TimesSquare U.S. Mid Cap Growth Strategy

Desenvolve, publica e comercializa entretenimento interactivo, com títulos como Grand Theft Auto, LA Noire, Max Payne, Midnight Club e Red Dead Redemption. A acção cedeu 23% face à especulação de que o lançamento do Project Genie da Google afectaria as produtoras de jogos. A investigação das gestoras concluiu que o Genie não constitui ameaça e consideram que o essencial é a propriedade intelectual de cada empresa. Reforçaram a posição na fraqueza.

Plataforma de redes sociais assente em imagens, de que as gestoras saíram no trimestre. Os resultados do quarto trimestre ficaram aquém do esperado e a orientação revelou-se cautelosa, atribuída a cortes na despesa publicitária de retalhistas afectados pelas tarifas. A acção recuou 44% enquanto foi detida. A combinação de números mais fracos do que o previsto com uma orientação futura sem brilho levou à liquidação.

Empresa de espectáculos ao vivo à escala mundial, nova no sector este trimestre. A actividade reparte-se pelos segmentos de concertos, bilheteira e patrocínios e publicidade. Em março alcançou um acordo com o Departamento de Justiça que encerra uma acção antitrust: os artistas passam a ter liberdade na escolha de promotores e de estratégia de bilheteira, com o objectivo de tornar os concertos mais acessíveis ao público.

Opera 2900 lojas de conveniência em dezanove estados e valorizou 32% no trimestre. Os resultados do terceiro trimestre fiscal foram mistos, com receitas abaixo do previsto mas com o EBITDA e os lucros acima. As vendas comparáveis cresceram 4%, acelerando face ao trimestre anterior. As perspectivas mantêm-se sólidas, com margens brutas fortes apoiadas por uma composição de vendas favorável.

Opera clubes de compras por membros na metade oriental dos Estados Unidos. Os resultados do quarto trimestre superaram o consenso, sustentados por melhores vendas comparáveis e por margens brutas mais altas nas vendas de combustível, o que levou a acção a subir 9% no trimestre. Mantém-se entre os retalhistas defensivos da estratégia, na linha da preferência das gestoras por modelos de valor.

Retalhista de desconto cuja acção avançou 21% no trimestre depois de resultados descritos como excelentes. A execução no marketing, na relação com o cliente, nas novas marcas e na experiência de loja demonstra que o modelo de preço baixo e orientado para o valor está a ressoar junto dos consumidores. Enquadra-se na preferência das gestoras por retalhistas especializados e orientados para o valor.

Plataforma de comércio que liga comerciantes, consumidores e estafetas. A combinação de um quarto trimestre misto com uma orientação para o trimestre seguinte abaixo do esperado provocou uma queda de 34%. Registou um número recorde de novas adesões ao DashPass. Com o investimento concentrado na primeira metade do ano, a empresa está posicionada para expandir margens no segundo semestre, razão pela qual reforçaram.

Opera terminais de gás natural liquefeito em Nova Orleães e Corpus Christi. As tensões geopolíticas com o Irão e os danos estruturais nas instalações do Qatar retiraram do mercado 20% da capacidade mundial, apertando o equilíbrio entre oferta e procura. Isso, somado a resultados sólidos no quarto trimestre e a uma orientação futura elevada, impulsionou a acção em 47%. Manteve recompras elevadas.

Empresa independente de petróleo e gás natural com operações na bacia de Delaware. O agravamento das tensões geopolíticas com o Irão e a subsequente subida do preço do petróleo provocaram uma valorização significativa da acção. A combinação de melhores preços realizados com custos operacionais mais baixos deu origem a um trimestre forte. As gestoras decidiram sair desta posição pequena após a subida de 35%.

Detém, opera, adquire e desenvolve activos de infra-estrutura de gás natural. As tensões geopolíticas com o Irão contribuíram para a valorização da acção e um quarto trimestre sólido, sustentado por volumes de produção fortes, levou a uma subida de 37%. A gestão anunciou um plano de investimento mais elevado, a construção de uma nova unidade de líquidos de gás natural em Delaware e a expansão do gasoduto.

Fornecedor de urânio para produção de electricidade nas Américas, na Europa e na Ásia, nova no sector este trimestre. Detém e opera algumas das maiores minas de urânio do mundo e vende a empresas de serviços públicos em dezasseis países. A posição enquadra-se na preferência das gestoras por produtores de baixo custo e por prestadores de serviços especializados no sector da energia.

Corretora electrónica cuja acção avançou 4% no trimestre. O crescimento do número de contas e os volumes de negociação foram factores de contributo nos resultados mais recentes. Enquadra-se na preferência das gestoras, dentro dos financeiros, por gestoras de activos, seguradoras especializadas e prestadores de tecnologia financeira, tendendo a evitar bancos com deterioração de crédito ou custos de depósito em alta.

Gestora de activos alternativos que recuou 36%, acompanhando as congéneres, sobretudo por uma rotação acentuada para fora do sector motivada pelo receio dos investidores quanto à exposição ao software e à disrupção pela inteligência artificial. Nenhum investidor se retirou até à data, mas a gestão admitiu que a angariação pode abrandar e a monetização atrasar-se. As gestoras reduziram a dimensão da posição.

Plataforma de serviços financeiros que permite investir em acções, fundos cotados, certificados de depósito norte-americanos e criptomoedas. Nos resultados mais recentes, os lucros do negócio central ficaram mais fracos por via de receitas líquidas menores, o que provocou uma queda de 39%. A gestão adoptou um tom construtivo para 2026 e espera que as receitas continuem a crescer acima dos custos.

Desenvolve terapias para doentes com patologias graves e raras. A acção recuou 6% no trimestre. O lançamento do Brinsupri está bastante acima das expectativas, depois de o medicamento ter recebido aprovação da autoridade norte-americana como primeiro tratamento para a bronquiectasia não associada a fibrose quística. A gestão assinalou que as vendas de Arikayce ficaram abaixo do previsto pelos analistas. As gestoras reforçaram a posição.

Fornece soluções de acondicionamento e administração de medicamentos e de diagnóstico à indústria biofarmacêutica. A acção caiu 32% com o receio do mercado de que a passagem a formulações orais dos medicamentos GLP1 trave o crescimento dos produtos injectáveis. As gestoras consideram que essas preocupações podem estar exageradas, uma vez que a empresa tem vários contratos plurianuais com forte visibilidade de receitas.

Empresa mundial de ciências da vida que oferece tecnologias e soluções de bioprocessamento usadas no fabrico de medicamentos biológicos. As receitas e os lucros do quarto trimestre ficaram acima do consenso. A orientação futura incorporou incerteza quanto ao investimento da indústria biofarmacêutica e ao ritmo das aprovações da autoridade norte-americana, o que levou a acção a cair 28% no trimestre.

Empresa de biotecnologia em fase comercial, centrada em indicações de neurologia e cardiovasculares, nova no sector este trimestre. Tem vários medicamentos já aprovados para comercialização e uma carteira de investigação profunda, com leituras importantes de ensaios clínicos previstas para este ano. Enquadra-se na preferência das gestoras, dentro da saúde, por empresas que oferecem terapias inovadoras para necessidades por satisfazer e que conseguem por isso praticar preços elevados, ou por prestadores de serviços especializados.

Presta serviços eléctricos, mecânicos, de construção, industriais e de gestão de instalações. A acção ganhou 21% na sequência de um quarto trimestre forte e de uma orientação para 2026 acima das estimativas dos analistas. A empresa continua a beneficiar da procura em forte expansão de infra-estrutura para centros de dados, sendo descrita como um fornecedor essencial das obras exigidas pelos grandes operadores.

Fabrica, transforma e distribui metais especiais. A acção subiu 27% no trimestre depois de a gestão ter confirmado uma recuperação da procura no mercado aeroespacial. A posição integra o bloco industrial da estratégia, em que as gestoras privilegiam serviços operacionais entre empresas, componentes de elevada exigência técnica, equipamento que permite automatizar processos e ganhar eficiência, e serviços de infra-estrutura essenciais.

Fornece produtos, soluções e serviços de engenharia aos mercados aeroespacial, de defesa, de energia nuclear comercial e industrial. A acção subiu 24% no trimestre. As receitas do quarto trimestre superaram as expectativas dos analistas e conduziram a lucros mais altos. O negócio aeroespacial e de defesa foi o ponto alto, liderado pela defesa terrestre e pela defesa naval.

Fornece produtos de potência e de controlo de movimento. A acção subiu 34% na sequência de contratos ganhos nas soluções de gestão de energia para centros de dados. Os resultados foram mistos, com os lucros ligeiramente acima e as receitas ligeiramente abaixo do previsto. As encomendas destacaram-se, com um salto de 54% em termos homólogos, sustentado pela nova oferta para centros de dados.

Fornece dados, análise e soluções tecnológicas à indústria seguradora. Apesar de algumas preocupações antes da divulgação do quarto trimestre, a empresa apresentou resultados sólidos, um programa alargado de recompra de acções, uma orientação futura em linha e o lançamento de soluções com inteligência artificial para clientes. Ainda assim, a acção recuou 15% no trimestre. Integra o bloco industrial da estratégia, orientado para serviços operacionais entre empresas e infra-estrutura essencial.

Desenvolve produtos semicondutores assentes em silício, incluindo matrizes de portas programáveis. Um trimestre sólido foi recompensado com uma subida de 26%. A gestão sublinhou que os sinais de procura se reforçaram no último trimestre e que a orientação para o trimestre seguinte ficou bastante acima das projecções. A procura robusta de centros de dados sustentou receitas acima do previsto.

Fornece soluções de electrónica de potência assentes em semicondutores, que convertem e controlam tensões em sistemas electrónicos. A empresa beneficia do entusiasmo com os fornecedores de base da inteligência artificial, à medida que os investidores se posicionam para a continuação do investimento em centros de dados. Reportou uma superação modesta no quarto trimestre e uma orientação sólida para o trimestre seguinte.

Fornece uma plataforma de software unificada, extensível e preparada para inteligência artificial. A empresa celebrou um acordo definitivo para ser adquirida pela sociedade de capital de risco Hg, numa operação integralmente em dinheiro. A acção subiu 29% enquanto foi detida no trimestre. Enquadrava- se na preferência das gestoras, na tecnologia, por sistemas que melhoram a produtividade e a eficiência dos clientes e que ganham quota nos orçamentos das empresas.

Oferece uma plataforma na nuvem de gestão da relação com o cliente. As gestoras saíram da posição pela combinação entre a potencial disrupção causada pela inteligência artificial e os potenciais desafios do modelo de cobrança por utilizador. A acção afundou 43% antes de ser vendida. Era uma das posições que as gestoras enquadravam entre os fornecedores de sistemas críticos e de produtividade que ganham quota nos orçamentos informáticos das empresas.

Fornece uma plataforma na nuvem que liga e gere fluxos de trabalho de empresas de ofícios especializados. A acção caiu 40% com os investidores a venderem tudo o que estivesse ligado ao software. A empresa ganha terreno em novos mercados, apoiada em contratos empresariais recentes e na maior adopção dos produtos Pro e dos agentes virtuais, com a dimensão dos contratos a duplicar.

Oferece uma plataforma de gestão da cadeia de fornecimento de software. Continua a registar um crescimento assinalável na nuvem, impulsionado pela maior adopção de inteligência artificial e pela maior intensidade de transferência de dados. Apesar de ter superado as expectativas no quarto trimestre de 2025, a acção caiu 25% depois de ser apanhada na venda generalizada associada ao Claude.

Fornecedor de soluções tecnológicas de base para o fabrico de semicondutores, para electrónica e embalagem e para aplicações industriais especializadas, nova no sector este trimestre. A empresa está bem posicionada para beneficiar do forte investimento em semicondutores ligado à inteligência artificial, transversal a fundição, lógica e memória. Enquadra- se na preferência das gestoras, na tecnologia, por fornecedores de sistemas críticos e por criadores de componentes especializados, a par de sistemas que melhoram a produtividade dos clientes.

Empresa de serviços e investimento em imobiliário comercial, cuja acção recuou 16% no trimestre. Os resultados do último trimestre foram de qualidade elevada nas várias linhas de negócio. Ainda assim, as corretoras de imobiliário comercial ficaram sob pressão por receios de desintermediação pela inteligência artificial, risco que as gestoras consideram reduzido. A pressão abateu-se sobre o conjunto das corretoras do sector, e não apenas sobre esta empresa em concreto.

Fornece informação, análise e serviços de mercado à indústria imobiliária. Reportou resultados sólidos no quarto trimestre e reafirmou a orientação para 2026, ainda que as novas reservas líquidas tenham ficado ligeiramente aquém das expectativas dos investidores. As tendências do negócio central mantêm-se fortes e a rendibilidade continua a superar a orientação e as estimativas. A acção caiu 40%.