CROX Crocs
Sector: Consumo discric. · 7 fundos · 7 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Greenlight Capital Q1 2026 nova posição conv. starter
Empresa global de calçado (clogs icónicos). Margens industry-leading e organic sales growth a 12% anualizado a 10 anos. Receios sobre marca core nos EUA por declínio de vendas considerados exagerados — mais de metade das vendas core vêm de internacionais em crescimento. Comparativos a normalizar pós-clean-up de inventário. Entrada a $83,49 médio (~6x EPS 2026). Buybacks expectados em mais de 10% das acções anualmente. Fim de trimestre a $83,02.
"we expect annual repurchases of over 10% of the outstanding shares going forward."
"esperamos recompras anuais de mais de 10% das acções em circulação daqui em diante."
Schafer Cullen Small Cap Value Equity Q1 2026 sair conv. starter
Posição vendida durante o trimestre. Ainda que a empresa continue a executar bem do ponto de vista operacional, a valorização tornou-se menos convincente face a outras oportunidades dentro da carteira, e a marca HeyDude continua a enfrentar problemas de crescimento.
While the company continues to execute well operationally, the valuation became less compelling relative to other opportunities within the portfolio and its HeyDude brand continues to experience growth issues.
"Ainda que a empresa continue a executar bem do ponto de vista operacional, a valorização tornou-se menos convincente face a outras oportunidades dentro da carteira e a sua marca HeyDude continua a enfrentar problemas de crescimento."
ClearBridge Select Strategy Q4 2025 sair conv. starter
Saída completa da casual footwear retailer no contexto das doze saídas do trimestre alinhadas com sell discipline articulada.
casual footwear retailer Crocs
"retalhista de calçado casual Crocs"
Riverwater Partners Small Cap Strategy Q3 2025 sair conv. starter
Saída do trimestre. A empresa de calçado tem tido dificuldade em recuperar a marca HeyDude e o gestor admite que o consumidor possa estar a dar sinais de enfraquecimento. Continua a considerar sólida a marca principal e as oportunidades de expansão internacional, mas optou por reafectar capital a alternativas com melhor relação entre risco e retorno.
Artisan Small Cap Fund Q4 2024 manter conv. média
Concebe, desenvolve, fabrica e distribui calçado e acessórios informais. Inventou o tamanco de plástico moldado em 2002 e transformou-o num produtor de receita mundial de milhares de milhões de dólares. A equipa acredita que a expansão fora dos Estados Unidos, a procura de produtos novos e a aposta nos canais directo ao consumidor e grossista sustentarão crescimento de receita acima do esperado, e manteve a posição por considerar que o mercado subvaloriza o ciclo de lucro mais longo.
Patient Opportunity Equity Strategy Q4 2024 manter conv. core
Entre os cinco maiores detractores, com -70 pontos base, após novo desapontamento na Heydudes, com crescimento implícito no quarto trimestre abaixo do esperado. A marca, comprada em 2022, sofre de saturação de mercado e notoriedade ainda limitada; Terence Reilly, vindo da Stanley, foi nomeado presidente da Heydudes em Abril. A marca principal cresce a ritmo de dígito simples alto com expansão de margem e a recompra em curso representa 8,5% do capital.
Riverwater Partners Sustainable Value Strategy Q4 2024 manter conv. média
Participação de longa data cuja fraqueza, a par de uma compra recente na Capri, penalizou o Consumo Discricionário no quarto trimestre. Foi detractora do período, com 53 pontos base negativos e um peso médio de 1,6%. A carta não desenvolve a tese de investimento para o período.