ADP Automatic Data Processing
Sector: Industriais · 6 fundos · 7 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Matrix Asset Advisors Q2 2026 aumentar conv. média
Prestador de serviços de processamento salarial cuja posição foi construída com o produto das vendas e aligeiramentos do trimestre. A carta não desenvolve tese individual, listando-o entre os nomes onde a gestora reafectou capital na carteira de rendimento.
ClearBridge Dividend Strategy Q1 2026 manter conv. core
Mantida apesar de ser top detractor individual no trimestre. Os gestores caracterizam ADP como uma das duas únicas posições com exposição software (a outra é Microsoft) e descrevem essa exposição como pequena e bem-defendida.
Mairs & Power Balanced Fund Q1 2026 manter conv. média
Detractor nos Industriais. Os receios em torno do impacto da IA no preço do software e no emprego penalizaram a ADP, apesar de a empresa manter um perfil de procura estável no processamento de folhas salariais e serviços de recursos humanos. A gestora reavaliou a posição e reafirma a confiança no posicionamento competitivo da empresa daqui para a frente.
We reassessed our position on ADP and continue to be confident in the company’s position going forward.
Reavaliámos a nossa posição na ADP e continuamos confiantes no posicionamento da empresa daqui para a frente.
ClearBridge Dividend Strategy Q4 2025 nova posição conv. média
Empresa long followed and coveted, iniciada no T4 quando condições de mercado abriram oportunidade. ADP é caracterizada pelos gestores como uma das duas únicas posições do portefólio com exposição a software (a outra é Microsoft) e essa exposição é descrita como pequena e bem-defendida. Adicionada como parte de um turnover de 29% em 2025 — high-quality franchise em indústria atractiva subscrita com base em cash returns razoáveis.
Fundsmith Equity Fund Q4 2025 manter conv. core
ADP, fornecedora de software de payroll e RH, sofreu com a fraqueza do mercado laboral americano em 2025 (−0,9 p.p.). Smith expressa alguma ansiedade quanto à conservadorismo das orientações da gestão para revenues futuras: não porque a Fundsmith dependa delas, mas porque o mercado depende, e era de analistas dependentes de "spoon fed forecasts" com pouca liquidez pode produzir movimentos de preço espectacularmente negativos.
"ADP as a provider of payroll and HR software has suffered from weakness in the US jobs market."
"A ADP, como fornecedora de software de payroll e RH, sofreu com a fraqueza do mercado laboral americano."
Jensen Quality Growth Equity Composite Q4 2025 manter conv. core
Detractor do trimestre, com fraqueza atribuída a sentimento de investidor associado a factores macroeconómicos — fraqueza no crescimento de emprego US. Detractor relativo do sector industriais em conjunto com Equifax.
Hardman Johnston Large Cap Equity Q1 2025 manter conv. média
Posição em carteira com 3,0% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.