Survivor & Thriver Fund, LP (JDP Capital)
Manager: Jeremy Deal · Estratégia: Concentrated quality · Geografia: US · Global
Performance por trimestre
Posições core
Sem posições core (mínimo 3 cartas de histórico).
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 2799 palavras
O Survivor & Thriver Fund da JDP Capital recuou 15,1% líquido no primeiro trimestre de 2026, contra -4,3% do S&P 500 com dividendos reinvestidos. Jeremy Deal enquadra a queda como produto de dois choques sequenciais — medo de disrupção por IA generativa em software e adjacências, seguido da guerra no Irão e subida do petróleo — e defende oportunidade análoga ao setup pós-tarifas de 2025. O gestor reforça os quatro critérios Survivor & Thriver, com particular ênfase em capital allocation que alarga moat, usando Amazon como exemplo de reinvestimento agressivo penalizado pelo mercado. Saiu de Caesars (CZR) após buyout a fire-sale price com participação do CEO, mantendo apenas opções call OTM residuais. Iniciou nova posição em Mercado Libre (MELI) a ~1x GMV e ~18x resultados 2026E, com tese em penetração ecommerce subdesenvolvida na América Latina e scaling do Mercado Pago.
Q2 2025 3600 palavras
O Survivor & Thriver Fund da JDP Capital subiu 19,2% líquido no segundo trimestre de 2025 e 16,8% no primeiro semestre, contra 11,6% e 6,2% do S&P 500 com dividendos. Jeremy Deal lê a recuperação em V pós-tarifas como prova de que os ciclos de inovação se descolaram do PIB, e defende que as maiores empresas do índice — survivors com flywheels de dados — sobreviverão à disrupção por IA, ao passo que o software empresarial incumbente fica vulnerável. Não houve alterações às posições nucleares; foram vendidas participações embrionárias imaturas. A Spotify, maior posição, valorizou 71,5% no semestre após a vitória regulatória contra a Apple. O cesto chinês rendeu ~20%, com nova entrada na CATL, líder global de baterias.
Q1 2025 2400 palavras
O Survivor & Thriver Fund da JDP Capital recuou 2% líquido no primeiro trimestre de 2025, contra uma queda de 4,2% do S&P 500 com dividendos. Jeremy Deal enquadra o "2025 Tariff Tank" desencadeado pelo "Liberation Day" como ruído de curto prazo e recusa vender em pânico, citando Munger e o memorando "Nobody Knows (Yet Again)" de Howard Marks. A única pergunta que lhe importa é o efeito das tarifas sobre o poder de resultados estrutural das empresas detidas. Mantém as posições nucleares — Spotify, Caesars e ENDI — e destaca o cesto chinês, que bateu o índice no trimestre. A Redfin, em aquisição pela Rocket por 12,50 dólares, será convertida em acções da RKT.