Sector: Comunicações · 3 fundos · 7 cartas
Holding de combat sports e entertainment (UFC, WWE). Parte da exposição diferenciada em sports e live media. Contribuiu positivamente no trimestre, ajudando a entregar outperformance relativa em comunicação.
a number of portfolio holdings in sports and live media, such as Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment and TKO Group, were positive contributors in the quarter.
"vários holdings do portefólio em sports e live media, tais como Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment e TKO Group, foram contribuintes positivos no trimestre."
Detentora e operadora da UFC e da WWE, dois activos líderes em desporto de combate. A tese assenta no aumento da procura por direitos de media desportivos vindo de broadcasters tradicionais e plataformas globais de streaming, num flywheel que monetiza adicionalmente via patrocínios e eventos ao vivo. Áreas de latência incluem direitos internacionais da UFC e a nova venture Zuffa Boxing. Em pouco mais de um ano a acção valorizou cerca de 80% e as gestoras mantêm convicção.
We have been investors in TKO for a little over one year over which time the share price has appreciated over 80%.
Somos investidores em TKO há pouco mais de um ano, período durante o qual a acção valorizou mais de 80%.
Media company. Entregou um trimestre sólido e fechou um deal atractivo de sete anos com a Paramount pelos direitos da UFC, sublinhando o valor para premium content. Suporta tese de exposição diferenciada em sports e live media.
Media company TKO delivered a solid quarter and struck an attractive seven-year deal with Paramount for its UFC rights, highlighting the value for premium content.
"A media company TKO entregou um trimestre sólido e fechou um deal atractivo de sete anos com a Paramount pelos direitos da UFC, sublinhando o valor para premium content."
Detentora da UFC e da WWE, activos líderes em desporto de combate. Tese: procura crescente por direitos de media de broadcasters e plataformas de streaming (Netflix, YouTube, Amazon, Apple), com flywheel via patrocínios e eventos ao vivo. Catalisador no trimestre: renovação do contrato US UFC com Paramount+ por sete anos e $7,7B — mais do dobro do acordo ESPN anterior, com simultânea expansão de alcance e revalorização do inventário de patrocínio.
TKO signed a seven year, $7.7Bn deal with Paramount+, which on an annual basis is more than double the current deal with ESPN.
A TKO assinou um acordo de sete anos no valor de 7,7 mil milhões de dólares com a Paramount+, que numa base anual é mais do dobro do contrato actual com a ESPN.
Detentora dos dois activos líderes de conteúdo de desporto de combate — UFC e WWE — agora também IMG, PBR e On Location. UFC e WWE cresceram EBITDA 17% e 38% no Q1 2025 e a gestão orientou para mid-teens no ano calendário. Catalisador-chave: renovação dos direitos US UFC (>15% das receitas), com expectativa de step-up material. Optionality em site fees via festivalização de eventos em múltiplos dias, demonstrada no acordo Perth Government.
TKO has had a strong start to 2025; UFC and WWE grew EBITDA 17% and 38% respectively in the March quarter
A TKO teve um início forte em 2025; UFC e WWE cresceram EBITDA 17% e 38% respectivamente no trimestre de Março.
Entre os leading contributors absolutos do trimestre. A selecção em communication services foi um dos drivers positivos de stock selection destacados pelos gestores.
Quinta maior posição, com 5,18% do valor líquido, e contribuidora positiva no trimestre. Beneficia dos contratos assinados para as marcas Raw e Smackdown com a Netflix e a NBCUniversal. A equipa sublinha que a maior parte dos lucros vem de pagamentos contratuais de longo prazo, com escaladas de preço incorporadas e visibilidade excepcional — o contrato Raw com a Netflix é de dez anos, com opção de prorrogação por outros dez.
However, it’s far less widely acknowledged that certain media companies, some of which we own, can also enjoy many of these resilient characteristics too.
"No entanto, é bastante menos reconhecido que certas empresas de média, algumas das quais detemos, também podem gozar de muitas destas características de resiliência."