RYAAY Ryanair
Sector: Industriais · 4 fundos · 7 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Harding Loevner Global Equity Strategy Q1 2026 nova posição conv. média
Líder europeia de low-cost carriers. Exemplo raro de airline que consistentemente gera retornos acima do custo de capital enquanto cresce. Custos unitários ~50% abaixo da média da indústria, gap que alargou desde a pandemia. Frota uniforme e fuel-efficient; lower-tier airports; flexible labour. Cobriu grande parte do combustível para o ano a $67/barril — protecção crítica face ao Brent +60%. Histórico de aproveitar stress da indústria (2009, 2020) para alargar competitive advantage e ganhar quota.
"Ryanair has hedged much of its fuel through this year at $67 per barrel."
"A Ryanair cobriu grande parte do seu combustível através deste ano a $67 por barril."
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds Q4 2025 reduzir conv. core
Após reportar trimestre de Setembro em linha e fornecer perspectiva melhor do que esperado para temporada de viagens das festas com base em forward bookings, Ryanair delineou perspectiva bullish de longo prazo. Com constraints contínuas de capacidade industrial e vantagem alargada de custo unitário, a companhia acredita que pode aumentar tarifas mantendo gap de valor face a concorrentes e elevar lucro líquido por passageiro de €10 hoje para €12-14 ao longo da próxima década.
"Ryanair believes it can raise fares while maintaining its significant value gap to competitors and increase net profit per passenger from €10 today to €12 to €14 over the next decade."
"A Ryanair acredita que pode aumentar tarifas mantendo o seu gap significativo de valor face a concorrentes e aumentar o lucro líquido por passageiro dos €10 actuais para €12-14 ao longo da próxima década."
Latitude Investment Management Q4 2025 manter conv. top
Líder europeu em low-cost carriers, +58% em 2025. Vantagens estruturais reforçadas pós-COVID: 10% da frota europeia retirada por falências; supply chain shocks em Boeing e Airbus impedem reposição. Cost advantage quase duplicou face a 2019. Revenue per passenger (cerca de 70 euros) abaixo do custo marginal de Wizz e EasyJet — ninguém compete em preço sem perder dinheiro. Encomendas a preços de 2020. Valuation atractiva a 12x PE.
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds Q2 2025 aumentar conv. top
Ryanair reportou March quarter in-line e perspectivas para peak summer travel mais fortes do que esperado, com peak fares +5-6% y/y. Pricing de médio prazo favorável dada capacidade da indústria constrangida até 2030. Ryanair bem-posicionada via best-in-class unit cost position e balance sheet. Solidez sublinhada pelo programa de share buyback de EUR 750 mil milhões. Top 1 contribuidor Intl (3,01%) e Top 2 Global (2,33%); reforçada em ambos os fundos.
"The medium-term pricing outlook is favorable as the industry is capacity-constrained to 2030."
"As perspectivas de pricing de médio prazo são favoráveis dada a indústria estar com capacidade constrangida até 2030."
Conventum - Alluvium Global Fund Q2 2025 manter conv. top
Posição de menor custo na aviação europeia continua a fortalecer-se, apesar de atrasos da Boeing limitarem expansão. Management revelou planos de USD 600m em duas facilities de manutenção de motores, internalizando função crítica (catalisada pela experiência recente com a Boeing). Ryanair também executou recompra de acções, propôs aumento de 20% no dividendo, e teve restrições a foreign ownership levantadas, levando a inclusão no MSCI em Maio. Estimativa actualizada de resultados normalizados levou a valuation levemente acima da cotação actual.
Conventum - Alluvium Global Fund Q1 2025 manter conv. core
Ryanair surge nas observações finais entre os negócios dependentes de activos físicos com risco de derrapagem dos orçamentos de capex. Michael O'Leary já avisou que tarifas estendidas a aviões e peças atingiriam as companhias aéreas e teriam de ser repassadas; os gestores duvidam que os contratos de encomendas, com carteira até 2034, estejam blindados contra tarifas. Posição de 6,0% do Fundo no top 5.
Conventum - Alluvium Global Fund Q4 2024 aumentar conv. top
A Ryanair subiu 15,8% apesar de a expansão continuar travada pelos atrasos de entregas da Boeing e do corte da orientação de crescimento de passageiros. A posição de custos mais baixos reforça-se, os acordos com agências de viagens online alargam o acesso a clientes e a geração de caixa alimenta recompras. Os gestores elevaram a valuation, compraram mais e a posição, de 6,4%, entra no escalão acima de 5%.