VEEV neutral conv. top manter Veeva Systems Inc Class A
Fast Grower
Software na nuvem para a indústria global de ciências da vida: CRM nuclear
e a plataforma de conteúdo regulado Veeva Vault. Posição dominante em CRM e
oportunidade aberta do Vault no lado clínico. Detractor do trimestre apesar
de superar estimativas e consenso; espera reter cerca de 14 dos 20 maiores
clientes farmacêuticos na transição para o CRM de nova geração. A gestora
considera a reacção da cotação exagerada.
"We think Veeva remains an EGC with strong long-term revenue and earnings growth potential."
"Consideramos que a Veeva continua a ser uma EGC com forte potencial de crescimento de receitas e lucros a longo prazo."
GKOS neutral conv. core manter Glaukos Corp
Fast Grower
Dispositivos médicos especializados no tratamento do glaucoma, com a gama
iStent, Infinite e iDose. O iDose, implante de libertação contínua de
fármaco aprovado pela FDA em Dezembro de 2023, representa já cerca de metade
da receita norte-americana do glaucoma. Crescimento de receita de 38,1% no
terceiro trimestre, revisão em alta da meta de 2025 para 28% a 29% e
indicação preliminar de 24% para 2026. Aprovação do Epioxa para queratocone
reforça a carteira de produtos.
"We remain excited about Glaukos’ robust pipeline and see strong long-term revenue growth."
"Mantemo-nos entusiasmados com a sólida carteira de produtos da Glaukos e antevemos forte crescimento de receita a longo prazo."
AVPT bullish conv. starter nova posição AvePoint Inc.
Fast Grower
Software nativo da nuvem para gestão de dados, que protege e governa
informação crítica em plataformas como Microsoft 365, Google e Salesforce.
Receita de 330 milhões de dólares em 2024 e crescimento anualizado de 23%
nos últimos cinco anos; a meta de mil milhões para 2029 implica crescimento
acima de 20%. Rentável em termos contabilísticos, com 470 milhões de
dólares em caixa e sem dívida. O produto AI Pulse permitirá monitorizar e
governar agentes de IA.
LOAR bullish conv. starter nova posição Loar Holdings Inc.
Fast Grower
Fabricante de nicho de componentes aeroespaciais e de defesa, com foco no
mercado de pós-venda, que representou mais de 50% da receita em 2024. Cerca
de 85% da carteira de produtos é de desenho proprietário, sustentando poder
de fixação de preços e margem operacional contabilística de 22%. Uma vez
qualificados numa plataforma, os componentes mantêm-se como fonte
preferencial durante a vida útil da aeronave. Desde 2012 completou 19
aquisições numa estratégia disciplinada de consolidação.
PDFS bullish conv. starter nova posição PDF Solutions Inc
Fast Grower
Soluções de análise de dados, aprendizagem automática e conectividade de
equipamentos para a cadeia de abastecimento de semicondutores, servindo
fundições, fabricantes integrados, empresas sem fábrica e fornecedores de
montagem e teste. A gestora vê na empresa exposição à construção de
infraestrutura de IA, transformando petabytes de dados de fabrico em
informação útil. Estima crescimento de receita acima de 20% e expansão de
margem operacional nos próximos três a cinco anos.
VCYT bullish conv. starter nova posição Veracyte Inc
Fast Grower
Empresa de diagnóstico genómico cujos testes ajudam a diagnosticar e tratar
o cancro de forma mais precisa e menos invasiva. Decipher, para o cancro da
próstata, e Afirma, para o cancro da tiróide, detêm mais de 50% de quota
cada e geraram mais de 90% da receita de 2024. O mercado do Decipher está
apenas 40% penetrado. Rentável desde 2024, com mais de 400 milhões de
dólares em caixa e fluxo de caixa livre positivo desde 2023.
PRO bearish conv. em observação sair PROS Holdings
Fast Grower
Soluções em modo serviço para optimização de preços e de experiências de
compra e venda omnicanal. Em 22 de Setembro de 2025 acordou ser adquirida
pela Thoma Bravo, sociedade de capital de investimento; o negócio fechou no
quarto trimestre. Os accionistas receberam 23,25 dólares por acção em
numerário, um prémio de cerca de 42% face à cotação de 19 de Setembro
de 2025.
TNDM bearish conv. em observação sair Tandem Diabetes Care Inc.
Fast Grower
Desenvolve e fabrica bombas de insulina com interface mais moderna,
capacidades mais amplas e actualização de software facilitada. Em parceria
com fornecedores de monitorização contínua de glicose, dispõe de um dos
sistemas de administração automática de insulina mais avançados do mercado.
O crescimento de receita em 2025 ficou abaixo do esperado, com maior
concorrência e saturação do uso entre doentes de diabetes tipo 1; a empresa
manteve-se sem lucro.