Sector: Tecnologia · 8 fundos · 10 cartas
Empresa de hard disk drive (HDD) storage a beneficiar do investimento crescente de hyperscalers em centros de dados. Indústria altamente consolidada com apenas dois fabricantes à escala; a WDC detém liderança. O negócio deslocou-se para clientes cloud, agora maioria da receita. Disciplina de capital privilegia areal density (mais terabytes por drive) em vez de capacidade, sustentando equilíbrio entre oferta e procura. Resultados fiscais Q2 robustos com margens recorde; capacidade full-year contratada sob acordos de longo prazo.
We believe Western Digital's leadership in high-capacity drive technology and its essential role within the AI data infrastructure ecosystem support a durable long-term growth trajectory.
"Acreditamos que a liderança da Western Digital em tecnologia de drives de alta capacidade e o seu papel essencial dentro do ecossistema de infraestrutura de dados de IA suportam uma trajectória durável de crescimento de longo prazo."
Empresa de storage de hard disk drives (HDD) que beneficia do investimento crescente de data centers hyperscaler e da proliferação de dados. A indústria é altamente consolidada, com apenas dois fabricantes à escala, e a empresa detém posição de liderança. O negócio deslocou-se para clientes cloud, que já representam a maioria da receita, com disciplina de capital a suportar um balanço saudável de oferta e procura. A acção contribuiu após resultados fiscais com margens brutas recorde.
Empresa pure-play de discos rígidos (HDD) e beneficiária primária do buildout de armazenamento de dados para IA, com as acções a avançar cerca de 50% no trimestre. Após a cisão da SanDisk no final de 2025, entrou no trimestre como negócio focado de armazenamento empresarial com receita cloud a rondar 90% das vendas totais. A gestão sublinhou compromissos plurianuais de compra por parte de clientes hyperscaler.
Fabricante de hard-disk drives que beneficiou da escassez de memória impulsionada pelo investimento em AI data centers. Acções subiram mais de 200% desde a compra. Van Zuylen está activamente a reduzir posição, citando que os cycles de memória historicamente são muito curtos e muito violentos. Contribuiu +2,93% no ano.
"memory cycles have historically been very short and very violent"
"os ciclos de memória têm sido historicamente muito curtos e muito violentos"
Fabricante líder de produtos de armazenamento de dados. Continuou a avançar após outro relatório de resultados forte. Megatendência de IA alimenta procura por armazenamento de alta capacidade e custo-eficiente. Top contributor trimestral (+0,53pp) e anual (+2,19pp).
Posição iniciada após o spin-off da Sandisk, que tornou a Western Digital um pure-play em hard disk drives. A indústria de HDD transformou-se num duopólio com a Seagate, controlando ambas a oferta enquanto a procura de armazenamento cresce com o investimento em data centers. Van Zuylen acredita que o capex de IA é cíclico e limita a exposição a outliers como a WDC, onde o mercado tardou a reconhecer o impacto nos resultados.
"We believe that AI infrastructure spending will prove to be cyclical, and will settle at a level well below current levels."
"Acreditamos que o investimento em infraestrutura de IA se revelará cíclico e estabilizará num nível bem abaixo dos níveis actuais."
Fabricante lider de produtos de armazenamento de dados. As accoes avancaram (+87,83% no trimestre) apos resultados trimestrais fortes. A megatendencia de IA alimenta a procura por armazenamento de alta capacidade e custo-eficiente. Top contributor trimestral (+0,68pp de efeito de alocacao).
Fabricante líder de produtos de armazenamento de dados. As acções avançaram após resultados trimestrais fortes da empresa. A megatendência de IA está a alimentar a procura por armazenamento de alta capacidade e custo-eficiente, dinâmica que sustenta a tese de detenção de longo prazo da equipa. Top contributor da carteira no trimestre, com +0,70pp de efeito de selecção.
Fabricante de soluções de armazenamento. Vendida no trimestre para consolidar as posições de semicondutores em empresas que a gestora considera ter maiores perspectivas de crescimento de longo prazo.
Saída em conjunto com a Seagate para reduzir a exposição a IT cíclico. Líder em data storage vendido a favor de oportunidades com crescimento mais durável e vantagens competitivas sustentáveis.
We believe Western Digital's leadership in high-capacity drive technology and its essential role within the AI data infrastructure ecosystem support a durable long-term growth trajectory.
"Acreditamos que a liderança da Western Digital em tecnologia de drives de alta capacidade e o seu papel essencial dentro do ecossistema de infraestrutura de dados de IA suportam uma trajectória durável de crescimento de longo prazo."