Sector: Saúde · 4 fundos · 8 cartas
Listada entre as oito novas adições ao portfolio no trimestre, no sector saúde. Detalhe específico da tese não articulado na carta além da inclusão na lista de novas posições.
Empresa de tecnologia médica oftálmica e farmacêutica focada em terapias inovadoras para glaucoma, distúrbios da córnea e doenças da retina. Resultados fiscais Q3 fortes com receita a acelerar para aproximadamente 37% YoY, impulsionada pelo momentum do iDose, o produto flagship em glaucoma. A empresa também divulgou a aprovação FDA do produto de saúde da córnea de próxima geração Epioxa, com pricing inicial fixado materialmente acima de expectativas, visto como driver incremental de crescimento ao lado do ramp do iDose.
Posição em medical devices saída no T4 2025. Sem articulação detalhada da razão de saída na carta — incluída na lista de seis saídas executadas no trimestre.
Dispositivos médicos especializados no tratamento do glaucoma, com a gama iStent, Infinite e iDose. O iDose, implante de libertação contínua de fármaco aprovado pela FDA em Dezembro de 2023, representa já cerca de metade da receita norte-americana do glaucoma. Crescimento de receita de 38,1% no terceiro trimestre, revisão em alta da meta de 2025 para 28% a 29% e indicação preliminar de 24% para 2026. Aprovação do Epioxa para queratocone reforça a carteira de produtos.
"We remain excited about Glaukos’ robust pipeline and see strong long-term revenue growth."
"Mantemo-nos entusiasmados com a sólida carteira de produtos da Glaukos e antevemos forte crescimento de receita a longo prazo."
Desenvolve e vende tratamentos intervencionais para glaucoma, incluindo o iDose, dispositivo minimamente invasivo de libertação de fármaco lançado em 2024 que liberta prostaglandina no olho até três anos. As acções recuaram com resultados do iDose abaixo de expectativas elevadas e hesitação dos médicos enquanto aguardam reembolso. O gestor acredita que a cobertura do Medicare é uma questão de quando e que o iDose pode tornar-se um produto de mil milhões de dólares.
Nova posição adicionada e mantida ao fim do trimestre. Empresa de dispositivos médicos focada sobretudo no tratamento de condições oftalmológicas como glaucoma e saúde da córnea. Com vários produtos comercializados e um track record inovador, está em processo de lançamento do iDose, potencial blockbuster — combinação fármaco-dispositivo com vantagens de administração e eficácia no tratamento do glaucoma.
Dispositivos médicos para o tratamento de glaucoma — stents iStent e o implante iDose, aprovado pela FDA em Dezembro de 2023, que a gestora considera uma mudança de paradigma. Resultados do quarto trimestre fortes, com receita a crescer 28% e previsão de 24% a 27% para 2025; mas a previsão de stents nos EUA estável a negativa, por alterações no reembolso da Medicare, penalizou as acções. A gestora espera aceleração do iDose com o reembolso clarificado.
Desenvolve e vende tratamentos intervencionais para o glaucoma. Contribuiu positivamente para o trimestre, figurando entre os cinco maiores contribuidores. Sem articulação individual adicional nesta carta.
We continued to deliver strong new idea generation with eight new portfolio additions in the quarter: Charles River Laboratories, Ensign Group, Glaukos, Madrigal Pharmaceuticals, Rambus, Scholar Rock, Vaxcyte and York Space Systems.
"Continuámos a entregar forte geração de novas ideias com oito novas adições ao portfolio no trimestre: Charles River Laboratories, Ensign Group, Glaukos, Madrigal Pharmaceuticals, Rambus, Scholar Rock, Vaxcyte e York Space Systems."