Sector: Industriais · 6 fundos · 7 cartas
A acção subiu 25% no trimestre. Os conflitos globais persistentes e o enfraquecimento da aliança da NATO reforçam a necessidade de investimento sustentado em defesa nacional. Para lá do segmento militar, a empresa alcançou um marco histórico com a missão Artemis II — o primeiro voo tripulado à volta da Lua desde 1972 —, tendo sido responsável pelo módulo de tripulação Orion e pelo software de voo da nave.
Contributo destacado com valorização de 26%, beneficiando da reavaliação das expectativas de despesa em defesa com o início do conflito EUA–Irão no final de Fevereiro. Os investidores reprecificaram os contratantes de defesa perante a perspectiva de maior actividade de aquisições, dotações suplementares e expansão de orçamentos aliados. Os resultados do quarto trimestre de 2025 confirmaram crescimento de receita em dígito único médio e margens em expansão.
We continue to view Lockheed Martin as a high-quality franchise with durable earnings power, exceptional cash generation, and a long backlog providing multi-year revenue visibility.
Continuamos a ver a Lockheed Martin como uma franquia de elevada qualidade com poder de resultados durável, geração de caixa excepcional e uma carteira de encomendas longa que proporciona visibilidade de receita plurianual.
Durante o Q4 a gestora adicionou à posição em Lockheed Martin no portfolio Dividend Income. A empresa entregou bons resultados e a Matrix conseguiu comprar shares a preços atractivos. Enquadra-se no perfil dividend payer com dividend history consistente e fundamentais defensivos, coerente com os três objectivos do portfolio MDI: high current and growing income, downside protection em mercados difíceis e capital appreciation over time.
Posição nova na carteira Dividend Income. A Lockheed Martin é o maior contratante de defesa dos EUA. Antes da compra, a acção tinha ficado atrás dos pares: perdeu para a Boeing o concurso da próxima geração de caças e anunciou um encargo inesperado de 1,6 mil milhões. A gestora acredita que os programas de defesa permitirão a recuperação das acções quando os investidores ganharem confiança nos encargos; a empresa reiterou a orientação de lucros anual e rendia 3,1%.
Lockheed Martin é descrita como um caso interessante no mapeamento tarifário: os gestores questionam se o governo dos EUA concederá isenções ou outros incentivos para sustentar a adopção continuada de equipamento militar norte-americano pelos aliados e os contratos de compra de longo prazo de governos estrangeiros. A carta não divulga números individuais da posição neste trimestre.
Líder global de defesa negociou em baixa, devolvendo parte dos ganhos do terceiro trimestre. Apesar de resultados sólidos, a incerteza dos investidores ligada às negociações em curso do contrato F-35 e a atrasos de software ofuscou a robusta carteira de encomendas e o retorno de capital a accionistas via recompras e dividendos. Na visão dos gestores, a empresa continua bem posicionada no sector da defesa.
"LMT continues to be well positioned in the defense sector"
"a LMT continua bem posicionada no sector da defesa"
A Lockheed Martin caiu 16,3% depois de Musk ter ridicularizado os F-35 e de notícias de que a SpaceX poderá integrar um consórcio de nova geração de contratantes de defesa, disputando o orçamento de USD 850 mil milhões. Os gestores sentem que a queda pode ser uma reacção exagerada: o prémio face à valuation conservadora estreitou-se e, com 2,6% do Fundo, compraram mais no trimestre.
Ongoing global conflicts and the fraying of the NATO alliance continue to underscore the critical need for sustained investment in national defense.
"Os conflitos globais persistentes e o enfraquecimento da aliança da NATO continuam a sublinhar a necessidade crítica de investimento sustentado em defesa nacional."