MC LVMH
Sector: Consumo discric. · 3 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Oakmark International Fund Q1 2026 manter conv. core
Listada como segundo top detractor do trimestre, sem articulação detalhada na carta. Conglomerado francês de luxo — exposição a consumer discretionary que pressionou desempenho do sector.
Baron Growth Fund Q4 2025 manter conv. média
Boutique investment bank focado em M&A advisory e restructuring. Acções -2,63% no trimestre. Posição menor (<1% NAV).
Oakmark International Fund Q1 2025 nova posição conv. starter
Maior empresa mundial de bens de luxo, com portfolio de 75 marcas incluindo Louis Vuitton e Christian Dior, focada em moda e marroquinaria, a subcategoria mais atractiva do sector, onde a Vuitton tem desirability e escala que suportam rentabilidade líder. Bernard Arnault, considerado dos melhores CEOs da Europa, detém 41% via família. Receios de tarifas e do ambiente macro (China e EUA) criaram oportunidade de comprar a desconto face a peers e ao histórico, com recuperação esperada no médio prazo.
"The opportunity exists because of the recent fears around tariffs and the macro environment (initially in China and increasingly in the U.S.)"
"A oportunidade existe devido aos receios recentes em torno de tarifas e do ambiente macro (inicialmente na China e crescentemente nos EUA)"
Aoris International Fund Q4 2024 sair conv. core
Líder global em bens de luxo. A gestora saiu em Maio após concluir que os resultados de 2023 estavam materialmente acima do normal: entre 2021 e 2023 a procura de luxo foi invulgarmente forte e a margem expandiu de forma significativa, levando os lucros de 2023 a mais do dobro dos de 2019. Foi um salto lógico numa posição grande, validado pela deterioração operacional e da cotação após a venda.