Diamond Hill Mid Cap Strategy

Fornece infraestrutura de internet e serviços de registo de domínios. Renovou com êxito o acordo .com com o Departamento de Comércio dos EUA no final de 2024 e demonstrou estabilidade nas bases de domínios .com e .net. Modelo de negócio atractivo e equipa de gestão que tem alocado capital de forma oportunista.

VeriSign, which provides internet infrastructure and domain name registry services, successfully renewed its .com agreement with the US Department of Commerce in late 2024.

"A VeriSign, que fornece infraestrutura de internet e serviços de registo de domínios, renovou com êxito o acordo .com com o Departamento de Comércio dos EUA no final de 2024."

Fornecedor do Departamento de Defesa e da Marinha dos EUA. As acções subiram após o anúncio de um novo gabinete de construção naval pela administração Trump. Posicionamento forte face à preparação do DOD para um potencial conflito no Pacífico — procura sólida para os próximos cinco a dez anos — com recuperação de margens ainda não reflectida no preço.

Shares of US Department of Defense and Navy supplier Huntington Ingalls rose in Q1 following President Trump’s announced formation of a new office of shipbuilding.

"As acções do fornecedor do Departamento de Defesa e da Marinha dos EUA Huntington Ingalls subiram no T1 após o anúncio por Trump da criação de um novo gabinete de construção naval."

Empresa de mortgage servicing que executou bem num ambiente hipotecário desafiante, com taxas de juro elevadas face aos níveis históricos. O modelo está desenhado para proteger a empresa precisamente nestes períodos: à medida que as taxas sobem, o valor dos direitos de servicing aumenta, sustentando cash flows saudáveis mesmo com a indústria a abrandar.

Mortgage servicing company Mr. Cooper Group executed well during a particularly challenging mortgage environment as interest rates have remained high relative to historical levels.

"A empresa de mortgage servicing Mr. Cooper Group executou bem num ambiente hipotecário particularmente desafiante, com as taxas de juro a permanecerem elevadas face aos níveis históricos."

Fabricante de dispositivos médicos. As acções subiram no trimestre à medida que a empresa continua a capitalizar tailwinds demográficos para impulsionar o crescimento nos seus vários negócios. Qualidade e visibilidade de crescimento sustentam a convicção.

Shares of medical device manager Boston Scientific rose in the quarter as it continues capitalizing on demographic tailwinds to drive growth across its businesses.

"As acções da fabricante de dispositivos médicos Boston Scientific subiram no trimestre à medida que continua a capitalizar tailwinds demográficos para impulsionar o crescimento nos seus negócios."

Seguradora de danos patrimoniais (property & casualty). Resultados de elevada qualidade: o rácio de sinistralidade subjacente superou as expectativas, tal como as perdas catastróficas e o desenvolvimento de anos anteriores. Crescimento de receitas nos segmentos comercial e de consumo, com progresso na simplificação do negócio e devolução de capital via recompras.

Property and casualty insurance company AIG is delivering high-quality results

"A seguradora de danos patrimoniais AIG está a entregar resultados de elevada qualidade."

Fabricante de componentes de transmissão de potência. Sofreu pressão com as crescentes preocupações relacionadas com tarifas. O crescimento orgânico tem resistido melhor do que o dos pares e, embora a alavancagem esteja algo elevada, as sinergias de fusão e o ritmo de redução de dívida superam as expectativas. A fraqueza recente é vista como exagerada.

Power transmission components manufacturer Regal Rexnord faced pressure amid growing tariff-related concerns.

"O fabricante de componentes de transmissão de potência Regal Rexnord enfrentou pressão perante as crescentes preocupações relacionadas com tarifas."

Distribuidor industrial pressionado pela exposição cíclica e pelo balanço alavancado. Apesar de fundamentais recentes mistos, a escala significativa deve permitir ganhar quota e melhorar margens ao longo do tempo. Vários tailwinds seculares devem sustentar forte geração de cash flow, permitindo reduzir o endividamento.

Shares of industrial distributor WESCO were pressured amid the company’s cyclical exposure and leveraged balance sheet.

"As acções do distribuidor industrial WESCO foram pressionadas pela exposição cíclica da empresa e pelo balanço alavancado."

Empresa de sistemas de networking. As acções foram pressionadas por preocupações sobre a durabilidade e o calendário das encomendas dos clientes de cloud. A tese mantém-se: procura estrutural ligada a infraestrutura de rede e a projectos de maior intensidade de dados.

Shares of networking systems company Ciena were pressured amid concerns about the durability and timing of cloud customers’ orders.

"As acções da empresa de sistemas de networking Ciena foram pressionadas por preocupações sobre a durabilidade e o calendário das encomendas dos clientes de cloud."

Concebe e fabrica dispositivos médicos de utilização única para cuidados críticos e procedimentos cirúrgicos. As acções caíram após o anúncio de que iria separar (spin-off) alguns dos seus negócios com pior desempenho. A reestruturação pode clarificar o valor das unidades remanescentes.

Teleflex, which designs, develops, manufactures and supplies singleuse medical devices for common critical care and surgical diagnostic and therapeutic procedures, declined following its announcement that it would spin off some of its underperforming businesses.

"A Teleflex, que concebe e fabrica dispositivos médicos de utilização única para cuidados críticos e procedimentos cirúrgicos, caiu após anunciar que iria separar alguns dos seus negócios com pior desempenho."

Fabricante de químicos de especialidade pressionado por um sentimento negativo, mesmo com os resultados a cumprir genericamente as expectativas. A empresa indicou que potenciais tarifas não a deverão afectar de forma relevante, dado que a maioria das suas localizações de produção e mercados finais estão bem alinhados dentro dos mesmos países.

Shares of specialty chemical manufacturer Ashland have been pressured by dour sentiment, even as earnings have generally met expectations.

"As acções do fabricante de químicos de especialidade Ashland foram pressionadas por um sentimento sombrio, mesmo com os resultados a cumprirem genericamente as expectativas."

Fornecedor de materiais de construção pesados e segundo maior produtor de agregados dos EUA, com negócios competitivos em cimento, betão pronto, asfalto e magnésia. Mentalidade de longo prazo que provou ser eficaz na última recessão; tende a ser líder de preços e a repassar inflação aos clientes. A incerteza macro recente pressionou as acções, criando um ponto de entrada atractivo.

Martin Marietta Materials is a heavy building materials supplier and the second-largest aggregates producer and distributor in the US

"A Martin Marietta Materials é um fornecedor de materiais de construção pesados e o segundo maior produtor e distribuidor de agregados dos EUA."

iniciada em T1 2025

REIT de saúde diversificado, focado em habitação sénior de pagamento privado, além de consultórios médicos e ciências da vida. A demografia é favorável: a coorte 80+ cresce rapidamente enquanto a oferta é limitada, o que deve sustentar anos de forte crescimento à medida que o sector recupera do excesso de oferta. A plataforma operacional traz sofisticação institucional a um negócio avesso a tecnologia.

Ventas is a diversified health care real estate investment trust (REIT) focused on private-pay senior housing

"A Ventas é um REIT de saúde diversificado, focado em habitação sénior de pagamento privado."

iniciada em T1 2025

Fornece soluções de sequenciação para análise genética e genómica, com cerca de 80% de quota nos seus mercados, fundamentais sólidos e um balanço saudável. A opcionalidade de novos testes — sobretudo para rastreio e detecção de cancro — deve criar um tailwind de crescimento de longo prazo. As acções estavam pressionadas por procura mais fraca e nova concorrência, permitindo iniciar a posição a desconto.

It has roughly 80% share in its markets, strong fundamentals and a healthy balance sheet.

"Tem cerca de 80% de quota nos seus mercados, fundamentais sólidos e um balanço saudável."

iniciada em T1 2025

Agência global de informação de crédito ao consumidor, fornecendo soluções de risco e informação. Os receios recentes sobre taxas de juro mais altas e o risco de recessão pesaram nas acções, abrindo uma oportunidade de iniciar posição. O mercado está demasiado focado no curto prazo; a perspectiva de longo prazo do negócio é sólida.

TransUnion is a global consumer credit reporting agency providing risk and information solutions.

"A TransUnion é uma agência global de informação de crédito ao consumidor, fornecendo soluções de risco e informação."

iniciada em T1 2025

Empresa de software de gestão de dados. Após o T4, surgiram questões sérias sobre a capacidade da gestão de executar a transição para o modelo cloud e sobre a força da base instalada. A posição foi vendida para realocar capital para nomes com maior convicção fundamental.

We also exited our position in Informatica, a comprehensive data management software company providing an array of solutions that facilitate monitoring, manipulating and moving data assets at large enterprises.

"Saímos também da nossa posição na Informatica, uma empresa abrangente de software de gestão de dados que fornece um conjunto de soluções para monitorizar, manipular e mover activos de dados em grandes empresas."

Companhia aérea regional vendida no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas, reciclando capital para as novas posições de maior convicção.

Seguradora de danos patrimoniais vendida no trimestre a favor de oportunidades mais atractivas, reciclando capital para nomes melhor posicionados.

Fornecedor de equipamento e consumíveis de soldadura e corte, vendido no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas.

REIT de terrenos florestais (timberland) vendido no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas, reciclando capital para nomes de maior convicção.

REIT de apartamentos vendido no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas, reciclando capital para nomes melhor posicionados.

Fabricante de componentes electrónicos vendido no trimestre a favor de oportunidades de investimento mais atractivas, reciclando capital para nomes de maior convicção.