AVTR Avantor
Sector: Saúde · 5 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Broyhill Asset Management Q1 2026 sair conv. média
Constou pela última vez da lista de detractores. O ciclo de destocking prolongou-se muito além do modelado, mas o problema maior foi auto-infligido: sucessivas equipas de gestão não defenderam a quota face à Thermo Fisher. Após trocar metade da posição por Thermo no ano passado, Pavese aceitou as perdas remanescentes e reciclou o capital para a Sotera Health.
Successive management teams failed to defend the share against Thermo Fisher.
"Sucessivas equipas de gestão não conseguiram defender a quota face à Thermo Fisher."
Longleaf Partners Fund Q1 2026 manter conv. média
Empresa de life sciences. Detractor no trimestre devido ao novo CEO Emmanuel Ligner ter dado perspectiva 2026 abaixo das expectativas, com receitas de bioprocessing estagnadas vs. peers a guiar para crescimento. As gestoras identificam ineficiências de produção self-inflicted mas fixáveis. Mary Blenn como nova COO (experiência supply chain Cytiva e GE Healthcare) é considerada positiva. Avantor continua a gerar FCF sólido, com vários directores a fazer compras substantivas em open market.
Longleaf Partners Fund Q1 2026 manter conv. média
Empresa de life sciences. Detractor no trimestre devido ao novo CEO Emmanuel Ligner ter dado perspectiva 2026 abaixo das expectativas, com receitas de bioprocessing estagnadas vs. peers a guiar para crescimento. As gestoras identificam ineficiências de produção self-inflicted mas fixáveis. Mary Blenn como nova COO (experiência supply chain Cytiva e GE Healthcare) é considerada positiva. Avantor continua a gerar FCF sólido, com vários directores a fazer compras substantivas em open market.
Broyhill Asset Management Q4 2025 reduzir conv. starter
Subscrito como setup clássico de recuperação cíclica: encomendas a fazer fundo, recuperação gradual, lucros a inflectir. O ciclo estendeu-se mais do que esperado, com incerteza ampliada por política governamental imprevisível. O downturn cíclico evoluiu para desafios competitivos e operacionais. Cortou a posição a metade após mudanças de gestão e Q2 abaixo das expectativas, reinvestindo em TMO, beneficiária directa. Mantém posição reduzida como activo estratégico raro.
Consequently, we cut the position in half after the company announced management changes and second-quarter results that again fell short of our expectations, and reinvested the proceeds into Thermo Fisher, the primary beneficiary of Avantor’s
"Consequentemente, cortámos a posição a metade após a empresa ter anunciado mudanças de gestão e resultados do segundo trimestre que mais uma vez ficaram abaixo das nossas expectativas, e reinvestimos os proceeds na Thermo Fisher, principal beneficiária do desempenho da Avantor."
Longleaf Partners Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Nova posição em life sciences adicionada durante o ano. Tese inicial a desenvolver-se em cartas futuras; entrou para o portefólio entre as dez novas posições adquiridas no ano.
Longleaf Partners Global Fund Q4 2025 sair conv. starter
Posição parcial adicionada no 2S após (e durante) ups and downs auto-infligidos. Provavelmente o pior já passou após mudança de liderança e reset de projecções — mas Longleaf optou por sair e realizar prejuízo antes do fecho do ano.
ClearBridge Mid Cap Strategy Q3 2025 sair conv. em observação
Saída da posição em Avantor, no sector de saúde. Carta T3 lista a saída sem articulação detalhada de rationale.
Avantor and Ultragenyx Pharmaceutical in the health care sector
"Avantor e Ultragenyx Pharmaceutical no sector de saúde"
Broyhill Asset Management Q2 2025 reduzir conv. starter
Acções declinaram 17% no Q2 e continuaram a queda no Q3 após miss de lucros e corte de orientação. Incerteza em torno de cortes orçamentais em academic research e commercial pharma criou ambiente competitivo levando a perdas de quota. Após o trimestre, swapped parte da exposição para Thermo Fisher. Activist investor reportou stake meaningful e advoga board overhaul, strategic review ou venda. Fair value alinhada com estimativas do activista, implicando níveis meaningfully superiores.
Shares of Avantor declined 17% in the second quarter and continued their decline into the third quarter after the company missed earnings and cut guidance.
"As acções da Avantor declinaram 17% no segundo trimestre e continuaram a sua queda para o terceiro trimestre após a empresa ter falhado nos lucros e cortado orientação."
Broyhill Asset Management Q1 2025 aumentar conv. core
Acções caíram 23% no primeiro trimestre, com incerteza política sobre cortes orçamentais em instituições académicas e farmacêuticas a pesar no sector de life sciences. Com valuations nunca vistas na história da empresa em bolsa, o gestor vê uma reacção dramaticamente exagerada: o mercado desconta uma travagem do progresso científico. Raro ver beneficiárias de crescimento secular avaliadas a múltiplos de trough sobre lucros de trough — fraqueza aproveitada para continuar a construir a posição.
Shares of Avantor declined 23% in the first quarter, as policy uncertainty around budget cuts for academic institutions and pharmaceutical companies weighed on the life sciences sector.
"As acções da Avantor declinaram 23% no primeiro trimestre, com a incerteza política em torno de cortes orçamentais para instituições académicas e empresas farmacêuticas a pesar no sector de life sciences."
ClearBridge Mid Cap Strategy Q1 2025 manter conv. média
Empresa de ferramentas de ciências da vida entre os maiores detractors absolutos do trimestre, em saúde. A carta lista o impacto sem articulação detalhada de tese; viria a ser alienada em trimestres seguintes.
The largest detractors from absolute returns were Marvell Technology, Regal Rexnord, Avantor, WillScot and AppLovin.
"Os maiores detractors do retorno absoluto foram Marvell Technology, Regal Rexnord, Avantor, WillScot e AppLovin."
ClearBridge Mid Cap Strategy Q4 2024 manter conv. média
Fornece produtos e serviços de missão crítica a clientes nos sectores biofarmacêutico, de saúde, educação, governo e outras indústrias especializadas. Foi detractor no trimestre, pressionada pelos mesmos ventos contrários que afectaram a cadeia biofarmacêutica. Os gestores mantêm a saúde como terreno fértil de oportunidades à medida que os mercados-fim estabilizam.
Avantor, which provides mission-critical products and services to customers in the biopharmaceutical, health care, education, government and other specialized industries.
"A Avantor, que fornece produtos e serviços de missão crítica a clientes nos sectores biofarmacêutico, de saúde, educação, governo e outras indústrias especializadas."