we are at, or near, cycle-high earnings and valuation with Micron adding more capacity over the coming years
"estamos no ou perto do pico de ciclo em resultados e valuation, com a Micron a adicionar mais capacidade ao longo dos próximos anos"
MU Micron Technology
Sector: Tecnologia · 9 fundos · 19 cartas
Fundos
9
Cartas
19
Última actualização
Q2 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Antipodes Global Value Fund
Ashva Capital Management LLC
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds
Burke Wealth Management Focused Growth Composite
ClearBridge Value Strategy
Columbia Global Technology Growth Fund
Deep Sail Capital Partners LP
Hosking Partners Global Equity Strategy
Pelican Bay Capital Management — Concentrated Value
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Burke Wealth Management Focused Growth Composite Q2 2026 reduzir conv. core
Comprada em Setembro de 2025 pela tese de um ciclo de memória de maior magnitude e duração do que o consenso antecipava. A escassez sem precedentes de DRAM permite converter grandes clientes em contratos take-or-pay de 3 a 5 anos (20% dos volumes de DRAM, 33% de NAND), com pisos de preço próximos dos níveis do T2, transferindo ciclicidade para os clientes. Ainda assim é a número três num mercado parcialmente commodity — não é uma Nvidia.
"Effectively, Micron is shifting the risk associated with its upcoming CAPEX investment and a portion of the cyclicality risk associated with memory to its customer base at a time in which its bargaining power has never been higher."
"Na prática, a Micron está a transferir o risco do seu próximo investimento de capex e parte do risco de ciclicidade da memória para a sua base de clientes, num momento em que o seu poder negocial nunca foi tão alto."
Hosking Partners Global Equity Strategy Q2 2026 reduzir conv. top
Sobrevivente da consolidação DRAM e beneficiária da procura de memória induzida pela IA, detida desde 2013 dentro de um sub-ponderar global a TI. Subiu +242% no T2; lucros parciais realizados no cabaz de memórias em máximos históricos, mantendo-se exposição cautelosa pelo papel essencial na IA.
Burke Wealth Management Focused Growth Composite Q1 2026 manter conv. core
Comprada há seis meses com plena consciência da hiperciclicidade da memória: a tese é que o ciclo actual será maior em magnitude e mais longo em duração do que o consenso antecipa. As estimativas de consenso para os exercícios de 2026 e 2027 explodiram de $13 e $19 para $57 e $93 por acção, com a memória de elevada largura de banda como estrangulamento do datacenter de IA a sustentar os preços.
Columbia Global Technology Growth Fund Q1 2026 manter conv. média
Líder em memória com resultados estelares: a receita quase triplicou face ao ano anterior e superou o consenso em cerca de 20 mil milhões de dólares, impulsionada pela procura explosiva por memória de alta largura de banda (HBM). Confirmou que toda a oferta de HBM do ano civil de 2026 está contratada a preço fixo e anunciou um aumento de 30% no dividendo. As acções subiram mais de 18% apesar do recuo de fim de trimestre.
Micron shares rose over 18% during the quarter.
"As acções da Micron subiram mais de 18% durante o trimestre."
Deep Sail Capital Partners LP Q1 2026 nova posição conv. média
Micron foi uma das cinco novas posições abertas no T1, nomeada mas sem tese detalhada na carta. A empresa produz memória DRAM e NAND, com procura estrutural ligada à expansão de data centers de IA e ao capex dos hyperscalers. A tese é dedutível do ensaio macro sobre IA, mas sem justificação específica articulada.
Hosking Partners Global Equity Strategy Q1 2026 reduzir conv. top
Um dos três sobreviventes DRAM (com SK hynix e Samsung Electronics), winner do AI capex boom via memória de alta largura de banda. Detida desde 2013. Profits parciais tomados após retornos fortes no T1.
Ashva Capital Management LLC Q4 2025 manter conv. top
Maior posição da carteira por intersecção de procura estrutural com disciplina de indústria melhorada. Memória deixou de ser commodity boom-bust de PC e tornou-se input estratégico para IA, cloud e workloads data-intensive, em particular via high-bandwidth memory. Supply-side consolidou materialmente: menos players, capital intensity superior, pricing discipline melhorada. Escala de fabrico, liderança tecnológica e exposição expansiva a procura IA-driven posicionam Micron para gerar FCF through-cycle materialmente acima do consenso histórico.
"Micron Technology (MU) is our largest position because it sits at the intersection of structural demand growth and improving industry discipline."
"A Micron Technology (MU) é a nossa maior posição porque se encontra na intersecção entre crescimento estrutural de procura e disciplina de indústria em melhoria."
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds Q4 2025 reduzir conv. core
Micron reportou strong FY4Q25 results e revisou em alta a orientação de 1Q em receitas, lucros e margens, reflectindo melhor pricing sobretudo em DRAM. Procura continua a superar oferta, com pricing up sequencialmente em DRAM e NAND. Direcção vê tightness em supply ao longo de CY26. Beneficiário central da procura high-bandwidth memory para datacenters de IA num industry consolidado.
"Demand continues to outpace supply, with pricing up sequentially in both DRAM and NAND."
"A procura continua a superar a oferta, com pricing up sequencialmente em DRAM e NAND."
Burke Wealth Management Focused Growth Composite Q4 2025 manter conv. core
Investimento relativamente recente, agrupado com Nvidia e ASML como expressão da convicção de que a infra-estrutura do buildout de computação é a parte mais segura da cadeia de valor da IA. A carta não detalha a tese específica da Micron neste trimestre; a posição beneficia da procura de memória gerada pela transição dos datacenters para computação acelerada.
Columbia Global Technology Growth Fund Q4 2025 manter conv. média
Líder em memory chips com validação de procura insaciável por IA dos key customers. Em blowout quarterly results anunciou que a produção total de 2026 de advanced memory chips foi vendida com pricing e volume locked through the following year. Projecta $100 mil milhões de TAM até 2028, pulled forward em dois anos. Anunciou saída do segmento consumer de menor margem para reprioritizar manufacturing para strategic AI accounts. Acções mais que triplicaram em 2025.
Hosking Partners Global Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
Sobrevivente da consolidação DRAM, beneficiária da explosão de procura de memória induzida pela IA. Subiu +71% no T4 e +240% em 2025, contribuidor material para os ~1000 pontos base de outperformance regional dos stock picks dos EUA da estratégia.
Pelican Bay Capital Management — Concentrated Value Q4 2025 manter conv. top
Principal contribuidor do trimestre com 95,2% de retorno absoluto e 3,72% de contribuição para a carteira. Ciclo de memória DRAM impulsionado por capex de IA das hyperscalers gerou inflexão de preços e margens. Hardt sinaliza que a cotação se aproxima do topo do intervalo de fair value, sugerindo disciplina de saída futura caso continue a apreciar. Combinada com Barrick contribuiu 5,8% para o portfolio no trimestre.
Micron was up an astounding 95% in the period and is nearing the top end of fair value.
"A Micron subiu uns assombrosos 95% no período e está a aproximar-se do topo do fair value."
Antipodes Global Value Fund Q3 2025 sair conv. starter
Saída de Micron Technology. A leitura do gestor é que a empresa está em ou perto do pico de ciclo em resultados e valuation, com Micron a adicionar capacidade adicional nos próximos anos. O fim do tail-wind cíclico de pricing motivou a saída.
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds Q3 2025 manter conv. top
Micron elevou a orientação 4Q em receitas, lucros e margens, reflectindo melhor pricing sobretudo em DRAM. Procura de high-bandwidth memory para datacenters de IA é forte e capacidade CY26 já totalmente vendida. Orientação do próximo trimestre acima do consenso. Top contribuidor no Global Fund.
"There is strong AI data center demand for high-bandwidth memory, with CY26 capacity already fully sold out."
"Existe procura forte de datacenters de IA por high-bandwidth memory, com capacidade CY26 já totalmente vendida."
Burke Wealth Management Focused Growth Composite Q3 2025 nova posição conv. média
Primeira incursão na memória: posição de 3% financiada pela venda da Charter. A procura de HBM para datacenters de IA acrescentou uma componente estrutural a um negócio historicamente hiper-cíclico, com o mercado a caminho de exceder $30B em 2026. Aprovação da Nvidia para o Vera Rubin já garantida, quota de 20% com margem para subir e estatuto de único fornecedor americano de HBM; a gestora espera um ciclo mais longo do que o mercado antecipa.
Pelican Bay Capital Management — Concentrated Value Q3 2025 manter conv. core
Segundo trimestre consecutivo de ganhos fortes, com a acção a somar 36% após os 42% do trimestre anterior e a acumular 99% no ano. Os investidores reconheceram que as aplicações de inferência e agentic de IA vão impulsionar encomendas significativas de High Bandwidth Memory, segmento onde a Micron é produtora. Posição mantida como exposição central ao ciclo de memória DRAM.
Investors have recognized that the inference and agentic applications of AI computing are poised to drive significant orders for the High Bandwidth Memory (HBM) that Micron produces.
"Os investidores reconheceram que as aplicações de inferência e agentic da computação de IA estão prestes a impulsionar encomendas significativas da High Bandwidth Memory (HBM) que a Micron produz."
Baird Chautauqua International and Global Growth Funds Q2 2025 manter conv. top
Semicondutores EUA performaram bem no 2T25 com Philadelphia Semiconductor Sector Index (SOX) +29% no trimestre. Micron ganhou 42% por crescimento forte em high-bandwidth memory (HBM) DRAM, que é essencial para AI computing. Top 1 contribuidor no Global Fund (2,13% avg weight).
"Micron gained 42% thanks to strong sales growth in high-bandwidthmemory (HBM) DRAM, which is essential for AI computing."
"A Micron ganhou 42% graças ao forte crescimento de vendas em high-bandwidth memory (HBM) DRAM, essencial para AI computing."
ClearBridge Value Strategy Q2 2025 manter conv. média
Top contributor relativo individual no T2 — semicondutores de memória com exposição estrutural ao ciclo AI (DRAM, HBM). Selecção em IT (Micron e Microchip) contribuiu materialmente em base relativa. Carta não articula tese individual detalhada.
ClearBridge Value Strategy Q4 2024 manter conv. core
Entre os maiores detractors absolutos do trimestre; a carta não detalha o racional individual da posição em information technology.
Citações
Demand continues to outpace supply, with pricing up sequentially in both DRAM and NAND.
"A procura continua a superar a oferta, com pricing up sequencialmente em DRAM e NAND."
Effectively, Micron is shifting the risk associated with its upcoming CAPEX investment and a portion of the cyclicality risk associated with memory to its customer base at a time in which its bargaining power has never been higher.
"Na prática, a Micron está a transferir o risco do seu próximo investimento de capex e parte do risco de ciclicidade da memória para a sua base de clientes, num momento em que o seu poder negocial nunca foi tão alto."
we are acutely aware that in a demand-led super cycle, record profits will eventually incentivise new supply, with inevitable consequences for returns and ultimately for share prices
"estamos agudamente conscientes de que, num super ciclo liderado pela procura, os lucros recorde acabarão por incentivar nova oferta, com consequências inevitáveis para os retornos e, em última análise, para as cotações."
Micron was up an astounding 95% in the period and is nearing the top end of fair value.
"A Micron subiu uns assombrosos 95% no período e está a aproximar-se do topo do fair value."