SHOP neutral conv. core manter Shopify
Fast Grower
Plataforma de e-commerce que permite a comerciantes operar e
escalar storefronts digitais. Beneficiou de adopção continuada por
larger enterprises e monetização a melhorar pelo ecossistema.
Contribuiu para outperformance em IT no trimestre.
Shopify, an e-commerce platform that enables merchants to operate and scale digital storefronts, benefited from continued adoption by larger enterprises and improving monetization across its ecosystem.
"A Shopify, plataforma de e-commerce que permite a comerciantes operar e escalar storefronts digitais, beneficiou de adopção continuada por larger enterprises e monetização a melhorar pelo seu ecossistema."
AVGO bearish conv. top reduzir Broadcom
Fast Grower
Semicondutora líder e long-term holding. Continuou a executar bem
em meio a forte procura por custom silicon a suportar AI workloads.
Top contributor individual ao retorno relativo. Posição maior
lucrativa foi usada tacticamente para fundar adds a Freeport-McMoRan.
Broadcom, a leading semiconductor company and long-term holding, continued to execute well amid strong demand for custom silicon supporting AI workloads.
"A Broadcom, semicondutora líder e long-term holding, continuou a executar bem em meio a forte procura por custom silicon a suportar AI workloads."
TEL neutral conv. core manter TE Connectivity
Stalwart
Fabricante de componentes electrónicos especializada em connectivity
e sensor solutions. Contribuiu suportada por tendências seculares
nos seus negócios automotive e industrial. Listada entre os top
contributors individuais ao retorno relativo.
TE Connectivity, an electronic component manufacturer specializing in connectivity and sensor solutions, also contributed, supported by secular trends in its automotive and industrial businesses.
"A TE Connectivity, fabricante de componentes electrónicos especializada em connectivity e sensor solutions, contribuiu também, suportada por tendências seculares nos seus negócios automotive e industrial."
MSGS neutral conv. core manter Madison Square Garden Sports
Stalwart
Holding de equipas desportivas profissionais, parte da exposição
diferenciada em sports e live media. Contributor positivo no
trimestre, suportando outperformance relativa em communication
services apesar do sector ser o maior detractor no benchmark.
a number of portfolio holdings in sports and live media, such as Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment and TKO Group, were positive contributors in the quarter.
"vários holdings do portefólio em sports e live media, tais como Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment e TKO Group, foram contribuintes positivos no trimestre."
MSGE neutral conv. core manter Madison Square Garden Entertainment
Stalwart
Operadora de venues de entretenimento ao vivo. Parte da exposição
diferenciada em sports e live media. Contribuiu positivamente no
trimestre, suportando outperformance relativa em communication
services.
a number of portfolio holdings in sports and live media, such as Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment and TKO Group, were positive contributors in the quarter.
"vários holdings do portefólio em sports e live media, tais como Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment e TKO Group, foram contribuintes positivos no trimestre."
TKO neutral conv. core manter TKO Group
Fast Grower
Holding de combat sports e entertainment (UFC, WWE). Parte da
exposição diferenciada em sports e live media. Contribuiu
positivamente no trimestre, ajudando a entregar outperformance
relativa em comunicação.
a number of portfolio holdings in sports and live media, such as Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment and TKO Group, were positive contributors in the quarter.
"vários holdings do portefólio em sports e live media, tais como Madison Square Garden Sports, Madison Square Garden Entertainment e TKO Group, foram contribuintes positivos no trimestre."
ELF neutral conv. core manter e.l.f. Beauty
Fast Grower
Empresa de cosméticos focada em produtos acessíveis e digitally
native. Acções caíram após decisão da gestão de pausar envios a
retalhistas que demoravam a repassar aumentos de preços relacionados
com tarifas. Os gestores notam que tendências de consumo da marca
permanecem saudáveis e gestão já vê recuperação de envios no
trimestre actual.
shares of e.l.f. Beauty, a cosmetics company focused on affordable, digitally native products, declined as sales growth was hurt by management’s decision to stop shipments to retailers that were slow to pass through tariff-related price increases.
"as acções da e.l.f. Beauty, empresa de cosméticos focada em produtos acessíveis e digitally native, caíram à medida que o crescimento de vendas foi prejudicado pela decisão da gestão de parar envios a retalhistas que demoravam a repassar aumentos de preços relacionados com tarifas."
DOCS neutral conv. core manter Doximity
Fast Grower
Plataforma digital servindo profissionais médicos. Negociou abaixo
à medida que higher-beta growth stocks dentro de health care
experimentaram volatilidade renovada. Listada entre os top
detractors individuais ao retorno relativo no trimestre.
Doximity, a digital platform serving medical professionals, traded lower as higher-beta growth stocks within health care experienced renewed volatility.
"A Doximity, plataforma digital servindo profissionais médicos, negociou abaixo à medida que higher-beta growth stocks dentro de health care experimentaram volatilidade renovada."
TJX neutral conv. core manter TJX Companies
Stalwart
Retalhista off-price. Entregou sólidos resultados no terceiro
trimestre e teve forte início ao quarto trimestre à medida que
melhor disponibilidade de mercadoria gerou variedade mais ampla e
de maior qualidade, suportando tráfego, same-store sales e
crescimento de resultados.
TJX Companies, an off-price retailer, delivered solid third-quarter results and had a strong start to the fourth quarter as better merchandise availability yielded broader and higher-quality assortments that supported traffic, same-store sales and earnings growth.
"A TJX Companies, retalhista off-price, entregou resultados sólidos no terceiro trimestre e teve um forte início ao quarto trimestre à medida que melhor disponibilidade de mercadoria gerou variedade mais ampla e de maior qualidade que suportaram tráfego, same-store sales e crescimento de resultados."
ONON neutral conv. core manter On Holding
Fast Grower
Empresa premium de calçado atlético e apparel a ganhar quota
globalmente. Adição recente que entregou trimestre impressionante
pontuado por forte crescimento em mercados internacionais como a
China, e por aceleração de crescimento em apparel.
On Holding, a premium athletic footwear and apparel company gaining share globally. On Holding delivered an impressive quarter punctuated by strong growth in international markets, such as China, as well as accelerating growth from apparel.
"A On Holding, empresa premium de calçado atlético e apparel a ganhar quota globalmente. A On Holding entregou um trimestre impressionante pontuado por forte crescimento em mercados internacionais, como a China, bem como por aceleração de crescimento em apparel."
VRTX neutral conv. top manter Vertex Pharmaceuticals
Fast Grower
Top contributor individual ao retorno relativo. Beneficiou de
optimismo crescente em torno do seu pipeline de doença renal e
continuou a demonstrar o valor de crescimento idiossincrático e
driven por inovação dentro de health care.
top individual contributor Vertex Pharmaceuticals benefited from growing optimism around its kidney disease pipeline and continued to demonstrate the value of idiosyncratic, innovation-driven growth.
"o top contributor individual Vertex Pharmaceuticals beneficiou de optimismo crescente em torno do seu pipeline de doença renal e continuou a demonstrar o valor de crescimento idiossincrático e driven por inovação."
VST bullish conv. starter nova posição Vistra
Cyclical
Merchant power producer. Iniciada no trimestre como parte de
realocação de capital para oportunidades com perfis risk-reward
mais atractivos, alinhando-se com tese de electrificação e procura
eléctrica de longa duração.
new positions in merchant power producer Vistra, biotech company Alnylam Pharmaceuticals and global hospitality company Hilton, among others.
"novas posições em merchant power producer Vistra, empresa biotecnológica Alnylam Pharmaceuticals e empresa global de hospitalidade Hilton, entre outras."
ALNY bullish conv. starter nova posição Alnylam Pharmaceuticals
Fast Grower
Empresa biotecnológica. Iniciação no trimestre dentro de saúde,
com tese de crescimento idiossincrático driven por inovação. Parte
da realocação de capital para oportunidades com perfis risk-reward
mais atractivos.
new positions in merchant power producer Vistra, biotech company Alnylam Pharmaceuticals and global hospitality company Hilton, among others.
"novas posições em merchant power producer Vistra, empresa biotecnológica Alnylam Pharmaceuticals e empresa global de hospitalidade Hilton, entre outras."
HLT bullish conv. starter nova posição Hilton
Stalwart
Empresa global de hospitalidade. Iniciada no trimestre como parte
da realocação de capital para oportunidades com perfis risk-reward
mais atractivos em consumer discretionary, complementando exposição
a TJX e On Holding.
new positions in merchant power producer Vistra, biotech company Alnylam Pharmaceuticals and global hospitality company Hilton, among others.
"novas posições em merchant power producer Vistra, empresa biotecnológica Alnylam Pharmaceuticals e empresa global de hospitalidade Hilton, entre outras."
UNH bearish conv. starter sair UnitedHealth Group
Stalwart
Provedor de saúde. Saída no trimestre por sell discipline, com
conviction diminuída na perspectiva de crescimento da empresa.
we also exited a number of holdings where we had diminished conviction in the company’s growth outlook such as health care provider UnitedHealth Group and audiovisual technology company Dolby.
"saímos também de vários holdings em que tínhamos conviction diminuída na perspectiva de crescimento da empresa, tais como o provedor de saúde UnitedHealth Group e a empresa de tecnologia audiovisual Dolby."
DLB bearish conv. starter sair Dolby Laboratories
Stalwart
Empresa de tecnologia audiovisual. Saída no trimestre por sell
discipline, com conviction diminuída na perspectiva de crescimento.
we also exited a number of holdings where we had diminished conviction in the company’s growth outlook such as health care provider UnitedHealth Group and audiovisual technology company Dolby.
"saímos também de vários holdings em que tínhamos conviction diminuída na perspectiva de crescimento da empresa, tais como o provedor de saúde UnitedHealth Group e a empresa de tecnologia audiovisual Dolby."
ODFL bearish conv. starter sair Old Dominion Freight Line
Cyclical
Líder em transporte less-than-truckload (LTL). Saída no trimestre
como parte de rotação intra-industrials para XPO, procurando maior
idiosyncratic growth potential em ambiente macro ainda challenging
para freight.
we rotated our exposure in the fourth quarter from Old Dominion Freight Line, a leading less-than-truckload (LTL) carrier, into XPO, the fourth-largest LTL provider in North America.
"rotámos a nossa exposição no quarto trimestre de Old Dominion Freight Line, transportadora líder em less-than-truckload (LTL), para XPO, o quarto-maior provedor LTL na América do Norte."
XPO bullish conv. starter nova posição XPO
Turnaround
Quarto-maior provedor de less-than-truckload (LTL) na América do
Norte. Sob nova liderança, a empresa está a melhorar service levels,
pricing discipline e margens, deixando mais espaço para
outperformance caso o macro malaise persista. Iniciação por rotação
a partir de Old Dominion.
Under new leadership, the company is improving service levels, pricing discipline and margins, leaving more room for outperformance should macro malaise persist.
"Sob nova liderança, a empresa está a melhorar service levels, pricing discipline e margens, deixando mais espaço para outperformance caso o macro malaise persista."
HOOD bearish conv. core reduzir Robinhood Markets
Fast Grower
Plataforma financeira retalhista. Posição maior lucrativa usada
tacticamente para fundar adds a Freeport-McMoRan. Apesar dos trims,
listada entre os top detractors individuais ao retorno relativo
do trimestre.
We also continued to use our profitable larger positions in Broadcom and Robinhood Markets to opportunistically fund more attractively valued holdings.
"Continuámos também a usar as nossas posições maiores e lucrativas em Broadcom e Robinhood Markets para fundar oportunisticamente holdings mais atractivamente valorizados."
FCX bullish conv. top aumentar Freeport-McMoRan
Cyclical
Produtora global de cobre. Adds recentes após drawdown de preço
relacionado com incidente operacional no final do terceiro
trimestre, com a gestão a lidar efectivamente com a situação. A
deslocação reforçou a visão de que duration pode ser vantagem
quando se detêm activos de alta qualidade ligados a procura secular
de longo prazo. Top contributor do trimestre.
Most recently this included adds to Freeport-McMoRan, a global copper producer and one of our top contributors for the quarter, following a price drawdown related to an operational incident late in the third quarter.
"Mais recentemente isto incluiu adds à Freeport-McMoRan, produtora global de cobre e um dos nossos top contributors do trimestre, na sequência de um drawdown de preço relacionado com um incidente operacional no final do terceiro trimestre."