Schafer Cullen Enhanced Equity Income
Manager: · Estratégia: Large cap value · Geografia: US
Performance por trimestre
Posições core
Sem posições core (mínimo 3 cartas de histórico).
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q4 2025 2150 palavras
A estratégia Enhanced Equity Income da Schafer Cullen rendeu 2,0% líquidos no quarto trimestre de 2025 e 7,5% no ano, ficando atrás do S&P 500 Buy/Write Index (6,5% e 8,9%). O trimestre penalizou factores de dividendo elevado e baixa volatilidade, num mercado de amplitude estreita onde apenas 31% das acções superaram o índice. Os gestores articulam uma tese contrária: concentração recorde do S&P 500, capex de IA insustentável e valorizações esticadas criam um enquadramento favorável para acções de dividendo e value. No trimestre compraram Qualcomm, UnitedHealth e Union Pacific, e venderam Kenvue, JPMorgan e Norfolk Southern. O rendimento total da estratégia foi de 7,2% no ano, suportado por uma contribuição de dividendos de 4,1% e prémios de calls de 3,1%.
Q3 2025 2400 palavras
A estratégia Enhanced Equity Income da Schafer Cullen rendeu 0,9% líquidos no terceiro trimestre de 2025 e 5,4% no ano, ficando atrás do S&P 500 Buy/Write Index (3,5% e 2,2%). O recuo de factores de dividendo elevado e baixa volatilidade, somado à compressão dos prémios de calls, penalizou o desempenho. Os gestores reforçam uma tese contrária: concentração recorde do S&P 500, capex de IA circular e insustentável e um prémio de valorização do crescimento de 110% criam um enquadramento favorável a acções de dividendo e value. No trimestre compraram Becton Dickinson e Smurfit WestRock, e venderam Baxter, Conagra e Rio Tinto. O rendimento total da estratégia manteve-se em 7,4% anualizados, suportado por uma contribuição de dividendos de 4,2%.
Q2 2025 2300 palavras
A estratégia Enhanced Equity Income da Schafer Cullen recuou 1,2% líquidos no segundo trimestre de 2025 (0,9% negativos brutos), atrás do S&P 500 Buy/Write Index (1,9%), mas mantém vantagem no acumulado do ano (4,5% contra 1,3% negativos). O regresso da liderança do crescimento e do momentum penalizou a inclinação para dividendo elevado e value. Os gestores reforçam a tese contrária: concentração recorde — as dez maiores acções valem 38% do índice —, prémio de 130% do crescimento sobre o value e capex de IA insustentável. No trimestre compraram Paccar, PPG, ConocoPhillips e Norfolk Southern, venderam Dow e Chevron e tiveram Johnson Controls e RTX cedidas por exercício de calls. O rendimento total manteve-se em 7,4% anualizados, suportado por 4,2% de dividendos.
Q1 2025 2600 palavras
A estratégia Enhanced Equity Income da Schafer Cullen rendeu 5,8% líquidos no primeiro trimestre de 2025 (6,1% brutos), batendo o S&P 500 Buy-Write Index (3,1% negativos) e o SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (0,8%). A rotação para value e dividendo elevado, num trimestre em que o S&P 500 caiu 4,3% e as Magnificent 7 perderam 15,8%, favoreceu o posicionamento defensivo. O rendimento anualizado atingiu 8%, entre 3,8% de prémios de calls e 4,2% de dividendos. Entraram Keurig Dr Pepper e PNC Financial; saíram Travelers, vendida com o yield comprimido a 1,6%, e Philip Morris, cedida por exercício de calls. Os gestores vêem a rotação para value numa fase inicial de ressurgimento.