RYN Rayonier
Sector: Imobiliário · 7 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Longleaf Partners Fund Q1 2026 manter conv. top
Rayonier completou no trimestre a fusão com PotlatchDeltic, tornando-se a maior posição do fundo. As gestoras consideram que a fraqueza pós-fusão não se alinha com a oportunidade de criação de valor: balance sheet forte, ability to go on offense via vendas selectivas de activos e share repurchase, com timberland descrito como store of value de longo prazo e hedge de inflação.
"this asset class has historically been an inflation hedge that has performed well in a variety of environments."
"esta classe de activos tem sido historicamente uma cobertura contra inflação que se desempenhou bem numa variedade de ambientes."
Longleaf Partners Fund Q1 2026 manter conv. top
Rayonier completou no trimestre a fusão com PotlatchDeltic, tornando-se a maior posição do fundo. As gestoras consideram que a fraqueza pós-fusão não se alinha com a oportunidade de criação de valor: balance sheet forte, ability to go on offense via vendas selectivas de activos e share repurchase, com timberland descrito como store of value de longo prazo e hedge de inflação.
"this asset class has historically been an inflation hedge that has performed well in a variety of environments."
"esta classe de activos tem sido historicamente uma cobertura contra inflação que se desempenhou bem numa variedade de ambientes."
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q1 2026 manter conv. top
Empresa de terrenos florestais que concluiu no trimestre a fusão com a PotlatchDeltic, tornando-se a maior posição do fundo a 8,1% do NAV. A fraqueza pós-fusão, em parte técnica por rebalanceamento de índices, não reflectiu a oportunidade de criação de valor. Os terrenos florestais são reserva de valor de longo prazo e cobertura contra a inflação; com balanço forte, a empresa pode vender activos e recomprar acções.
Palm Valley Capital Fund Q1 2026 nova posição conv. core
Segundo maior REIT cotado de timberland nos EUA. Após a fusão de Janeiro de 2026 com a PotlatchDeltic, detém aproximadamente 4,1 milhões de acres de florestas e seis serrações. O cash flow é gerado por corte de madeira, vendas de terreno e usos alternativos como captura de carbono e arrendamento solar. Os gestores consideram que a acção transacciona com desconto material face ao valor da timberland, com a gestão a vender terreno a preços HBU para financiar recompras.
Longleaf Partners Fund Q4 2025 manter conv. top
Fusão com a PotlatchDeltic anunciada e a fechar no T1 2026, posicionando a entidade combinada para passar à ofensiva via vendas selectivas de activos e share repurchase. Timberland descrito como crescedor defensivo dentro do balanço de risco do fundo.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q4 2025 nova posição conv. core
Nova posição adicionada em 2025 como contraparte da soon-to-merge pair com PotlatchDeltic. Fusão a fechar no T1 2026. Mencionada como uma das key holdings on offense.
Third Avenue Real Estate Value Fund Q4 2025 manter conv. core
Um dos maiores proprietários de florestas dos EUA. No trimestre concluiu a alienação da operação na Nova Zelândia, pagou um dividendo especial e anunciou a fusão com a congénere PotlatchDeltic. Uma vez concluída, a empresa combinada beneficiará de eficiências adicionais no segmento florestal e de maior escala na carteira imobiliária e de recursos, que inclui direitos de subsolo na formação de Smackover. O fundo recebeu o dividendo especial.
Longleaf Partners Fund Q3 2025 nova posição conv. core
Posição iniciada no trimestre numa empresa de terras florestais de elevada qualidade, que as gestoras já detiveram anteriormente. Foi adquirida com grande desconto e com múltiplas formas de ganhar. Após o fecho do trimestre, anunciou uma fusão entre iguais com a PotlatchDeltic, com sinergias reais que ampliam o valor por acção da empresa resultante.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q3 2025 nova posição conv. core
Nova posição iniciada no trimestre e contribuidor imediato. Empresa de timberland de alta qualidade que a Southeastern já deteve antes. Negociava a grande desconto na compra com múltiplos caminhos para vencer. Após o fecho do trimestre, a Rayonier e a PotlatchDeltic anunciaram uma fusão de iguais — exemplo raro de M&A win/win com sinergias reais. As gestoras esperam que a empresa combinada se torne a maior posição do fundo.
Third Avenue Real Estate Value Fund Q2 2025 manter conv. média
REIT de madeira norte-americano, identificado entre os detractores do trimestre a par de Weyerhaeuser. Integra o segmento de terra e madeira (residencial dos EUA). A carta não articula tese individual detalhada para a Rayonier no trimestre.
Diamond Hill Mid Cap Strategy Q1 2025 sair conv. starter
REIT de terrenos florestais (timberland) vendido no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas, reciclando capital para nomes de maior convicção.