ACN neutral conv. core manter Accenture PLC - Class A
Posição em Tecnologia da Informação que penalizou o resultado de 2025: a
acção caiu mais de 20% no ano, integrando o trio tecnológico (com CDW e
Texas Instruments) que pesou sobre o desempenho relativo. A subponderação
do fundo no sector e a selecção contribuíram para o atraso face ao S&P
500. Representa 3,0% da carteira no fecho do trimestre.
CDW neutral conv. média manter CDW Corporation
Distribuidora de soluções de tecnologia que figurou entre os principais
detratores de 2025, com queda superior a 20% no ano. Integra, com
Accenture e Texas Instruments, o conjunto de Tecnologia da Informação
onde a subponderação e a selecção do fundo pesaram sobre o desempenho
relativo face ao S&P 500. Pondera 1,8% da carteira no fecho de Dezembro.
TXN neutral conv. core manter Texas Instruments, Inc.
Fabricante de semicondutores analógicos que recuou mais de 20% em 2025,
completando o trio tecnológico que penalizou o resultado. A par da
subponderação do fundo em Tecnologia da Informação, a selecção neste
segmento foi um dos principais factores do atraso face ao índice no
trimestre e no ano. Representa 3,6% da carteira no fecho de Dezembro.
CHE neutral conv. média manter Chemed Corporation
Empresa de Cuidados de Saúde (cuidados paliativos e serviços de
canalização) identificada como um dos principais detratores do ano. Em
conjunto com Zoetis, pressionou o sector, onde tanto a alocação como a
selecção penalizaram o desempenho relativo do fundo. Pondera 2,0% da
carteira no fecho do trimestre.
ZTS neutral conv. média manter Zoetis, Inc.
Líder em saúde animal que, a par de Chemed, figurou entre os principais
detratores de 2025. Em Cuidados de Saúde, o resultado foi pressionado
tanto pela alocação como pela selecção, contribuindo para o atraso do
fundo face ao S&P 500 no ano. Representa 2,1% da carteira no fecho de
Dezembro.
TJX neutral conv. core manter TJX Companies, Inc.
Retalhista de off-price e maior contributo individual de 2025, com
valorização de 29% no ano. Lidera o sector de Consumo Discricionário,
onde a sobreponderação do fundo e a forte selecção de títulos
acrescentaram desempenho relativo. É a maior das posições discutidas no
comentário, com 4,1% da carteira no fecho do trimestre.
HEI.A neutral conv. core manter HEICO Corporation - Class A
Fabricante de componentes aeroespaciais cujas acções subiram 36% em
2025. Em conjunto com L3Harris, sustentou o contributo do sector
Industriais, apoiado pela sobreponderação do fundo e por fortes
resultados ao nível dos títulos. O fundo detém a Classe A, com 3,6% da
carteira no fecho de Dezembro.
LHX neutral conv. core manter L3Harris Technologies, Inc.
Empresa de defesa e tecnologia aeroespacial e o título com maior
valorização entre os contribuidores, +42% no ano. A par de HEICO,
ancorou o desempenho do sector Industriais, beneficiando da
sobreponderação do fundo e da selecção. Representa 3,9% da carteira no
fecho do trimestre.
CCEP neutral conv. core manter Coca-Cola Europacific Partners PLC
Engarrafadora de bebidas e única posição do fundo em Bens de Consumo
Básico, com valorização de 21% em 2025. Sustentou sozinha o contributo
positivo do sector para o desempenho relativo do fundo no ano. Pondera
3,1% da carteira no fecho de Dezembro.