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3/6 The Brown Capital Management Small Company Fund
Manager: · Estratégia: Long only growth · Geografia: US
Cartas publicadas
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Posições core
1
Temas recorrentes
5
Performance por trimestre
The Brown Capital Management Small Company FundRussell 2000® Growth Index
Posições core
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 2200 palavras
A Small Company Fund da Brown Capital recuou 19,78% no primeiro trimestre de 2026 (classe Investor), muito atrás dos 2,81% de queda do Russell 2000 Growth. A maior parte do desvio ocorreu nos dois primeiros meses: o início da guerra do Irão em finais de Fevereiro fez disparar o petróleo e a aversão ao risco, penalizando pequenas empresas de crescimento domésticas. O software aplicacional explicou cerca de 86% do subdesempenho, com nove dos dez maiores detractores atingidos por uma reavaliação em baixa pela IA. A gestora rejeita a narrativa e argumenta que as suas participadas — sistemas de registo com dados proprietários — estão protegidas. Cognex contribuiu, Repligen detraiu; entraram Credo, Krystal Biotech, SiTime e Xpel, sem saídas.
Q4 2025 2300 palavras
A Brown Capital encerra 2025 com a Small Company Fund (classe Investor) a recuar 11,46% no ano, contra 13,01% do Russell 2000 Growth — resultado que a gestora qualifica como inequivocamente fraco. A leitura central: os fundamentais das participadas mantiveram-se sólidos, mas o sentimento negativo sobre o software de nicho, amplificado pela narrativa de disrupção pela IA, esmagou as cotações. A gestora rejeita essa narrativa e acredita que as suas Exceptional Growth Companies sairão reforçadas. No trimestre destacam-se Glaukos como contribuidor e Veeva como detractor, a par de quatro entradas — AvePoint, Loar, PDF Solutions e Veracyte — e duas saídas, PROS (adquirida) e Tandem (erro assumido). A concentração nas dez maiores manteve-se elevada, numa média anual de 47%.
Q2 2025 2200 palavras
A Brown Capital fecha o segundo trimestre de 2025 com a Small Company Fund (classe Investor) a render 8,59%, aquém dos 11,97% do Russell 2000 Growth — um atraso concentrado nas últimas semanas. Entre 13 e 30 de Junho, sem qualquer alteração de fundamentais nas participadas, choques macro interromperam a normalização do mercado: o conflito Israel-Irão fez disparar a defesa, que o fundo não detém, e a Fed manteve os juros. Fiel à abordagem benchmark-agnóstica, a gestora recusa reposicionar-se por sentimento de curto prazo e invoca 33 anos de historial — 10,40% anualizado contra 7,60% do índice. No trimestre, Datadog e Guidewire contribuíram; Bio-Techne e RxSight penalizaram; sem entradas e três saídas: Helios, Enfusion (adquirida) e Vicor.
Q1 2025 2900 palavras
O primeiro trimestre de 2025 castigou a abordagem Exceptional Growth Company da Brown Capital: a Small Company Fund (classe Investor) caiu 16,03%, contra 11,12% do Russell 2000 Growth. A gestora atribui o desvio ao sentimento negativo vindo de Washington — tarifas, cortes governamentais e reduções no financiamento do NIH — que penalizou previsões conservadoras apesar de resultados sólidos. Os cinco maiores detractores, 23% da carteira, explicaram 164% do subdesempenho; todos tinham figurado entre os onze maiores contribuidores de 2024. Guidewire e Veeva contribuíram. A actividade subiu: entraram Badger Meter, Red Violet e TransMedics; saíram Inari Medical e Smartsheet, adquiridas, e Inogen e 10x Genomics, vendidas como erros.