Impax Global Environmental Markets Fund

Superou no período depois de resultados trimestrais positivos, impulsionados por procura robusta de componentes de arrefecimento e de energia ligados à IA, que se traduziu em expansão significativa de margens. A posição dá à carteira exposição a Cloud Computing dentro dos mercados ambientais, o segmento que sustentou o principal contributo absoluto do trimestre.

Delta Electronics (Cloud Computing, Taiwan) outperformed during the period after reporting positive quarterly earnings driven by robust AI-related cooling and power component demand, resulting in significant margin expansion.

"A Delta Electronics (Cloud Computing, Taiwan) superou durante o período após reportar resultados trimestrais positivos, impulsionados por procura robusta de componentes de arrefecimento e de energia ligados à IA, com expansão significativa de margens."

Avançou no período com mais um trimestre forte, com receitas e resultados acima das expectativas. Apesar de as tarifas penalizarem os construtores automóveis, fornecedores como a Aptiv entregaram crescimento de margens e de volumes. A recuperação da acção, apoiada por crescimento de encomendas e expansão de margens, fez do consumo discricionário um ponto positivo do trimestre.

While tariff headwinds have negatively impacted automotive original equipment manufacturers, automotive suppliers such as Aptiv have delivered margin and volume growth.

"Embora os ventos contrários tarifários tenham afectado negativamente os construtores automóveis, fornecedores como a Aptiv entregaram crescimento de margens e de volumes."

Gerou desempenho forte no trimestre: o crescimento de receitas em centros de dados e em utilities de energia foi mais rápido do que o esperado e a expansão de margens no segmento Industrial Solutions ajudou a produzir resultados trimestrais muito fortes. A empresa é classificada pela equipa em Advanced Road Vehicles & Devices dentro dos mercados ambientais.

TE Connectivity (Advanced Road Vehicles & Devices, US) generated strong performance in Q3, as faster-than-expected data centre and energy utility revenue growth, as well as margin expansion from their Industrial Solutions segment, facilitated very strong quarterly results.

"A TE Connectivity (Advanced Road Vehicles & Devices, EUA) gerou desempenho forte no terceiro trimestre, com o crescimento de receitas em centros de dados e em utilities de energia mais rápido do que o esperado, bem como a expansão de margens do segmento Industrial Solutions, a facilitarem resultados trimestrais muito fortes."

Caiu depois de os resultados do primeiro semestre ficarem aquém das expectativas, com crescimento de volumes abaixo do consenso e orientações anuais revistas em baixa. Apesar de manter a meta de crescimento de lucros, o grupo alimentar foi pressionado por ventos contrários de preços e cambiais, com reacção acentuada do mercado e queda assinalável da acção.

Kerry Group (Sustainable Agriculture, Ireland) declined after first-half results missed expectations, with volume growth below consensus and full-year guidance revised downward.

"O Kerry Group (Agricultura Sustentável, Irlanda) recuou depois de os resultados do primeiro semestre ficarem aquém das expectativas, com crescimento de volumes abaixo do consenso e orientações anuais revistas em baixa."

Vendeu-se no trimestre com volumes residenciais de AVAC nos EUA mais fracos a obrigarem a um corte material de orientações. Apesar da procura mais suave, a equipa considera que continua a ser um negócio com preço atractivo, posicionado para beneficiar da melhoria da procura nos mercados finais quando estes se aproximam de mínimos cíclicos.

Despite a softer demand outlook, the team believes that Carrier remains an attractively priced business positioned to benefit from improved end-market demand nearing cyclical lows.

"Apesar de perspectivas de procura mais suaves, a equipa considera que a Carrier continua a ser um negócio com preço atractivo, posicionado para beneficiar da melhoria da procura nos mercados finais perto de mínimos cíclicos."

Sofreu uma reavaliação em baixa no trimestre, penalizada por ventos contrários cambiais e por receios dos investidores quanto à trajectória de volumes no segundo semestre. A empresa falhou ainda a alienação prometida do negócio de nutrição animal durante o período, o que também pesa sobre a acção.

The company also failed to dispose of its animal nutrition business during the period as promised, which is also weighing on the shares.

"A empresa falhou também a alienação do seu negócio de nutrição animal durante o período, como havia prometido, o que está igualmente a pesar sobre as acções."