APP neutral conv. média manter AppLovin Corporation
Fast Grower
Empresa de tecnologia publicitária com uma plataforma digital que
ajuda os criadores de aplicações móveis a comercializar, monetizar e
analisar as suas apps, impulsionada por um motor de software baseado em
IA. A Demand Side Platform suporta colocação de anúncios, aquisição de
utilizadores e análise de desempenho. Contribuiu após resultados
fiscais do terceiro trimestre acima do esperado — crescimento de
receita de 39% e de free cash flow de 182% homólogos — e autorização de
recompra de acções.
NVDA neutral conv. top manter NVIDIA Corporation
Fast Grower
Fornecedor líder de unidades de processamento gráfico (GPUs) para
gaming, PCs, data centers, realidade virtual e computação de alto
desempenho. O seu poder computacional é visto como enabler crítico e
essencial à adopção de IA. Contribuiu após procura forte pelos produtos
de data center, sobretudo os chips Hopper H200, que marcaram o ramp de
produto mais rápido da história da empresa, com orientação de receita
acima das estimativas dos analistas.
In our view, Nvidia’s computational power is a critical enabler of AI and therefore essential to AI adoption.
"Na nossa opinião, o poder computacional da Nvidia é um enabler
crítico de IA e, portanto, essencial à adopção de IA."
AMZN neutral conv. top manter Amazon.com, Inc.
Fast Grower
Retalhista online de referência e líder em cloud computing através da
divisão Amazon Web Services (AWS), que suporta a transição digital das
empresas. Contribuiu após resultados do terceiro trimestre fiscal acima
do esperado, com margens operacionais a expandirem para 11% e o AWS a
acelerar o crescimento e a atingir margem operacional recorde de 38,1%,
impulsionado por migrações de cargas de trabalho e contribuição
crescente de IA. A gestão planeia aumentar o investimento em
infraestrutura.
Produtor de isolamento em aerogel e armazenamento de energia (short, nome não divulgado) neutral conv. starter manter
Slow Grower
Posição short num produtor de isolamento em aerogel e materiais de
armazenamento de energia para aplicações industriais e de energia
limpa, incluindo veículos eléctricos. Estabelecida com base na
transição da indústria — de células pouch que usam aerogéis para
células cilíndricas e prismáticas que requerem pouco ou nenhum aerogel.
Contribuiu positivamente após a queda das acções, com incerteza sobre
um empréstimo do Departamento de Energia em risco sob a nova
administração.
MSFT neutral conv. top manter Microsoft Corporation
Stalwart
Beneficiária da digitalização transformacional da corporate America,
operando em Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud e
More Personal Computing. Detraiu após a gestão sinalizar potencial
desaceleração do Azure no trimestre seguinte e impacto negativo de
perdas ligadas à OpenAI, apesar de o Azure ter crescido 34% homólogos.
Preocupações com o aumento do capex em IA levantaram questões sobre a
rentabilidade de curto prazo. A gestora mantém confiança na liderança
em IA.
LLY neutral conv. starter manter Eli Lilly and Company
Fast Grower
Farmacêutica global com franquias centrais em diabetes, obesidade,
neurologia e oncologia, incluindo Mounjaro, Zepbound, Trulicity e
Verzenio. Detraiu após receitas do terceiro trimestre fiscal abaixo das
estimativas, atribuídas a redução de inventário no canal grossista de
Mounjaro e Zepbound — uma falha de 11% nas receitas de fármacos para
obesidade. A gestão baixou ligeiramente a orientação para 2024, mas
sublinhou que a procura permanece forte.
MELI neutral conv. starter manter MercadoLibre, Inc.
Fast Grower
Plataforma líder de e-commerce e fintech da América Latina, com
posições dominantes no Brasil, México e Argentina e presença em 17
outros países. Os fortes efeitos de rede e as vantagens de dados e
distribuição sustentam o crescimento rápido dos segmentos de
publicidade e crédito. Detraiu após uma falha inesperada de resultados
no terceiro trimestre fiscal, devida ao crescimento mais rápido do
crédito ao consumo que pressionou as margens operacionais.
Operador aéreo norte-americano (short, nome não divulgado) neutral conv. starter manter
Cyclical
Posição short num operador aéreo norte-americano, iniciada com base na
alavancagem elevada face aos pares e na convicção de que os esforços da
gestão para reparar o balanço poderiam demorar mais do que o
antecipado. Preços de combustível mais altos e pressões inflacionistas
de custos poderiam dificultar a geração de free cash flow e atrasar a
redução de dívida. Detraiu após resultados fiscais acima das
estimativas a impulsionarem a cotação.