AEIS neutral conv. core manter Advanced Energy Industries, Inc.
Fast Grower
Fornecedor de produtos de conversão de electrónica de potência. A
acção prolongou um forte rally multi-trimestral, impulsionado por
revisões em alta de lucros, gastos em infraestrutura ligada a IA e
melhoria das tendências de capex em semicondutores. A gestora
mantém a posição, acreditando que a exposição da empresa à procura
de semicondutores e data centers impulsionada por IA deverá
continuar a criar valor para o accionista. Representa 2,90% do
fundo.
MTSI neutral conv. core manter MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.
Fast Grower
Designer e fabricante de produtos de semicondutores de alto
desempenho. A acção beneficiou de resultados acima das expectativas
dos analistas, com receita e rentabilidade recorde, impulsionadas
por procura acelerada em data center, industrial/defesa e telecom.
A gestora mantém a posição pela exposição significativa a data
center e 5G, à integração de aquisições recentes e à sua
manufacturing footprint doméstica, que deverão continuar a criar
valor para o accionista. Representa 2,71% no top 10 holdings.
HURN neutral conv. core manter Huron Consulting Group Inc.
Fast Grower
Fornecedor de soluções de tecnologia, dados e analítica para
clientes de healthcare, educação e corporate. A empresa reportou
resultados fortes, batendo as expectativas, mas a acção caiu com o
sentimento de que a IA poderá canibalizar o seu modelo de negócio —
receio que a gestora considera excessivamente pessimista. Mantém a
posição, acreditando em procura durável, expansão de margens e
crescimento secular ligado à complexidade digital e regulatória dos
seus mercados. Representa 1,98% no top 10.
HAE neutral conv. core manter Haemonetics Corporation
Stalwart
Fornecedor global de produtos e soluções de hematologia e gestão
de sangue. As acções enfraqueceram após a divulgação de
resultados, apesar de baterem as expectativas: a reacção reflectiu
um declínio homólogo de receita ligado a transições planeadas de
portfólio, que ofuscou procura subjacente sólida e expansão de
margens. A gestora acredita que a forte posição competitiva no
mercado de plasmaferese e o maior investimento em I&D deverão
criar valor para os accionistas ao longo de vários anos.
NVST bullish conv. starter nova posição Envista Holdings Corporation
Turnaround
Fabricante e distribuidor global de consumíveis, equipamentos,
diagnósticos e soluções ortodônticas dentárias, com portfólio de
implantes, sistemas de imagem, software de tratamento e
alinhadores. O mercado dental é estruturalmente atractivo e
não-discricionário, suportado por envelhecimento demográfico, maior
consciência de saúde oral e procura sustentada por procedimentos
restauradores e estéticos. A gestora vê exposição a receita
recorrente crescente e potencial significativo de recuperação de
margens à medida que a gestão executa iniciativas operacionais, a
uma avaliação atractiva.
ALIT bearish conv. starter sair Alight, Inc.
Turnaround
Fornecedor de soluções digitais integradas de capital humano e de
negócio, baseadas em cloud. A gestora liquidou a posição durante o
trimestre, citando a deterioração dos fundamentais do negócio e
uma perspectiva estratégica incerta como fundamento para a saída,
redeployando o capital noutras oportunidades dentro da disciplina
bottom-up do fundo. A liquidação alinha com o foco em qualidade e
baixa variabilidade que a gestora privilegiou durante o trimestre.