Sector: Saúde · 7 fundos · 8 cartas
Concebe, desenvolve, produz e comercializa produtos para tratamento de doença cardiovascular em fase tardia. Líder de longa data em substituição de válvula cardíaca, sobretudo em soluções minimamente invasivas baseadas em cateter. A gestora iniciou a posição à medida que a franquia core de válvula aórtica reacelera e a procura por novas terapias tricúspides cresce rapidamente, expandindo o mercado endereçável. Próximo ciclo suportado por dados clínicos fortes e adopção crescente por médicos.
We initiated a position as the core aortic valve franchise reaccelerates and demand for newer tricuspid valve therapies is growing rapidly, expanding Edwards’ addressable market.
"Iniciámos uma posição à medida que a franquia core de válvula aórtica reacelera e a procura por terapias mais recentes de válvula tricúspide cresce rapidamente, expandindo o mercado endereçável da Edwards."
Apresentou dados favoráveis a sete anos para válvulas aórticas transcatéter, enquanto válvulas competidoras saíram de vários mercados chave. Pode impulsionar crescimento de duplo dígito em resultados nos próximos anos, à medida que long-term data evolui standards of care e facilita pacientes, médicos e health systems a optar pelas alternativas minimamente invasivas face a cirurgia open-heart.
Edwards can drive double-digit earnings growth over the next few years, as its long-term data serves to evolve the standards of care.
"A Edwards pode impulsionar crescimento de duplo dígito em resultados nos próximos anos, dado que os seus dados de longo prazo servem para evoluir os padrões de cuidados."
Lider global em inovacao de valvulas cardiacas e em terapias transcateter. Gestores articulam que a capacidade da empresa de entregar expansao de margem e crescimento de longo prazo, a medida que os procedimentos minimamente invasivos ganham adopcao, esta subvalorizada. Reinvestimento em I&D acima dos pares e escala substancial.
"Edwards is a global leader in heart valve innovation with above-peer reinvestment in research and development and substantial scale."
"A Edwards e um lider global em inovacao de valvulas cardiacas, com reinvestimento em investigacao e desenvolvimento acima dos pares e escala substancial."
Fabricante líder de produtos de substituição e reparação de válvulas cardíacas. O gestor reabriu a posição: a substituição transcateter da válvula aórtica (TAVR) é um mercado de $5 mil milhões que continua a crescer, com a Edwards a liderar suportada por evidência clínica robusta. A saída da Boston Scientific do TAVR liberta quota incremental. O gestor vê na substituição transcateter da válvula tricúspide, com o produto Evoque, o driver de crescimento mais entusiasmante.
Posição em carteira com 1,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
Posição de saúde reforçada após tempo significativo de análise em 2024, no quadro da subida da exposição ao sector para o nível mais alto em mais de oito anos. Receitas não-diferíveis em saúde de qualidade oferecem protecção descendente no framework da gestora.
Saída do trimestre a favor de oportunidades de maior convicção. As acções foram desafiadas por crescimento mais fraco no produto core de substituição de válvula aórtica transcateter, refletindo dificuldades de pessoal hospitalar e maturação natural do crescimento. Sands optou por sair a favor de negócios de crescimento duradouro com maior visibilidade de lucros.
Contribuinte do trimestre, com impacto anual ligeiro. A franquia TAVR de substituição valvular aórtica transcateter abrandou, mas o mercado está longe de saturado. O ensaio EARLY TAVR mostrou que 45% dos doentes assintomáticos não tratados morreram, sofreram AVC ou foram hospitalizados, contra apenas 26% dos tratados — podendo posicionar o tratamento da estenose aórtica num plano clínico semelhante ao do cancro. Bem posicionada para crescimento de resultados a dois dígitos.
Edwards is well positioned for double-digit earnings growth over the next several years as they expand its structural heart franchise into new populations and indications.
"A Edwards está bem posicionada para um crescimento de resultados a dois dígitos nos próximos anos à medida que expande a sua franquia de coração estrutural para novas populações e indicações."
In our view, much of the sector’s value remains anchored in biology, regulation and physical infrastructure, where substitution risk is limited.
"Na nossa perspectiva, grande parte do valor do sector permanece ancorado em biologia, regulação e infraestrutura física, onde o risco de substituição é limitado."