UPST neutral conv. core manter Upstart Holdings, Inc.
Fast Grower
Upstart é plataforma líder de crédito alimentada por IA que faz parceria
com bancos e credit unions para alargar o acesso a crédito acessível,
avaliando factores de risco não tradicionais via machine learning. As
acções contribuíram após um terceiro trimestre fiscal sólido a bater
estimativas, com volumes de originação em recuperação, expansão de
produto, melhores parcerias de financiamento e regresso a EBITDA ajustado
positivo, suportado pelo regresso ao mercado de ABS.
NTRA neutral conv. core manter Natera, Inc.
Fast Grower
Natera é um laboratório especializado em testes genéticos para saúde
reprodutiva, oncologia e transplante. A franquia reprodutiva inclui
testes pré-natais não invasivos; a oncologia é liderada por Signatera
(doença residual mínima) e o transplante por Prospera — todos assentes na
sua plataforma proprietária de biópsia líquida. As acções contribuíram
após receitas acima do esperado, com crescimento acelerado em Signatera,
ganhos de quota em saúde da mulher e expansão de margem bruta.
SMTC neutral conv. core manter Semtech Corporation
Cyclical
Semtech desenha e fabrica semicondutores analógicos e mixed-signal para
IoT, data centers, equipamento industrial e electrónica de consumo, com
liderança em soluções de baixo consumo e alto desempenho e três
segmentos: Protection, Signal Integrity e Wireless & Sensing. As acções
contribuíram após um terceiro trimestre fiscal acima de estimativas, com
todos os segmentos a desempenhar bem e o crescimento de data centers como
destaque — a subir 58% trimestre a trimestre e a representar 18% da
receita total.
NEOG neutral conv. em observação manter Neogen Corporation
Turnaround
Neogen desenvolve, fabrica e comercializa produtos de segurança
alimentar e animal: kits de diagnóstico para detectar substâncias
perigosas em alimentos e rações, além de farmacêuticos, vacinas,
instrumentos veterinários e serviços de testagem genómica. As acções
detraíram após resultados do primeiro trimestre fiscal em linha com
estimativas; embora a execução tenha melhorado após desafios com a
aquisição da 3M Food Safety, o progresso permanece limitado por volumes
globais de alimentos fracos, suavidade cíclica em saúde animal e ventos
cambiais adversos.
MEG neutral conv. em observação manter Montrose Environmental Group, Inc.
Fast Grower
Montrose Environmental Group presta serviços ambientais a uma base
diversificada de clientes, sobretudo nos EUA, com competências em
avaliação e licenciamento ambiental, medição e análise, e remediação e
reutilização. Apesar de resultados fortes do terceiro trimestre fiscal,
as acções detraíram por equívocos sobre a decisão do Supremo Tribunal de
anular a doutrina Chevron — que transfere mais autoridade regulatória
para o Congresso — e por receios de que a administração Trump possa
abrandar o ritmo da regulação ambiental federal.
TNDM neutral conv. core manter Tandem Diabetes Care, Inc.
Fast Grower
Tandem Diabetes Care desenha e fabrica sistemas inovadores de
administração de insulina para pessoas com diabetes; o produto principal,
a bomba t:slim X2, integra compatibilidade com monitorização contínua de
glicose e actualizações remotas de software. As acções detraíram apesar
de resultados fortes — receita a acelerar para 25% homólogos com o
lançamento da Mobi nos EUA — por ausência de orientação formal para 2025.
A gestora considera os receios de rentabilidade de curto prazo exagerados.
In our view, the company has a number of margin accretive new products recently launched—or soon to launch—as well as efficiency initiatives underway, and believe these near-term profitability concerns appear to be overblown.
Na nossa visão, a empresa tem vários novos produtos accretivos de margem recentemente lançados — ou prestes a lançar — bem como iniciativas de eficiência em curso, e acreditamos que estes receios de rentabilidade de curto prazo parecem exagerados.