SBUX bullish conv. starter nova posição Starbucks Corporation
Turnaround
Posição reestabelecida sob a liderança de Brian Niccol, antes na Chipotle, que articulou um plano de recuperação em várias frentes tido como prático e exequível. A equipa considera que as operações de loja se tornaram demasiado complexas, com baristas sobrecarregados e má experiência de cliente. Vê crescimento pela produtividade das lojas, abertura de novas unidades e expansão significativa de margens.
reestabelecida no segundo trimestre de 2025
IDXX bullish conv. starter nova posição IDEXX Laboratories, Inc.
Stalwart
Empresa de referência global em diagnóstico veterinário, com modelo de barbeador e lâminas que vende instrumentos e consumíveis recorrentes em clínica, além de laboratórios de referência. Vantagens competitivas duradouras, receita muito recorrente e rentável, quota dominante nos testes e estratégia de rodear o cliente com várias modalidades, imagiologia e programas de gestão de clínicas.
iniciada no segundo trimestre de 2025
ORCL bullish conv. core aumentar Oracle Corporation
Subiu 56% no trimestre e 76% desde o mínimo de mercado de 9 de Abril, com o mercado a acolher uma aceleração significativa do crescimento no segmento Oracle Cloud Infrastructure. A empresa aparenta estar no início de um aumento relevante de receitas, sustentado pela posição de fornecedor de infra-estrutura de nuvem para treino de modelos generativos, pela migração de clientes de software empresarial e, pela primeira vez, dos clientes de bases de dados.
SHOP bullish conv. média aumentar Shopify Inc.
A carta regista o reforço desta participação existente entre os quatro reforços do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
ADYEY bullish conv. média aumentar Adyen N.V.
A carta regista o reforço desta participação existente entre os quatro reforços do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
ZTS bullish conv. média aumentar Zoetis Inc.
A carta regista o reforço desta participação existente entre os quatro reforços do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
AON neutral conv. core manter Aon plc
Stalwart
Participação de segurança que beneficiara o desempenho do primeiro trimestre e foi preterida no segundo a favor de crescimento cíclico de maior beta. Fora dos bancos e das seguradoras, o sector financeiro esteve em desfavor, com segmentos como a corretagem de seguros e os serviços de pagamentos a ficar para trás. A carta não divulga qualquer negociação sobre a participação.
TMO neutral conv. média manter Thermo Fisher Scientific Inc.
Participação de segurança preterida no segundo trimestre a favor de crescimento cíclico de maior beta. Fora da energia, que a carteira não detém, a saúde foi o único sector negativo no trimestre, reflectindo desafios de curto prazo ligados às tarifas, a orçamentos farmacêuticos restringidos e a cortes no financiamento à investigação. A carta não divulga qualquer negociação sobre a participação.
MSFT bearish conv. core reduzir Microsoft Corporation
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
WDAY bearish conv. média reduzir Workday, Inc.
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
SGE.L bearish conv. média reduzir The Sage Group plc
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
SMMNY bearish conv. média reduzir Siemens Healthineers
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
ACN bearish conv. média reduzir Accenture
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
ADP bearish conv. média reduzir Automatic Data Processing
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
V bearish conv. média reduzir Visa Inc.
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
MA bearish conv. média reduzir Mastercard Incorporated
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
GOOGL bearish conv. core reduzir Alphabet
A carta regista o corte desta participação existente entre as nove reduções do trimestre, sem divulgar motivo individual para cada nome.
GLOB bearish conv. em observação sair Globant S.A.
Posição integralmente vendida depois de resultados do primeiro trimestre de 2025 abaixo do esperado e de projecções de receitas para o exercício de 2025 desapontantes. Um crescimento de receitas de um dígito baixo aproxima as perspectivas das do grupo de pares, depois de vários trimestres a crescer acima dele.