Drawdowns and reassessments are not interruptions to the process of compounding. They are part of what it looks like in real time.
As quedas e as reavaliações não são interrupções ao processo de composição de capital. São parte daquilo que ele parece em tempo real.
The only practical way I know to navigate this reality is to invest where the gap between price and value appears widest, based on the best explanations available
A única forma prática que conheço de navegar esta realidade é investir onde a distância entre preço e valor parece mais ampla, com base nas melhores explicações disponíveis.
a small number of companies account for a very large share of long-term returns, while most stocks underperform the market and many produce negative lifetime returns.
um pequeno número de empresas responde por uma parcela muito grande da rentabilidade de longo prazo, enquanto a maioria das acções fica aquém do mercado e muitas geram rentabilidades negativas ao longo da sua vida.
If AI improves how campaigns are planned, optimized, and measured, that could strengthen rather than weaken its value.
Se a IA melhorar a forma como as campanhas são planeadas, optimizadas e medidas, isso poderá reforçar — em vez de enfraquecer — o seu valor.
the market seems to be pricing in a level of pessimism that I find hard to reconcile with the company’s long runway to grow earnings power.
o mercado parece estar a incorporar um nível de pessimismo que me é difícil conciliar com a longa pista da empresa para fazer crescer o seu poder de gerar lucros.
My long-term view of both companies has changed little despite the swings in their share prices.
A minha visão de longo prazo sobre ambas as empresas mudou pouco, apesar das oscilações nas suas cotações.