TKO neutral conv. top manter TKO Holdings
Fast Grower
Detentora e operadora da UFC e da WWE, dois activos líderes em
desporto de combate. A tese assenta no aumento da procura por
direitos de media desportivos vindo de broadcasters tradicionais e
plataformas globais de streaming, num flywheel que monetiza adicionalmente
via patrocínios e eventos ao vivo. Áreas de latência incluem direitos
internacionais da UFC e a nova venture Zuffa Boxing. Em pouco mais de
um ano a acção valorizou cerca de 80% e as gestoras mantêm convicção.
We have been investors in TKO for a little over one year over which time the share price has appreciated over 80%.
Somos investidores em TKO há pouco mais de um ano, período durante o qual a acção valorizou mais de 80%.
investida há pouco mais de um ano (cerca de T4 2024)
TSM neutral conv. top manter Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
Fast Grower
Maior fundição de semicondutores do mundo e líder em nós avançados
(acima de 90% de quota em <5nm). A Cooper detém a posição desde Maio
de 2020, período em que o EPS cresceu cerca de 30% anualizado e a
acção entregou retornos superiores a 36% anualizados. As gestoras
optam pela exposição à infraestrutura crítica em vez de tentarem
predizer os vencedores aplicacionais da IA, esperando crescimento de
resultados no low-20% p.a. ainda não reflectido na cotação.
We expect TSMC’s earnings growth to remain in the low-20% p.a. range; an outcome which is not captured in the current share price.
Esperamos que o crescimento dos resultados da TSMC se mantenha na faixa low-20% anualizada; um cenário que não está capturado na cotação actual.
investida desde Maio de 2020
RYAN bullish conv. core aumentar Ryan Specialty Group
Fast Grower
Wholesale insurance broker focado no mercado Excess and Surplus,
cujos volumes mantêm crescimento double-digit robusto. Apesar do
ambiente de pricing mais brando no segmento de property, a gestão
expandiu receita organicamente perto de 10% e EBITDA acima de 20%
no trimestre. A liderança decidiu investir contra-ciclicamente,
reforçando recrutamento de talento, decisão que as gestoras
consideram acretiva para accionistas de longo prazo. A Cooper
aproveitou a fraqueza da cotação para reforçar a posição.
we expect RYAN to grow its 2025 revenues organically at close to 10% and EBITDA at over 20% when taking into account completed acquisitions
esperamos que a RYAN cresça as receitas de 2025 organicamente perto de 10% e o EBITDA acima de 20% tendo em conta as aquisições concluídas
investida pelo menos desde T4 2024
4478.T bullish conv. core aumentar freee K.K.
Fast Grower
Software japonês para contabilidade e RH de PMEs, em cloud
best-of-breed. Atingiu 10% de quota, cresce receita acima de 20%
anuais e é já cash flow positiva. A tese ancora-se na adopção
tecnológica forçada das PMEs como compensação para headwinds
demográficos. Projecção de ¥11 mil milhões de FCF em três anos
contra um enterprise value de ¥160 mil milhões — gap material que
vêm a aproveitar para reforçar.
In just three years, we believe freee should be generating circa ¥11B in Free Cash Flow
Em apenas três anos, acreditamos que a freee deverá gerar cerca de 11 mil milhões de ienes em free cash flow
acompanhada desde 2019, posição em construção · Target: ¥11B de FCF projectado em três anos vs EV actual ¥160B
FWONK neutral conv. core manter Liberty Media — Liberty Formula One
Fast Grower
Detentora da Formula 1 e, desde 2025, da MotoGP. As gestoras
enquadram a tese no playbook que a Liberty aplicou à F1: acelerar
crescimento em mercados-alvo, expandir base de fãs casuais e
melhorar a monetização. Citam latência substancial de talento
norte-americano em motociclismo e o ratio histórico de monetização
(F1 monetiza 5-10x mais do que MotoGP nos principais revenue
streams) como tese de criação de valor de longo prazo.