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3/6 Ace River Capital Partners, L.P.
Manager: Nicholas D'Agnillo · Estratégia: Concentrated value · Geografia: US
Cartas publicadas
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Posições core
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Temas recorrentes
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Performance por trimestre
Ace River Capital Partners, L.P.S&P 500
Posições core
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q4 2025 1100 palavras
O Ace River Capital, fundo concentrado de small/micro caps gerido por Nicholas D'Agnillo, registou -4,55% no quarto trimestre de 2025 contra +2,7% do S&P 500 e +2,2% do Russell 2000; -21,95% no ano completo contra +18,0% e +12,8%. A carta articula que os resultados reflectem compressão de múltiplos e eventos idiossincráticos, não impairment permanente do valor subjacente. Estratégia inalterada: menos de cinco posições, negócios com activos tangíveis (real estate licenciado, marinas, royalties minerais), evitando software, finance e insurance. Vox Royalty (VOXR) é a maior posição, +160% desde Q4 2023; RCI Hospitality (RICK) sob crisis valuation após cargas judiciais ao CEO/CFO; MarineMax (HZO) reduzida via covered calls; GLFE especulativa pós-restruturação. Perspectiva: deslocação de small-caps como oportunidade de longo prazo.
Q2 2025 700 palavras
O Ace River Capital, fundo concentrado de small/micro caps gerido por Nicholas D'Agnillo, registou -5,33% no segundo trimestre de 2025 contra +4,1% do S&P 500 e +3,6% do Russell 2000. D'Agnillo atribui o desempenho a fraqueza generalizada em várias posições core sem alteração material no valor de longo prazo dos negócios. Estratégia inalterada: menos de cinco posições, activos tangíveis (RICK em adult nightclubs, HZO em marinas, VOXR em royalties auríferas), evitando software, finance e insurance. Ordem de peso: RICK, VOXR, HZO, DSHK. HZO sob pressão por normalização de vendas retalho pós-COVID e taxas elevadas; D'Agnillo adicionou ligeiramente. Perspectiva: deslocação de small-caps face a large-cap tech como oportunidade plurianual.
Q1 2025 940 palavras
O Ace River Capital, fundo concentrado de small/micro caps gerido por Nicholas D'Agnillo, registou -14,37% no primeiro trimestre de 2025 contra -4,3% do S&P 500 e -9,5% do Russell 2000. A carta centra-se em RICK: aquisição do Platinum West Gentlemen's Club por 8,0 milhões de dólares (segunda do ano, dentro do plano «Back to Basics»), recompras de mais de 400 mil acções em 2024 e tracção do site Favoritely.com, alargado a mais 15 clubes após beta positivo. VOXR beneficiou da subida do ouro (~40% no ano) impulsionada pela incerteza tarifária, funcionando como cobertura. HZO reportou trimestre forte com 12,4 milhões em recompras; D'Agnillo aguarda a fase de expansão do ciclo. Ordem de peso: RICK, VOXR, HZO, DSHK.