ALC Alcon
Sector: Saúde · 8 fundos · 8 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Pershing Square Holdings, Ltd. Q2 2026 nova posição conv. core
Líder mundial de oftalmologia, com base instalada de 30.000 equipamentos que ancora uma receita recorrente de consumíveis de margem elevada. O múltiplo comprimiu de perto de 30 para cerca de 18 vezes lucros. A Pershing espera que a margem operacional suba dos actuais 20% para 25% ou mais e que os lucros cresçam a um ritmo de mid-teens.
Alcon is the premier franchise in this industry, benefiting from a massive global installed base, strong brand affinity, and unrivaled commercial capabilities.
A Alcon é a franquia de referência nesta indústria, beneficiando de uma enorme base instalada global, forte afinidade de marca e capacidades comerciais sem rival.
Harding Loevner Global Equity Strategy Q3 2025 reduzir conv. em observação
Eye care products manufacturer Suíça. Listado como "Position Sold" no quadro de Completed Portfolio Transactions do 3T 2025 mas ainda figurando em holdings list com 0,2% NAV no fim do trimestre — posição em trimming final, exit completion provável em 4T.
Parnassus Mid Cap Fund Q3 2025 manter conv. core
Lider de mercado em cuidados oftalmologicos. As accoes detractaram (-15,60% no trimestre) apos a empresa ter ficado aquem das estimativas de vendas devido a um mercado cirurgico relativamente fraco e ter reduzido a orientacao anual de receita. Gestores mantem conviccao elevada dada a escala que permite a Alcon investir mais em investigacao, desenvolvimento e vendas do que os concorrentes.
Aristotle Global Equity Composite Q2 2025 manter conv. core
Líder global em eye care. Acções pressionadas após reporte sem notícias materiais; fundamentais de longo prazo intactos. Opera num oligopólio resiliente com altas barreiras e receita recorrente ligada a base instalada de cataract surgery. Inovação contínua em IOLs premium (PanOptix, Vivity), Dailies Total1 e Systane. Desde spinoff da Novartis em 2019, maior agilidade em R&D, execução comercial e capital allocation.
More broadly, we believe Alcon's ability to strengthen its partnerships with eye care professionals and broaden access to underutilized premium technologies makes the company uniquely positioned to benefit from an aging population, increased access to eye care in emerging markets, and rising awareness and diagnosis of chronic dry eye conditions.
"Mais amplamente, acreditamos que a capacidade da Alcon para reforçar parcerias com profissionais de eye care e ampliar acesso a tecnologias premium sub-utilizadas posiciona a empresa de forma única para beneficiar de envelhecimento populacional, maior acesso em mercados emergentes e crescente diagnóstico de dry-eye crónico."
Aristotle Value Equity WM Composite Q2 2025 manter conv. core
Líder global em eye care. Sem notícia material no trimestre para além do reporte de resultados, e nada afectou os fundamentais long-term. Indústria resiliente e oligopolística, com barreiras à entrada e receita recorrente ligada à base instalada de sistemas de cirurgia de cataratas. Inova em lentes intra-oculares premium (PanOptix, Vivity), lentes de contacto diárias (Dailies Total1) e OTC (Systane). Desde o spinoff da Novartis em 2019, demonstra maior agilidade em R&D e execução.
we believe Alcon’s ability to strengthen its partnerships with eye care professionals and broaden access to underutilized premium technologies makes the company uniquely positioned to benefit from an aging population, increased access to eye care in emerging markets, and rising awareness and diagnosis of chronic dry eye conditions.
"acreditamos que a capacidade da Alcon de reforçar as parcerias com profissionais de eye care e alargar o acesso a tecnologias premium subutilizadas posiciona a empresa de forma única para beneficiar do envelhecimento populacional, do crescente acesso a eye care em mercados emergentes, e da maior consciencialização e diagnóstico de dry eye crónico."
Parnassus Mid Cap Growth Fund Q2 2025 nova posição conv. starter
Líder de mercado na indústria de cuidados oftalmológicos. Nova posição em Saúde. A gestora espera que a cultura de inovação da empresa permita acelerar ganhos de quota e crescimento de receitas ao longo do horizonte de investimento.
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q1 2025 sair conv. starter
Saída total da empresa de medical devices focada em eye care. Comprada em 2020 quando as disrupções cirúrgicas da COVID-19 criaram uma unique buying opportunity, com ciclos positivos nos dois core businesses e oportunidade de expandir margens. A posição foi vendida gradualmente à medida que a acção se aproximava do fair value estimado; proceeds ajudaram a financiar as adições em IT.
Madison Large Cap Fund Q1 2025 manter conv. core
Contributor no trimestre, beneficiando do crescimento forte do negócio de lentes de contacto, que ajudou a melhorar as margens globais da empresa. Exposição de qualidade ao sector de saúde num portefólio concentrado em negócios duráveis.