Sector: Energia · 5 fundos · 6 cartas
Líder em infraestrutura midstream de energia na América do Norte. Posicionada para beneficiar do crescimento de produção na bacia Permiana via infraestrutura integrada de wellhead a água, com exposição a melhores acreages e relações com os maiores produtores. Aproximadamente 90% da margem operacional é fee-based, providenciando cash flows estáveis independentemente dos preços de petróleo e gás. Expectativa de 20%+ de crescimento de dividendos nos próximos dois anos.
"approximately, 90% of TRGP’s operating margin is fee based, providing stable cash flows regardless of oil/gas prices."
"aproximadamente 90% da margem operacional da TRGP é baseada em fees, providenciando cash flows estáveis independentemente dos preços de petróleo e gás."
Posição mantida que contribuiu materialmente para a outperformance do fundo no trimestre. Compõe a exposição energética do fundo a 3,4% do NAV juntamente com ConocoPhillips e Phillips 66. Sem articulação detalhada individual na carta T1 2026.
Posição em midstream de energia mantida e identificada como um dos top contributors do trimestre, ao lado de ConocoPhillips e Phillips 66. A carta não articula tese detalhada para Targa Resources individualmente.
Compõe a exposição energética do fundo a 4,1% NAV juntamente com PSX e COP. Posição mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026.
Líder midstream em natural gas e NGL. Controla aproximadamente 90% da capacidade de fractionation no Mont Belvieu, maior hub mundial de NGLs, com vantagens materiais de custo e barreiras elevadas à entrada. 90% das receitas em arranjos fee-based multi-anuais que protegem contra oversupply ou re-contracting. Incerteza sobre crescimento do Permian pressionou cotação; posicionada para crescer mesmo com slowdown do Permian.
"We were happy to purchase shares at a discount to peers based on normalized earnings power and our estimate of intrinsic value."
"Foi com agrado que comprámos acções a desconto face a pares com base na capacidade normal de resultados e na nossa estimativa de valor intrínseco."
Líder em midstream natural gas e NGL, nova posição (0,5% NAV). Parte de grupo que controla 90% da capacidade de fracionamento em Mont Belvieu, maior hub mundial de NGLs. Topografia única e proximidade ao Gulf Coast conferem vantagens de custo e barreiras à entrada. ~90% dos lucros derivam de contratos multi-year fee-based, protegendo contra excesso de oferta. Incerteza sobre Permian pressionou cotação; Targa bem posicionada mesmo num slowdown. Compra a desconto face a peers.
We were happy to purchase shares at a discount to peers based on normalized earnings power and our estimate of intrinsic value.
"Foi com agrado que comprámos acções a desconto face a pares com base na capacidade normal de resultados e na nossa estimativa de valor intrínseco."