Sector: Financeiras · 3 fundos · 6 cartas
Originador americano de crédito automóvel subprime; reduzida no trimestre como alienação parcial fiscalmente eficiente. Peso não disclosed.
Vendida em 1 de Outubro 2025. Deep subprime lending mais competitivo nos últimos anos; Credit Acceptance ficou atrás em tecnologia e underwriting skill vs líderes. Poppe optou por sair em vez de esperar por upgrade tecnológico em curso. Em Novembro, CEO Ken Booth anunciou retirement, validating a decisão de saída. Foi mais detalhado na carta do Q3.
Subprime auto finance company que continua a ser um bom negócio a recomprar agressivamente as próprias acções. Crescimento e rentabilidade enfraqueceram face aos níveis de há alguns anos atrás. Ryther reduziu a posição para pouco mais de 1% do fundo, redireccionando proceeds para Kontoor, Thinkific, Pluxee e GetBusy. Mantém shares mas preferiu reduzir a exposição.
"We continue to own shares, but I preferred to own Kontoor, GetBusy, Thinkific and Pluxee over Credit Acceptance."
"Continuamos a deter acções, mas preferi deter Kontoor, GetBusy, Thinkific e Pluxee em vez de Credit Acceptance."
Subprime auto lender que permite a mutuários subprime comprar viaturas em concessionários de usados. Ganhou quota de forma rentável num mercado grande e difícil há mais de duas décadas. A gestão aloca free cash flow ao crescimento do negócio e à recompra de acções a preços atractivos. Negoceia num rácio upside-to-downside considerado atractivo.
Subprime auto lender que permite a mutuários subprime comprar viaturas em concessionários de usados. Ganhou quota de forma rentável num mercado grande e difícil há mais de duas décadas. A gestão aloca free cash flow ao crescimento do negócio e à recompra de acções a preços atractivos. Negoceia num rácio upside-to-downside considerado atractivo.
Subprime auto lender que permite a mutuários subprime comprar viaturas em concessionários de usados. Ganhou quota de forma rentável num mercado grande e difícil há mais de duas décadas. A gestão aloca free cash flow ao crescimento e à recompra de acções a preços atractivos, e negoceia num rácio upside-to-downside atractivo. Comprada com o produto da venda da Kambi, a 449,61 USD/acção, por o gestor confiar mais no seu runway de crescimento.
We funded these additions through tax-efficient trims of Amentum Holdings, Credit Acceptance Corp, Liberty Broadband, Meta, Rolls-Royce, and TSMC.
"Financiámos estas adições através de alienações parciais fiscalmente eficientes em Amentum Holdings, Credit Acceptance Corp, Liberty Broadband, Meta, Rolls-Royce e TSMC."