GOOGL neutral conv. média manter Alphabet Inc.
Posição em carteira com 4,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
CMCSA neutral conv. média manter Comcast Corp.
Posição em carteira com 2,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
META bullish conv. starter nova posição Meta Platforms, Inc.
Posição iniciada durante o trimestre (1,9% da carteira representativa a 31 de Março). Razões da iniciação não desenvolvidas na carta T1 2025.
TMUS neutral conv. média manter T-Mobile US, Inc.
Posição em carteira com 2,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
AMZN neutral conv. média manter Amazon.com, Inc.
Posição em carteira com 2,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
SN neutral conv. média manter SharkNinja, Inc.
Posição em carteira com 2,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
7269.T neutral conv. média manter Suzuki Motor Corp.
Posição em carteira com 1,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
SLB neutral conv. média manter Schlumberger NV
Posição em carteira com 1,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
SCHW neutral conv. média manter Charles Schwab Corp.
Posição em carteira com 3,3% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
IBN neutral conv. média manter ICICI Bank Ltd.
Posição em carteira com 0,5% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
MMC neutral conv. média manter Marsh & McLennan Cos. Inc.
Terceiro maior contributor do trimestre (+0,66% de efeito total, peso médio de 3,83%). Posição de 4,4% da carteira representativa a 31 de Março. Tese não desenvolvida na carta T1 2025.
MA neutral conv. média manter Mastercard Inc.
Posição em carteira com 4,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
PYPL neutral conv. média manter PayPal Holdings, Inc.
Posição em carteira com 2,5% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
STAN.L neutral conv. média manter Standard Chartered PLC
Posição em carteira com 0,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
AZN neutral conv. média manter AstraZeneca plc
Posição em carteira com 0,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
BDX neutral conv. média manter Becton, Dickinson & Co.
Posição em carteira com 1,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
EW neutral conv. média manter Edwards Lifesciences Corp.
Posição em carteira com 1,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
ELAN neutral conv. média manter Elanco Animal Health, Inc.
Posição em carteira com 0,6% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
ILMN neutral conv. média manter Illumina, Inc.
Terceiro maior detractor do trimestre (-0,72% de efeito total, peso médio de 1,59%). Posição de 1,2% da carteira representativa a 31 de Março. Tese não desenvolvida na carta T1 2025.
IQV neutral conv. média manter IQVIA Holdings Inc.
Posição em carteira com 2,4% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
MDT neutral conv. média manter Medtronic plc
Posição em carteira com 1,5% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
UNH neutral conv. média manter UnitedHealth Group Inc.
Posição em carteira com 3,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
VRTX neutral conv. core manter Vertex Pharmaceuticals Inc.
Fast Grower
Resultados fortes no 4T 2024, com receitas em linha e despesas operacionais acima do previsto para suportar o pipeline. A confiança dos investidores tem sido reforçada pelo crescimento consistente e pela expansão do portefólio para lá da fibrose quística. A recente aprovação pela FDA do suzetrigine (VX-548) para dor aguda moderada a severa introduz um tratamento não-opióide, respondendo a uma necessidade significativa do mercado.
ADP neutral conv. média manter Automatic Data Processing, Inc.
Posição em carteira com 3,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
CW neutral conv. média manter Curtiss-Wright Corporation
Posição em carteira com 3,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
HWM neutral conv. core manter Howmet Aerospace, Inc.
Stalwart
Continuou a superar após novo beat de resultados. As previsões iniciais para 2025 são vistas como prudentemente cautelosas face aos problemas da cadeia de fornecimento, estabelecendo uma fasquia baixa para novas surpresas positivas. O incêndio na fábrica de fixadores de um concorrente pode agravar a escassez na indústria — oportunidade de ganhar quota, com qualquer abrandamento compensado pelas vendas de aftermarket de margem elevada. Crescimento resiliente ancorado no aeroespacial e nas turbinas a gás industriais.
PRY.MI neutral conv. média manter Prysmian S.p.A.
Posição em carteira com 0,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
SAF.PA neutral conv. média manter Safran S.A.
Posição em carteira com 0,5% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
SWK neutral conv. média manter Stanley Black & Decker Inc.
Posição em carteira com 1,2% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
VRT neutral conv. core manter Vertiv Holdings Co.
Fast Grower
Retorno de -36,4% no trimestre, com receios persistentes de bolha de capex em data centers após a DeepSeek. O beat sólido do 4T 2024 foi ofuscado pela desaceleração das novas encomendas — estáveis em termos homólogos e em queda sequencial —, expectável após dois anos de crescimento fulgurante mas complicada de interpretar. Mantém-se beneficiária central do investimento em data centers, com oferta completa de equipamento térmico, eléctrico e serviços.
ADBE neutral conv. média manter Adobe Inc.
Posição em carteira com 1,5% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
AEIS neutral conv. média manter Advanced Energy Industries
Posição em carteira com 1,9% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
AAPL neutral conv. média manter Apple Inc.
Posição em carteira com 4,4% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
ASML neutral conv. média manter ASML Holding N.V.
Posição em carteira com 1,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
TEAM neutral conv. média manter Atlassian Corp.
Posição em carteira com 0,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
MRVL neutral conv. core manter Marvell Technology, Inc.
Fast Grower
Posição fora do índice com retorno de -44,2% no trimestre, sob pressão do modelo R1 da DeepSeek, que penalizou toda a cadeia de computação e networking de IA. O gestor vê a queda imediata como reacção excessiva: modelos de raciocínio deverão aumentar a procura de hardware e modelos mais acessíveis elevam a adopção. Resultados fiscais e previsões aquém das expectativas exuberantes, com a AWS a acelerar o processador próprio Trainium2.
MSFT neutral conv. média manter Microsoft Corp.
Posição em carteira com 4,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
NVDA neutral conv. média manter NVIDIA Corp.
Posição em carteira com 3,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
OLED neutral conv. média manter Universal Display Corp.
Posição em carteira com 2,4% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
ALB neutral conv. média manter Albemarle Corp.
Posição em carteira com 0,8% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
CTVA neutral conv. média manter Corteva, Inc.
Posição em carteira com 3,6% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
FMC neutral conv. média manter FMC Corp.
Posição em carteira com 1,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
HXL bullish conv. starter nova posição Hexcel Corp.
Posição iniciada durante o trimestre (1,4% da carteira representativa a 31 de Março). Razões da iniciação não desenvolvidas na carta T1 2025.
MELI bearish conv. starter sair MercadoLibre, Inc.
Posição liquidada durante o trimestre. Razões da liquidação não desenvolvidas na carta T1 2025.
LEN bearish conv. starter sair Lennar Corporation
Posição liquidada durante o trimestre. Razões da liquidação não desenvolvidas na carta T1 2025.
MRP bearish conv. starter sair Millrose Properties Inc.
Posição liquidada durante o trimestre. Razões da liquidação não desenvolvidas na carta T1 2025.
LDOS bearish conv. starter sair Leidos Holdings Inc.
Posição liquidada durante o trimestre. Razões da liquidação não desenvolvidas na carta T1 2025.
FTI bearish conv. starter sair TechnipFMC plc
Posição liquidada durante o trimestre. Razões da liquidação não desenvolvidas na carta T1 2025.