Platinum Asia Fund

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 8,3% do activo líquido. O gestor nomeia a empresa como gigante tecnológica de Taiwan e coloca-a entre as detenções cujo desempenho mais fraco pesou no trimestre, contrastando com os ganhos das tecnológicas chinesas. Não desenvolve argumento de avaliação nem descreve o negócio para além dessa classificação.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 5,8% do activo líquido. Detenção chinesa de Internet e tecnologia nomeada duas vezes entre os contributos positivos do trimestre, a par da Tencent, da Alibaba e da Kuaishou, no contexto do entusiasmo com a inteligência artificial doméstica. O gestor não quantifica o contributo nem discute avaliação.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 5,6% do activo líquido. Descrita como detenção tecnológica de núcleo e nomeada entre os principais contributos, primeiro na abertura da secção e depois no parágrafo sobre a China. O gestor refere ter reduzido modestamente algumas tecnológicas chinesas que beneficiaram da subida, sem identificar quais.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 5,3% do activo líquido. Fabricante coreano de semicondutores nomeado entre os contributos positivos do trimestre, tanto na abertura da secção como no parágrafo de atribuição. O gestor não quantifica o contributo nem desenvolve argumento de avaliação ou de ciclo.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 4,5% do activo líquido. Registada no quadro sob o Vietname e a rubrica sectorial Other, sem qualquer menção no comentário. O quadro dá peso, país e rubrica, mas não descreve o negócio nem justifica a detenção.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 4,0% do activo líquido. Registada no quadro como empresa chinesa do sector industrial, sem menção no comentário do trimestre. O quadro dá peso, país e sector, mas não descreve o negócio nem justifica a detenção.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 3,9% do activo líquido. Registada como empresa sul-coreana de tecnologia da informação. É também nomeada no parágrafo sobre a Coreia do Sul, mas a coluna dessa página saiu partida na extracção e nenhuma oração completa lhe pode ser atribuída, pelo que só o quadro sustenta a leitura.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 3,9% do activo líquido. Financeira chinesa que o gestor destaca com uma subida próxima de 15% no trimestre, lida como reflexo da melhoria do sentimento e da redução do risco sistémico após a estabilização gradual do imobiliário. É o único título com variação de cotação quantificada nesta secção.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 3,8% do activo líquido. Registada no quadro como seguradora chinesa do sector financeiro, sem menção individual no comentário. Enquadra-se na leitura de melhoria do sentimento sobre as financeiras chinesas, que o gestor faz de forma agregada e sem nomear esta posição.

Posição do quadro das dez maiores detenções a 31 de Março de 2025, com 3,2% do activo líquido. Única detenção imobiliária do quadro, registada na China. O comentário descreve a estabilização gradual dos preços da habitação nova chinesa, mas não nomeia esta posição, pelo que a ligação fica implícita e não é atribuída pelo gestor.

Nomeada duas vezes entre os contributos positivos, primeiro como detenção tecnológica de núcleo na abertura da secção e depois no parágrafo sobre a China, onde o gestor liga os ganhos ao entusiasmo com a inteligência artificial doméstica. Sem peso divulgado e sem argumento de avaliação.

Nomeada no parágrafo sobre a China entre as detenções de Internet e tecnologia que deram contributos positivos significativos, a par da Tencent, da Alibaba e da JD.com. O gestor não quantifica o contributo, não divulga peso e não descreve o negócio.

Descrita como sítio de reservas de viagens e nomeada entre as detenções chinesas cujas acções recuaram no trimestre, a par da Dingdong, num parágrafo em que o gestor classifica o desempenho das detenções chinesas fora da tecnologia como variado. Sem peso divulgado.

Descrita como serviço de entrega de mercearia e nomeada, a par da Trip.com, entre as detenções chinesas cujas acções recuaram no trimestre. O gestor não quantifica a queda, não divulga peso e não desenvolve argumento sobre o negócio.

Descrita como fabricante de próteses articulares, valorizou com uma melhoria acentuada dos lucros. É a única detenção chinesa fora da tecnologia e das financeiras que o gestor destaca pela positiva neste trimestre, ainda que sem quantificar o ganho nem divulgar peso.

Empresa coreana de serviços marítimos em que o fundo iniciou posição durante o trimestre. O gestor descreve-a como cisão recente, mas a oração que identificava a empresa-mãe perdeu-se na quebra de coluna da página 18. É a única compra nova identificada nesta secção.

Aplicação chinesa de edição fotográfica cujas acções dispararam com o entusiasmo do mercado em torno das suas funcionalidades de inteligência artificial. O gestor aproveitou a subida para vender a totalidade da posição com lucro, tratando a valorização rápida como oportunidade de saída e não como confirmação de tese.

Promotora imobiliária filipina nomeada duas vezes entre os detractores, no parágrafo de atribuição e no do Sudeste Asiático, onde o gestor atribui a queda à força renovada do dólar norte-americano e a preocupações específicas de cada país, e não a deterioração operacional.

Retalhista indonésia de vestuário desportivo nomeada duas vezes entre os detractores. O gestor enquadra a queda na fraqueza generalizada do Sudeste Asiático e observa que, em muitos casos, as empresas continuam a operar bem apesar da desvalorização das acções.

Companhia aérea indiana que valorizou num trimestre em que as acções indianas começaram fracas e recuperaram para terminar praticamente inalteradas. É a única detenção indiana que o gestor destaca pela positiva. Sem peso divulgado e sem argumento de avaliação.

Promotora imobiliária indiana que recuou no trimestre, contrastando com a subida da InterGlobe Aviation dentro da mesma geografia. O gestor não quantifica a queda, não divulga peso e não desenvolve argumento sobre o negócio.

Nomeada entre as outras detenções indonésias que enfraqueceram no trimestre. O gestor sustenta que, em muitos casos, as empresas parecem estar a operar perfeitamente bem e que foram as preocupações de mercado e regionais que arrastaram as acções.

Nomeada entre as outras detenções indonésias que enfraqueceram, no mesmo grupo da Pakuwon Jati e da Cinema XXI. O gestor não distingue as causas individuais e atribui a fraqueza ao contexto regional e à força do dólar norte-americano.

Nomeada entre as outras detenções indonésias que enfraqueceram no trimestre. Tal como nas restantes, o gestor sustenta que o desempenho operacional se mantém adequado e que a queda das acções reflecte preocupações de mercado, não deterioração do negócio.

A oração our position in LG Chem sobrevive intacta à quebra de coluna da página 18 e estabelece a detenção, mas o verbo que descrevia a alteração perdeu-se na extracção. Regista-se, por isso, sem acção declarada e com confiança reduzida, em vez de se inferir compra ou venda.