Databricks neutral conv. top manter
Fast Grower
Empresa privada de software ("AI data company"). Maior holding
privado do Trust a 14,2% do NAV (~235M USD; inicial Q4 2019) e
maior contribuidora para retornos relativos do trimestre.
Valuation subiu após Series K funding round de $1B, que empurrou
o valor da empresa acima dos $100B. ARR de $4B com crescimento
>50% YoY; produtos de IA por si sós superaram $1B em revenue run
rate.
An off-benchmark position in Databricks (%), was the largest contributor to returns, the AI data company's valuation rose following its highly publicized $1 billion Series K funding round, pushing its valuation above $100 billion
"uma posição off-benchmark em Databricks foi a maior contribuidora para os retornos, à medida que a valuation da empresa de dados de IA subiu na sequência do seu Series K funding round de mil milhões de USD altamente publicitado, empurrando a valuation acima dos 100 mil milhões de USD"
investimento inicial em Q4 2019
APP neutral conv. core manter AppLovin Corporation
Fast Grower
Empresa de ad-technology especializada em soluções de mobile
marketing AI-driven. Posição off-benchmark de 2,3% no NAV
contribuiu material para retornos relativos do trimestre. As
acções avançaram após strong quarterly results e a sua inclusão
no índice S&P 500, em paralelo com momentum continuado no AI
powered advertising engine da empresa.
An off-benchmark position in AppLovin (%), an ad-technology company specializing in AI-driven mobile marketing solutions, was another contributor during the quarter. Shares advanced following strong quarterly results and its inclusion in the S&P 500 index, alongside ongoing momentum in its AI powered advertising engine
"uma posição off-benchmark em AppLovin, empresa de ad-technology especializada em soluções AI-driven de mobile marketing, foi outro contribuidor durante o trimestre — as acções avançaram após resultados trimestrais fortes e a sua inclusão no índice S&P 500, em paralelo com momentum continuado no seu motor de publicidade impulsionado por IA"
NVDA neutral conv. top manter NVIDIA Corporation
Fast Grower
Empresa de semicondutores líder em chips de data center e compute
de IA. Posição off-benchmark de 10,4% no NAV foi a segunda maior
do portfolio e contribuiu strongly para retornos absolutos. A
empresa reportou record quarterly revenue e força continuada no
segmento Data Center, com vendas Blackwell-driven up
sequencialmente, o que reforçou a liderança da Nvidia em
aceleração de IA e o seu papel central em infra-estrutura de
data center de próxima geração.
An off-benchmark position in Nvidia (%) also contributed to performance, a leading U.S. semiconductor company known for its data center and AI compute chips, also contributed strongly to absolute returns. The company reported record quarterly revenue and continued strength in the Data Center segment, with Blackwell-driven sales up sequentially, which reinforced Nvidia's leadership in AI acceleration and its central role in next-generation data-center infrastructure
"uma posição off-benchmark em Nvidia, empresa líder de semicondutores conhecida pelos seus chips de data center e de compute de IA, contribuiu também strongly para retornos absolutos — a empresa reportou record quarterly revenue e força continuada no segmento Data Center, com vendas Blackwell-driven up sequencialmente, o que reforçou a liderança da Nvidia em aceleração de IA"
SambaNova Systems neutral conv. média manter
Turnaround
Empresa privada de chips de IA. Posição off-benchmark de 1,0% no
NAV (investimento inicial em Q1 2020) foi o maior single
detractor de retornos no trimestre. A queda foi atribuída a
declining investor demand, competição intensificada vinda da
Nvidia e dos hyperscalers, e a um drop sharp na valuation no
mercado privado, amid concerns sobre o slow enterprise sales
cycle e high costs operativos da empresa.
An off-benchmark position in Sambanova (%), the AI chip company was the largest single detractor from returns, due to declining investor demand, intensified competition from NVIDIA and hyperscalers, and a sharp drop in private market valuation amid concerns over its slow enterprise sales cycle and high costs
"uma posição off-benchmark em SambaNova, empresa de chips de IA, foi o maior single detractor para os retornos, devido a procura declinante dos investidores, competição intensificada vinda da Nvidia e dos hyperscalers, e a um drop sharp na valuation de mercado privado amid concerns sobre o seu slow enterprise sales cycle e custos elevados"
investimento inicial em Q1 2020
Trumid neutral conv. core manter
Turnaround
Empresa privada de trading platform classificada pelo Trust em IT
Services (investimento inicial em Q3 2020). Posição off-benchmark
de 1,4% no NAV detraiu material de retornos no trimestre. A
plataforma de trading caiu por concerns de investidores sobre
slowing revenue growth e profitability apesar de volumes recorde,
com rising costs e delayed monetization de novos protocolos a
pressionar margens.
An off-benchmark position in Trumid (%) also detracted from returns, the trading platform fell due to investor concerns over slowing revenue growth and profitability despite record trading volumes, as rising costs and delayed monetization of new protocols pressured margins
"uma posição off-benchmark em Trumid detraiu também de retornos — a plataforma de trading caiu devido a concerns dos investidores sobre slowing revenue growth e profitability apesar de volumes recorde de trading, à medida que custos crescentes e monetização atrasada de novos protocolos pressionaram margens"
investimento inicial em Q3 2020
SNDK neutral conv. starter manter Sandisk Corporation
Cyclical
Empresa de flash memory. Posição underweight detraiu do
desempenho no trimestre à medida que as acções rallied,
impulsionadas por procura surging por produtos de flash memory
vindos de infra-estrutura de IA e cloud, margens melhoradas após
o spin-off da flash division da Western Digital, e upgrades
bullish de analistas amid supply apertado e preços de flash em
subida.
Lastly, an underweight position in Sandisk (%) detracted from performance, the memory manufacturer rallied due to surging demand for their flash memory products from AI and cloud infrastructure, improved margins following Western Digital's flash division spin-off, and bullish analyst upgrades amid tight supply and rising flash prices
"por último, uma posição underweight em Sandisk detraiu do desempenho — o fabricante de memória rallied devido a procura surging pelos seus produtos de flash memory vindos de IA e infra-estrutura de cloud, margens melhoradas após o spin-off da flash division da Western Digital, e upgrades bullish de analistas amid supply apertado e preços de flash em subida"