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3/6 Oakmark International Fund
Manager: David G. Herro, CFA · Estratégia: Long only value · Geografia: EU · UK · JP · EM
Cartas publicadas
4
Posições core
1
Temas recorrentes
4
Performance por trimestre
Oakmark International FundMSCI World ex USA Index
Posições core
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 1850 palavras
O Oakmark International Fund (Investor Class) registou −6,43% no T1 2026, contra −0,94% do MSCI World ex USA, ficando aquém do benchmark — embora mantenha desempenho superior desde 1992. Sectorialmente, indústrias e materiais foram contributors; consumer discretionary e tecnologia, detractors. Glencore, CNH Industrial e Samsung Electronics Pfd lideraram contributos; Dassault Systèmes, LVMH e adidas foram detractors. As gestoras defendem Dassault como imune à disrupção por IA — software que simula realidade física, não fluxos de informação. Iniciaram seis posições novas — Compass Group, Coupang, Haleon ADR, London Stock Exchange Group, SAP e Unicharm — e saíram de oito, articulando posicionamento contrarian face a receios de IA exagerados em software europeu. David Herro lidera o team.
Q4 2025 1620 palavras
O Oakmark International Fund (Investor Class) registou +4,83% no T4 2025, contra +5,20% do MSCI World ex USA, ficando ligeiramente aquém no trimestre — embora supere o benchmark no ano civil (+32,37% vs +31,85%) e desde 1992 (+8,84% vs +6,62%). Sectorialmente, saúde e financeiras lideraram contributos; consumer staples foi o único detractor. Geograficamente, Alemanha, Suíça e França contribuíram; China, EUA e Irlanda detractaram. Bayer (top contributor) beneficiou de readout positivo do Asundexian e da recomendação do US Solicitor General no caso Roundup. Alibaba (top detractor) sofreu com gastos elevados em Quick Commerce. Iniciaram cinco posições — AstraZeneca ADR, IMCD, Sanofi, Symrise, Unilever — e saíram de oito. David Herro lidera o team.
Q1 2025 1216 palavras
O Oakmark International Fund (Investor Class) registou +7,88% no T1 2025, contra +6,20% do MSCI World ex USA, e +8,37% anualizado desde a criação em 1992 versus +6,07% do índice. Sectorialmente, financeiras e saúde lideraram contributos; communication services e tecnologia de informação detractaram. Geograficamente, Japão, Alemanha e China contribuíram para o desempenho relativo; França, Suíça e Espanha detractaram. BNP Paribas foi o top contributor, suportado por resultados de 2024 fortes; WPP foi o top detractor, após previsões fracas para 2025. Com valuations atractivas nos mercados internacionais, o trimestre foi activo: cinco novas posições (Asahi, Flutter, LVMH, Mitsubishi Estate e Rentokil), incluindo duas japonesas, e quatro saídas completas, entre as quais Bunzl e Smurfit WestRock. David Herro lidera a equipa.
Q4 2024 812 palavras
O Oakmark International Fund (Investor Class) recuou -8,48% no T4 2024, contra -7,43% do MSCI World ex USA, e +8,19% anualizado desde a criação em 1992 versus +5,92% do índice — um trimestre e um ano desafiantes. Sectorialmente, communication services contribuiu; saúde e financeiras foram os maiores detractors. Airbus liderou os contributos, com order books em alta em todas as divisões; Bayer foi o maior detractor, penalizada por litigância PCB e previsões fracas para 2025. A actividade foi mínima: uma única nova posição, o sul-coreano KB Financial Group, e nenhuma venda completa. O fundo reforçou a Kering, aproveitando a fraqueza da acção. David Herro mantém a confiança na qualidade dos negócios e nas valuations baixas a que transaccionam.