Bristlemoon Global Fund Q4 2025 alta
ciclo de cortes da Reserva Federal e queda de cerca de 100bps em mortgage rates
Fed pivot — primeiros cortes 2024
Pillar: Monetary policy
Início do ciclo de cortes da Fed em 2024 após o pico de inflação.
Letters
97
Fundos
90
Trimestres
3
Articulação por trimestre
Cartas mencionando
Burke Wealth Management Focused Growth Composite Q4 2025 média
ciclo de cortes continuado: 175 pontos base já cortados, Fed Funds em paridade com a obrigação a 2 anos nos 3,5% e a 25-50 pontos base da taxa neutral
Fidelity Growth Strategies Fund Q4 2025 alta
Fed cortou taxas em 0,25 pp em Setembro, Outubro e Dezembro de 2025
Gator Capital Management — Financial Partners Funds Q4 2025 alta
subida de 500 pontos base nas taxas curtas em 2022 seguida de declínio recente que alivia o custo de depósitos da TFSL
Hinde Group (1578 Partners, LP) Q4 2025 média
cortes sucessivos da federal funds rate desde Setembro de 2024 como headwind para o net interest margin da IBKR
Impax US Sustainable Economy Fund Q4 2025 média
dois cortes adicionais de taxas da Fed no trimestre, apesar de pressões inflacionistas persistentes
Janus Henderson Forty Fund Q4 2025 alta
Fed seguiu corte de Setembro com mais dois cortes de 25 pb em Outubro e Dezembro
Janus Henderson Global Sustainable Equity Fund Q4 2025 alta
terceiro corte da Fed em quatro meses, com programa renovado de compra de Treasuries a 40 mil milhões de dólares por mês
Mairs & Power Growth Fund Q4 2025 alta
corte de taxas da Fed no quarto trimestre num contexto de inflação a arrefecer
RS Large Cap Value Strategy Q4 2025 alta
início de novo ciclo de cortes da Fed em Setembro de 2025 com mais dois cortes de 25bp em Outubro e Dezembro, perante deterioração do mercado de trabalho
Gator Capital Management — Financial Partners Funds Q3 2025 média
grande movimento de subida das taxas em 2022 cujo legado de empréstimos a taxa fixa antiga está agora a reprecificar para níveis mais altos
Hotchkis & Wiley Mid-Cap Value Fund Q3 2025 alta
corte de 25 bps da Fed em Setembro com guidance para mais flexibilização
Janus Henderson Forty Fund Q3 2025 média
Fed reduziu a taxa directora em 25 pb em Setembro, com o mercado a antecipar pelo menos mais um corte até final do ano
Janus Henderson Global Sustainable Equity Fund Q3 2025 alta
a Reserva Federal flexibilizou a política monetária em Setembro e sinalizou novos cortes este ano; o Banco de Inglaterra cortou taxas em Agosto, seguido pelo BCE
Mairs & Power Balanced Fund Q3 2025 alta
corte de taxas da Fed na reunião de Setembro perante o arrefecimento do mercado de trabalho, com novos cortes antecipados até final do ano
Mairs & Power Growth Fund Q3 2025 alta
corte de taxas da Fed na reunião de Setembro em resposta a um relatório de emprego mais fraco, com mais cortes antecipados até final do ano
RS Large Cap Value Strategy Q3 2025 alta
corte de 25bp da Fed em Setembro de 2025 como início de novo ciclo de cortes, perante alarmante decline na criação de novos empregos e desemprego em 4,3%
Alger Mid Cap Focus Fund Q4 2024 alta
a Reserva Federal cortou 25 pontos base em Dezembro mas sinalizou cautela sobre cortes futuros, reduzindo as expectativas para 2025 e elevando as projecções de inflação
Alger Spectra Fund Q4 2024 alta
a Reserva Federal cortou 25 pontos base em Dezembro mas sinalizou cautela, reduzindo a expectativa de cortes para 2025 de 100 para 50 pontos base e revendo em alta crescimento e inflação
Alger Weatherbie Specialized Growth Fund Q4 2024 alta
FOMC de Dezembro cortou 25 pb como esperado mas sinalizou cautela sobre cortes futuros, reduzindo a expectativa de 2025 para 50 pb (de 100 pb) e elevando previsões de crescimento e inflação
Alluvial Capital Management Q4 2024 baixa
taxas de juro descritas como 'stubbornly slow to decline', travando a recuperação do mercado de escritórios subjacente à tese da Net Lease
Alphyn Capital Management Q4 2024 baixa
Risco de inflação persistente a empurrar as taxas para cima, contrariando o ciclo de cortes iniciado em 2024
AMG River Road Large Cap Value Select Fund Q4 2024 alta
Corte acumulado de 100 pontos base desde Setembro, mas os comentários restritivos de Powell após a reunião de 18 de Dezembro sinalizaram maior prudência nos cortes de 2025.
AMG River Road Mid Cap Value Fund Q4 2024 alta
Corte acumulado de 100 pontos base desde Setembro, mas os comentários restritivos de Powell após a reunião de 18 de Dezembro sinalizaram maior prudência nos cortes de 2025.
AMG River Road Small-Mid Cap Value Fund Q4 2024 alta
A Reserva Federal cortou duas vezes no quarto trimestre, 25 pontos base de cada vez, mas as expectativas de cortes em 2025 caíram de quatro ou cinco para apenas dois.
Andvari Associates Q4 2024 alta
No quarto trimestre, os investidores voltaram a temer taxas e inflação; o gestor nota que a Fed deverá cortar menos do que o mercado esperava em Agosto, penalizando as posições sensíveis às taxas.
Ariel Fund Q4 2024 média
a Reserva Federal sinalizou um alívio monetário mais lento do que o antecipado para o ano seguinte, empurrando as small caps fortemente em baixa em Dezembro
Ariel Appreciation Fund Q4 2024 média
o sinal da Reserva Federal de um alívio mais lento do que o antecipado no próximo ano empurrou as small caps acentuadamente para baixo em Dezembro
Ariel Focus Fund Q4 2024 média
o sinal da Reserva Federal de um alívio mais lento do que o antecipado no próximo ano empurrou as small caps acentuadamente para baixo em Dezembro
Ariel Small Cap Value Tax-Exempt Composite Q4 2024 média
a Reserva Federal sinalizou um alívio mais lento do que o antecipado para o próximo ano, empurrando as small caps acentuadamente para baixo em Dezembro
Aristotle Atlantic Core Equity Strategy Q4 2024 alta
Fed implementou dois cortes de taxas no trimestre, fixando os fed funds em 4,25%-4,50%; Powell sublinhou o equilíbrio entre reduzir restrição demasiado depressa e agir demasiado devagar
Aristotle Atlantic Focus Growth Strategy Q4 2024 alta
Fed implementou dois cortes no trimestre, fixando os fed funds em 4,25%-4,50%; Powell sublinhou o equilíbrio entre reduzir a restrição demasiado depressa e agir demasiado devagar
Aristotle Atlantic Large Cap Growth Strategy Q4 2024 alta
Fed implementou dois cortes no trimestre, fixando a federal funds rate em 4,25%-4,50%; Powell sublinhou o equilíbrio entre restrição e actividade; esperados mais cortes em 2025
Aristotle Global Equity Composite Q4 2024 média
Fed, BCE e Banco de Inglaterra cortam taxas directoras durante o período; inflação global em queda, com projecção de 3,5% para 2025
Aristotle International Equity Composite Q4 2024 média
Fed, BCE e Banco de Inglaterra cortam taxas de juro no período; Banco do Japão mantém, com Ueda a sinalizar mais subidas se a inflação atingir de forma sustentada os 2%
Aristotle Small Cap Equity Composite Q4 2024 média
cortes consecutivos de 25 pontos base em Novembro e Dezembro; inflação mais firme empurrou a Fed numa direcção mais hawkish, com projecções para apenas dois cortes em 2025
Aristotle Small/Mid Cap Equity Composite Q4 2024 alta
cortes consecutivos de 25 pontos base em Novembro e Dezembro, seguidos de viragem mais hawkish: projecções actualizadas para apenas dois cortes em 2025
Aristotle Value Equity WM Composite Q4 2024 média
Fed implementa dois cortes de taxas no trimestre, fixando a federal funds rate em 4,25%–4,50%, com Powell a sublinhar o equilíbrio entre travar a inflação e proteger a actividade económica
Artisan Global Discovery Fund Q4 2024 alta
Fed cortou 25bps em Novembro e Dezembro (após o corte de 50bps de Setembro), mas as expectativas de cortes futuros recuaram drasticamente; yields do Tesouro subiram em toda a curva
Artisan Global Opportunities Fund Q4 2024 média
cortes de 25pb da Fed em Novembro e Dezembro, com a expectativa de cortes futuros a recuar drasticamente
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q4 2024 média
A Fed entregou três cortes em 2024 (contra os sete esperados pelo consenso), a começar em Setembro e não em Março, com a yield a 10 anos a subir para perto de 5%
Baron Focused Growth Fund Q4 2024 alta
A expectativa de a Fed continuar a baixar as taxas de juro ao longo do ano seguinte beneficiou especialmente as valuations da categoria Disruptive Growth, antes penalizada por taxas elevadas.
Baron Partners Fund Q4 2024 média
inflação controlada e cortes de taxas de juro que deverão persistir; o soft landing que o governo procura orquestrar está a ocorrer
Bell Global Equities Fund Q4 2024 alta
início do ciclo de cortes da Reserva Federal, que ajudou a alargar o rally de mercado na segunda metade de 2024
Brennan Asset Management Q4 2024 média
o dot-plot da Reserva Federal de Dezembro implica 2 cortes em 2025 contra 4 implícitos em Setembro, travando o rally pós-eleitoral
Bretton Fund Q4 2024 média
apesar dos cortes da Reserva Federal nas taxas curtas no final do ano, as taxas longas subiram, assustando investidores quanto à procura de casas novas
Carillon Eagle Mid Cap Growth Fund Q4 2024 alta
Fed iniciou o ciclo de descida com corte de 50 pontos base em Setembro, seguido de cortes de 25 pontos em Novembro e Dezembro; yield do 10 anos subiu ~100 pb no mesmo período
Carillon Eagle Small Cap Growth Fund Q4 2024 alta
Fed iniciou o ciclo de descida com corte de 50 pontos base em Setembro, seguido de cortes de 25 pontos em Novembro e Dezembro; yield do 10 anos subiu ~100 pb no mesmo período
ClearBridge Growth Strategy Q4 2024 média
novo corte de taxas da Reserva Federal contribuiu para o broadening de mercado no quarto trimestre, que se revelou de curta duração
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q4 2024 média
Cortes adicionais da Fed no trimestre; o selloff de fim de ano foi desencadeado pelo reconhecimento de que a inflação continua um risco e os cortes futuros podem ser limitados
ClearBridge Mid Cap Strategy Q4 2024 alta
Cortes adicionais de taxas da Fed apoiaram mid e small caps, mas vieram com dados económicos fortes que sustentaram um ciclo de flexibilização mais lento em 2025, pressionando as taxas em alta.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q4 2024 alta
a Reserva Federal iniciou a normalização da política monetária com 100 pontos base de cortes ao longo das últimas quatro reuniões, sustentando a expectativa de um ciclo de flexibilização continuado
ClearBridge SMID Cap Growth Strategy Q4 2024 média
novo corte de taxas da Reserva Federal, com a incerteza sobre a trajectória de futuros cortes a pressionar o sector imobiliário
ClearBridge Value Strategy Q4 2024 baixa
Cenário Goldilocks assenta na continuação de inflação mais baixa e de uma Fed em alívio
Columbia Threadneedle Global Technology Growth Strategy Q4 2024 média
a Fed baixou as taxas de referência como esperado, mas a mudança subtil de tom em Dezembro — inflação persistente pode condicionar a política em 2025 — causou nervosismo no mercado
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q4 2024 baixa
receios sobre a direcção futura da inflação e das taxas de juro a pressionar as acções em Dezembro
Diamond Hill Large Cap Concentrated Fund Q4 2024 média
A Fed cortou mais 25 pontos base em Novembro e em Dezembro, enquanto o Banco de Inglaterra e o Banco do Japão mantiveram as taxas em Dezembro
Diamond Hill Mid Cap Strategy Q4 2024 média
A Fed cortou mais 25 pontos base em Novembro e em Dezembro, enquanto o Bank of England e o Banco do Japão mantiveram as taxas em Dezembro.
Diamond Hill Select Strategy Q4 2024 média
Reserva Federal cortou mais 25 pontos base em Novembro e em Dezembro, enquanto Banco de Inglaterra e Banco do Japão mantiveram em Dezembro
FAM Funds (Fenimore Asset Management) Q4 2024 alta
A Fed cortou as taxas duas vezes no trimestre (0,25% a 7/11 e a 18/12); a inflação aproxima-se da meta de 2% e a actividade económica continua a expandir
Greystone Capital Management Q4 2024 baixa
Atribui a queda de quase -10% das carteiras em Dezembro a notícias sobre taxas de juro, a par do sentimento persistentemente fraco para pequenas empresas.
Guinness Global Innovators Fund Q4 2024 alta
viragem da Reserva Federal para o ciclo de cortes de taxas, iniciada com um corte de 50 pontos base em Setembro, o primeiro desde Março de 2020
Hardman Johnston Global Equity Q4 2024 baixa
a Fed deverá cortar taxas em 2025, reduzindo as taxas hipotecárias e estimulando a procura de habitação
Hotchkis & Wiley Large Cap Fundamental Value Fund Q4 2024 média
O Comité Federal de Mercado Aberto cortou a taxa em 25 pontos base para 4,25%-4,50% em Dezembro, mas a sinalização de inflação mais alta reduziu os cortes esperados para 2025 e gerou volatilidade.
Hotchkis & Wiley Mid-Cap Value Fund Q4 2024 baixa
O Russell Midcap subiu quase 7% após as eleições, mas reverteu o ganho em Dezembro quando os receios de inflação reduziram as expectativas de descida das taxas de juro.
Ithaka US Growth Strategy Q4 2024 alta
após o corte de 50 pontos base em Setembro, a Fed cortou mais 25 pontos base em Dezembro, levando a federal funds rate para 4,25%-4,50%; a Fed antecipa só dois cortes em 2025
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q4 2024 baixa
A Reserva Federal começou a aliviar as taxas durante o ano, alimentando optimismo sobre as taxas hipotecárias; a subida posterior das taxas voltou a penalizar a Anywhere no 4.º trimestre.
Mairs & Power Growth Fund Q4 2024 alta
corte de 25 pontos base em Dezembro — terceiro consecutivo — com o mercado a moderar expectativas de cortes futuros e as taxas longas a subir desde Setembro
Manole Capital Management Q4 2024 alta
corte de 50 pontos base em Setembro seguido de 25 pontos base em Novembro; probabilidade superior a 85% de novo corte a 18 de Dezembro segundo o FedWatch da CME
Mar Vista Global Quality Strategy Q4 2024 baixa
investidores acolheram taxas e inflação mais baixas nos mercados desenvolvidos; moderação das expectativas de cortes da Fed e subida das taxas de longo prazo pressionaram a American Tower no T4
Mar Vista U.S. Quality Strategy Q4 2024 média
Expectativas de cortes mais agressivos da Fed moderaram e as taxas de longo prazo subiram, pressionando a American Tower; política monetária entre os riscos de 2025.
McIntyre Partnerships Q4 2024 média
o ciclo de aperto da Fed iniciado em 2021 penalizou todo o mercado imobiliário; a Fed começou agora a baixar taxas, de forma gradual, e o gasto em remodelação inflectiu em alta no quarto trimestre
Meridian Hedged Equity Fund Q4 2024 alta
o anúncio da Fed em Dezembro de uma abordagem mais comedida aos cortes em 2025, aliado a dados económicos robustos, reverteu os ganhos pós-eleitorais das small caps
Meridian Small Cap Growth Fund Q4 2024 alta
anúncio da Fed em Dezembro de uma abordagem mais medida aos cortes de taxas em 2025, aliado a dados económicos fortes, reverteu os ganhos pós-eleitorais
Middle Coast Investing Q4 2024 baixa
ambiente de 'medium interest rates' que a economia consegue suportar; subida das yields obrigacionistas vista como o grande risco económico para a administração entrante (hedge via TBF)
Munro Global Growth Fund Q4 2024 média
fecho fraco do trimestre após a reunião da Reserva Federal em meados de Dezembro, que sinalizou provavelmente dois cortes de taxas em 2025, contra a expectativa de mercado de quatro cortes
Night Watch Investment Management Q4 2024 média
Números de inflação elevados levaram a Reserva Federal a rever em baixa as projecções de cortes de juros para 2025, alimentando a queda dos mercados em Dezembro
Palm Valley Capital Fund Q4 2024 alta
corte de cinquenta pontos base em Setembro e flop após reunião de Dezembro, com pivot pré-anunciado em finais de 2023 a alimentar o bull market
Parnassus Core Equity Fund Q4 2024 alta
A Fed cortou a taxa directora em 0,25% duas vezes no trimestre, mas indicou que cortará em 2025 apenas metade do antes previsto, o que fez recuar as acções.
Parnassus Growth Equity Fund Q4 2024 média
a Reserva Federal reduziu a taxa dos fundos federais em 0,25% por duas vezes no trimestre, mas indicou que cortará em 2025 apenas metade do anteriormente previsto
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q4 2024 alta
Comentários restritivos da Fed em Dezembro reduziram as expectativas de cortes de taxas para 2025; desde o corte de Setembro, o juro das Treasuries a 10 anos subiu mais de 90 pontos base
Renaissance Investment Management Small Cap Growth Strategy Q4 2024 alta
A decisão da Fed de reduzir as taxas a 18 de Setembro marcou o primeiro corte desde 2020; desde então, a yield das Treasuries a dez anos subiu mais de 90 pontos base.
Rewey Asset Management LLC Q4 2024 alta
Concorda com a Fed, após a reunião de Dezembro do FOMC, que provavelmente reduzirá taxas de curto prazo em 2025; cortes e soft landing sustentam a rotação para small e mid-cap de valor.
Riverwater Partners Micro Opportunities Strategy Q4 2024 alta
os bancos beneficiam do ciclo de cortes da Reserva Federal; embora Powell tenha sinalizado cortes mais lentos em 2025, o gestor considera que o mercado sobre-reagiu e descontou poucos cortes
RS Concentrated All Cap Value Strategy Q4 2024 alta
a Fed começou a cortar taxas em Setembro, e mais do que muitos esperavam, embora Powell tenha sugerido menos cortes adiante
Sands Capital Select Growth Q4 2024 média
shifting expectations for monetary policy ao longo de 2024 e a normalização após a rápida subida de taxas de 2022
Sound Shore Fund Q4 2024 baixa
a Reserva Federal esteve em destaque nos cabeçalhos de 2024 enquanto factor macro; a gestora preferiu uma abordagem diferente nesta carta
SouthernSun Asset Management Small Cap Strategy Q4 2024 média
A Reserva Federal voltou a cortar as taxas no trimestre, numa postura cautelosa face ao abrandamento do crescimento, alimentando a volatilidade dos mercados de crédito e acções
Third Point LLC — Third Point Offshore Fund, Ltd. Q4 2024 média
Comentário hawkish do FOMC que acompanhou o corte de taxas pressionou activos de risco, elevando taxas e spreads; yields do Tesouro a 10 anos acima de 4,5%.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q4 2024 alta
a Reserva Federal dos EUA cortou as taxas três vezes no trimestre, depois de o BCE e o Banco de Inglaterra terem iniciado os seus cortes, sinalizando depois o fim da flexibilização no curto prazo
Vulcan Value Partners Q4 2024 média
cortes de taxa que aliviaram pressão sobre transacções e fundraising em alt asset managers
Wasatch Long/Short Alpha Fund Q4 2024 alta
mercados recuaram em Dezembro depois de a Reserva Federal sinalizar que poderá ter de manter as taxas mais altas em 2025 do que os investidores inicialmente esperavam
Wasatch Small Cap Growth Strategy Q4 2024 média
os mercados caíram em Dezembro depois de a Reserva Federal ter sinalizado que poderá ter de manter as taxas de juro mais altas do que os investidores inicialmente esperavam em 2025
Wedgewood Partners — Large Cap Focused Growth Composite Q4 2024 média
A Fed e o mercado fascinados em baixar juros apesar de economia saudável e inflação acima da meta; a yield a 10 anos saltou para 4,8% desde 3,6% em Setembro, exercendo efeito de aperto
Weitz Multi Cap Equity Fund Q4 2024 alta
As atenções regressaram à luta da Reserva Federal contra a inflação, com leituras teimosamente acima da meta a reduzir a margem para cortes de juros tão agressivos como o mercado esperava
Weitz Partners III Opportunity Fund Q4 2024 alta
As atenções regressaram à luta da Reserva Federal contra a inflação; leituras acima da meta deixaram a Fed com menos margem para cortar juros tão agressivamente como o mercado esperava
Citações
the recent spike in the 10-year Treasury yield may be signaling the rate cutting cycle is over.
A subida recente da taxa do Tesouro a dez anos pode estar a sinalizar o fim do ciclo de descida de juros.
if mortgage rates can sustainability enter a range of 5.5% to 6.0% or lower, then this could precipitate a rebound in existing home transactions
"se as taxas hipotecárias entrarem de forma sustentável num intervalo de 5,5% a 6,0% ou inferior, isso poderia precipitar um rebound nas transacções de casas existentes"
Chief among the driving forces was the Federal Reserve’s long-awaited pivot to a rate-cutting cycle, fuelling optimism across equity markets.
"Principal entre as forças motrizes foi a tão aguardada viragem da Reserva Federal para um ciclo de cortes de taxas, alimentando o optimismo nos mercados accionistas."
A new Fed Chair in 2026 is likely to maintain a 'dovish' stance, with further rate cuts highly likely through the year.
"Uma nova Fed Chair em 2026 deverá manter uma postura 'dovish', com mais cortes de taxa altamente prováveis ao longo do ano."
Falling interest rates and rising government spending should provide support for risk assets.
"Taxas de juro descendentes e gastos públicos crescentes devem proporcionar suporte aos risk assets."
As we enter 2026, our macroeconomic outlook is one of cautious optimism.
"À medida que entramos em 2026, a nossa perspectiva macroeconómica é de optimismo cauteloso."
All we are trying to emphasize is that the Fed is likely to be a strong tailwind for the market.
"Tudo o que procuramos sublinhar é que a Fed será provavelmente um forte vento de cauda para o mercado."
Real rates moved higher in the fourth quarter as the 10-year Treasury yield increased by almost 0.80%.
"As taxas reais subiram no quarto trimestre, com a yield do Tesouro a dez anos a aumentar quase 0,80%."
Just weeks ago, investors were celebrating the Fed’s first rate cut, believing it the first of many. Instead, incoming inflation readings remained stubbornly above the Fed’s target.
"Há apenas algumas semanas, os investidores celebravam o primeiro corte de juros da Fed, acreditando ser o primeiro de muitos. Em vez disso, as leituras de inflação mantiveram-se teimosamente acima da meta da Fed."