ORLY neutral conv. core manter O'Reilly Automotive
Stalwart
Retalhista especializado e fornecedor de peças, ferramentas e acessórios
para automóveis. O aumento constante das vendas comparáveis elevou as
receitas acima das expectativas. A gestão moderou as previsões para 2025,
algo bem telegrafado dada a cautela generalizada do consumidor, e as
acções subiram 21%. A posição reflecte a preferência das gestoras, no
consumo, por retalho especializado orientado para valor e modelos de
franquia.
BJ bearish conv. core reduzir BJ's Wholesale Club
Stalwart
Operador de clubes de armazém que superou as expectativas de receitas e
crescimento, com vendas comparáveis melhores do que o previsto. As
previsões futuras ficaram em linha com as projeções e a empresa planeia
acelerar o ritmo de abertura de novas lojas nos próximos dois anos. Com a
subida de 28% das acções no trimestre, as gestoras reduziram a posição.
TPG neutral conv. core manter TPG Inc
Fast Grower
Gestora de private equity que recuou 24%, compensando ganhos no resto da
carteira. Os lucros distribuíveis superaram as expectativas, mas as
receitas subjacentes de comissões ficaram aquém. Parte do desfasamento
resultou da consolidação da Angelo Gordon, recentemente adquirida, nos
números da TPG, que passarão a ser medidos numa base comparável daqui em
diante.
COR bearish conv. core reduzir Cencora, Inc.
Stalwart
Distribuidora de produtos farmacêuticos e médicos para farmácias,
hospitais e outros prestadores de cuidados de saúde. Receitas e lucros
excederam as expectativas e a gestão voltou a elevar as previsões para
refletir a dinâmica do negócio, ainda sem incluir os benefícios futuros
de uma aquisição recente. Com a valorização de 24% no trimestre, as
gestoras reduziram a posição.
WCN neutral conv. core manter Waste Connections
Stalwart
Empresa de recolha, transferência, reciclagem e eliminação de resíduos
para municípios e empresas nos EUA e no Canadá. As receitas excederam as
expectativas, embora os lucros tenham ficado aquém devido a efeitos
cambiais e a preços mais baixos do cartão reciclado. A resiliência do
negócio no actual cenário económico contribuiu para a subida de 14% das
acções.
VRSK neutral conv. core manter Verisk Analytics
Stalwart
Fornecedora de informação e análise de risco para seguros de propriedade
e acidentes. Receitas e lucros excederam as expectativas, com crescimento
orgânico estável. A gestão mostrou-se confiante nas iniciativas
estratégicas que deverão melhorar a dinâmica comercial e os preços,
embora conservadora nas previsões iniciais para 2025. No conjunto, as
acções ganharam 8% no trimestre.
CRWD bullish conv. core aumentar CrowdStrike Holdings
Fast Grower
Fornecedora de segurança de pontos terminais na cloud. As acções subiram
na primeira metade do trimestre com o otimismo de que o software
beneficiaria de custos mais baixos de implementação de IA, período em que
as gestoras reduziram a posição. Após resultados acima do antecipado mas
perspetivas menos otimistas, dado o caráter transitório dos custos da
falha do ano anterior e a expectativa de reaceleração das receitas
recorrentes anuais, voltaram a reforçar a posição.
IT bullish conv. core aumentar Gartner, Inc.
Stalwart
Fornecedora de investigação independente e objetiva sobre tecnologias de
informação, hardware, software e comunicações. Receitas e lucros
superaram o esperado graças à aceleração do crescimento dos valores
contratados, mas as perspetivas para o ano desiludiram. As gestoras,
habituadas a vê-la começar os anos fiscais de forma conservadora e
melhorar depois, reforçaram a posição; a fraqueza ligada aos cortes de
custos do governo federal, com impacto em cerca de 4% das receitas, foi
vista como reação excessiva do preço.
EME bullish conv. core nova posição EMCOR Group
Cyclical
Prestadora de serviços de construção e operação de sistemas mecânicos e
elétricos para clientes comerciais, industriais, institucionais e de
serviços públicos. Posição iniciada no arranque do ano. As tendências
subjacentes do negócio permaneceram fortes, apesar dos receios do mercado
de que as atividades ligadas à construção de centros de dados abrandassem.
Com o recuo do preço, as gestoras continuaram a construir a posição, dada
a forte procura observada pela empresa.
iniciada no arranque de 2025