T T
3/6 Hosking Partners Global Equity Strategy
Manager: Jeremy Hosking · Estratégia: Long only value · Geografia: Global
Cartas publicadas
3
Posições core
3
Temas recorrentes
4
Performance por trimestre
Hosking Partners Global Equity StrategyMSCI All Country World Index
Posições core
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q2 2026 1072 palavras
O Hosking Partners registou +11,7% líquidos no segundo trimestre de 2026 e +15,3% no acumulado do ano, mantendo-se 4,0 pontos à frente do MSCI ACWI apesar de o índice ter disparado +14,9% num só trimestre — subdesempenho relativo de 3,2 pontos. A selecção de acções em memórias e semicondutores (Micron, SK hynix, Seagate, TSMC, Lam Research, Applied Materials) rendeu cerca de 100% no trimestre, com realização contínua de lucros no cabaz. A estratégia reforçou a Sibanye Stillwater, o Japão da reforma corporativa (Hikari Tsushin, Tokyo Steel, Iwatani) e REITs de escritórios de Nova Iorque (SL Green, Vornado). A energia (~11%) e os metais foram os maiores contribuidores negativos. Hosking articula o regresso ao investimento de capital cycle perante a euforia de momentum e a vaga de emissão de acções.
Q1 2026 1621 palavras
O Hosking Partners registou +3,2% líquidos no primeiro trimestre de 2026, contra -3,2% do índice de referência, com desempenho superior de 6,4 pontos. Em doze meses, o fundo entregou +39,1% versus +20,0% do índice. A estratégia beneficiou de exposição selectiva à expansão de capex de IA via memórias (SK hynix, Micron, Samsung), de um sobreponderar significativo a energia (12,2% vs 3,9%) que se valorizou após o conflito do Irão a 28 de Fevereiro, e de aplicação consistente da lente de capital cycle. Principal sector contribuidor negativo foram financeiras (Synchrony, Capital One, Jefferies, UBS, 3i). A carta inclui a chegada de Michael Godfrey como quinto multi-counsellor em Janeiro 2026, partilhando sleeve com Jeremy Hosking.
Q4 2025 1598 palavras
O Hosking Partners registou +7,2% líquidos no quarto trimestre de 2025 contra +3,3% do MSCI ACWI, e em ano completo entregou +33,5% líquidos versus +22,3% do índice — desempenho superior de 1114 pontos base. A estratégia beneficiou do sub-ponderar significativo aos EUA (35% vs 64%) e à tecnologia (8% vs 27%), e do sobreponderar a metais e mineração (12% vs 2%), a financeiras (26% vs 18%), a Japão (14% vs 5%), a mercados emergentes e ao Reino Unido. Selecção de acções em Micron, Seagate, Sibanye Stillwater, Impala Platinum, SK hynix e Citigroup somou contributos significativos. Hosking articula tese de inflexão valor versus crescimento via lente de capital cycle, sustentada por spreads de valorização extremos e pelo capex agressivo dos hyperscalers de IA (USD 5,2 biliões estimados pela McKinsey).