I have "seen the light" on AI, and I need to step back and re-assess this position for longer than a quarter.
"Eu 'vi a luz' sobre a IA, e preciso de dar um passo atrás e reavaliar esta posição por mais de um trimestre."
DAVA Endava
Sector: Tecnologia · 4 fundos · 5 cartas
Fundos
4
Cartas
5
Última actualização
Q1 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Argosy Investors
Baron Fifth Avenue Growth Fund
Night Watch Investment Management
White Falcon Capital Management
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Argosy Investors Q1 2026 sair conv. em observação
Saída durante o trimestre. Já era uma das posições mais fluídas de Loeb, que assume ter visto a luz sobre a IA e a necessidade de reavaliar o caso por mais de um trimestre. Reconhece disrupções significativas neste negócio de serviços de TI e visibilidade muito reduzida sobre as perspectivas a dois ou três anos.
Night Watch Investment Management Q4 2025 manter conv. média
IT services provider percepcionado pelo mercado como AI loser, dado que a indústria factura à hora. View alternativa: custo inferior viabiliza diferentes projectos para clientes, com lower price per project compensado por maior volume. Empresa transacciona a 0,3x sales contra 1-2x dos peers; Van Zuylen calcula margens net normalizadas em 10%, implicando múltiplo 3x P/E após estabilização. Maior detractor do ano com -3,48%.
"We think 2026 will be the year when Endava returns to growth."
"Pensamos que 2026 será o ano em que a Endava voltará a crescer."
White Falcon Capital Management Q1 2025 manter conv. top
Empresa de serviços de IT, par da EPAM e co-principal detractora do trimestre face ao adiamento de decisões de clientes ligado às tarifas. A tese mantém-se intacta pelos quatro pilares: balanço sólido, posição no sector de transformação digital e implementação de IA, gestão fundadora e valuation deprimida.
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q4 2024 sair conv. em observação
Posição vendida durante o ano e classificada como perda permanente de capital. O gestor reconhece ter sobrestimado a resiliência do modelo de negócio e subestimado a facilidade com que os clientes adiaram gastos quando os orçamentos de TI ficaram sob pressão. Foi um dos detractores que custou mais de 100 pontos base ao longo de 2024.
White Falcon Capital Management Q4 2024 manter conv. core
Empresa de serviços de engenharia de software e transformação digital, com gestão fundadora e balanço sólido. Esteve estável a ligeiramente em baixa face ao custo, mas Sivia identifica uma inflexão positiva nas métricas-chave. Acredita que entra num ciclo de crescimento forte, impulsionado pela necessidade das empresas de modernizar o seu núcleo tecnológico para implementar soluções de IA, reforçado por aquisições contracíclicas. Cota a múltiplo deprimido sobre resultados em mínimos.