Sector: Tecnologia · 3 fundos · 5 cartas
Plataforma de software de marketing e CRM. Listada entre os cinco primary detractors individuais ao retorno relativo do trimestre. Inserível na narrativa de software pressurado por receios de disrupção AI e selling indiscriminado em IT.
Listada na composição agregada do top 10 (~88% do portfolio em 31 de Março de 2026). A carta não dedica deep dive individual a Klaviyo no Q1 — incluída para completude do aggregate portfolio.
Saída completa no contexto de redução material de exposição a application software. Parte do trio de saídas — Monday.com, Datadog, Klaviyo — em que o time-to-monetize de IA está a alongar-se mais do que o antecipado.
Top detractor individual no T3 2025 apesar de strong beats em resultados, penalizada pelos renewed concerns sobre potential AI disintermediation em software. Os gestores mantêm convicção em differentiated vertical/horizontal software applications a serving enterprise customers como ground a defender on the other side of the AI buildout.
Plataforma de marketing automation (IT) listada como primary detractor individual do trimestre. À semelhança da Wix.com, foi apanhada nos receios em torno do consumer spending apesar de fundamentais razoáveis, reflexo do de-rating dos segmentos consumer-facing de tecnologia no T1.
we significantly reduced our exposure to application software with the sales of Monday.com, Datadog and Klaviyo as the time to monetize these investments is taking longer than anticipated.
"reduzimos significativamente a nossa exposição a application software com as vendas de Monday.com, Datadog e Klaviyo à medida que o time-to-monetize destes investimentos se está a alongar mais do que o antecipado."