BJ BJ's Wholesale Club
Sector: Consumo base · 11 fundos · 21 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q1 2026 manter conv. core
Defensive compounder com modelo value-focused. Em conjunto com Casey's General Stores, liderou selecção positiva em consumer staples por procura de consumo resiliente num ambiente macro incerto.
Casey’s General Stores and BJ’s Wholesale Club, defensive compounders whose value-focused business models continue to see resilient consumer demand
"Casey's General Stores e BJ's Wholesale Club, defensive compounders cujos modelos de negócio focados em valor continuam a ver procura de consumo resiliente"
ClearBridge Mid Cap Strategy Q4 2025 sair conv. starter
Saída do sector consumer staples no T4 2025. Sem articulação detalhada de tese na carta.
BBH Select Series – Mid Cap Fund Q3 2025 nova posição conv. core
Warehouse club com track record de market share gains sobre grocery stores, vantagem estrutural de pricing per unit ~25%. Modelo apoiado em supplier buying power, high inventory turns, eficiência labor in-store e margens financiadas por membership fees. Inflection point de membership momentum, accelerated store rollout (25-30 clubs em dois anos — fastest na história), management team proven (CEO Bob Eddy). New stores geram comparable sales a 2-3x o legacy footprint.
ClearBridge Mid Cap Strategy Q3 2025 nova posição conv. starter
Nova posição iniciada no sector consumer staples. Carta T3 lista a iniciação sem articulação detalhada de tese para além do sector.
BJ’s Wholesale Club in the consumer staples sector
"BJ's Wholesale Club no sector consumer staples"
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Top detractor individual no T3 2025 listada nos Portfolio Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta carta, mas posição encaixa na sobreponderação a consumer staples que pesou em base relativa.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Operador de clubes de compras por membros, cuja acção recuou 14% no trimestre. Os lucros do segundo trimestre superaram o consenso, mas as receitas e as vendas comparáveis ficaram aquém. No início do trimestre, as lojas do Nordeste e do Médio Atlântico foram afetadas por tempo invulgarmente húmido e frio. As secções de mercearia e produtos correntes tiveram bom desempenho, enquanto a de mercadoria geral recuou. De forma relevante, o número de membros continua a crescer.
TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy Q3 2025 reduzir conv. média
Operadora de clubes de armazém que reportou resultados acima do esperado, embora com vendas mais baixas e comparações mais fracas face a períodos anteriores — algo que a gestora considera bem antecipado. A gestão foi cautelosa na orientação perante as pressões sobre os consumidores, ainda que a empresa ganhasse quota de mercado. Os ajustamentos em curso, considerados benéficos a prazo, podem pesar na cotação; com o recuo de 14% das acções, a gestora reduziu a posição.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q2 2025 manter conv. core
Top detractor individual no T2 2025 listada nos Portfolio Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta carta — posição encaixa na sobreponderação a consumer staples que pesou em base relativa.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q2 2025 aumentar conv. core
Operador de clubes de compras por membros, cuja acção recuou 6% no trimestre. Os resultados superaram as expectativas, com margens brutas em melhoria e maiores receitas de quotas de membros. Apesar de a gestão se ter mostrado conservadora, limitando-se a reafirmar a orientação anual num contexto de confiança do consumidor em níveis baixos, as gestoras reforçaram a posição. Mantém-se entre os retalhistas defensivos preferidos da estratégia.
TimesSquare U.S. Mid Cap Growth Strategy Q2 2025 manter conv. core
Operador de clubes de compras por membros, cuja acção recuou 5% no trimestre. Os resultados superaram as expectativas, com margens brutas em melhoria e maiores receitas de quotas de membros. Apesar dos bons números, a gestão mostrou-se conservadora, limitando-se a reafirmar a orientação anual num contexto de confiança do consumidor em níveis baixos. Mantém-se entre os retalhistas defensivos preferidos da estratégia.
TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy Q2 2025 aumentar conv. média
Operadora de clubes de armazém por subscrição. Os lucros do primeiro trimestre superaram as estimativas, com forte dinâmica nos consumíveis a compensar um ligeiro recuo nas categorias sazonais de maior valor. Os investidores reagiram à manutenção da orientação anual, vista pela gestora como conservadora, que reforçou a posição no recuo de 6%.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q1 2025 manter conv. core
Operador de warehouse clubs no sector consumer staples, listado entre os leading contributors individuais do trimestre. O sobrepeso a consumer staples e a selecção dentro do sector — único com ganhos absolutos no T1 — beneficiaram o desempenho relativo da carteira num trimestre de preferência por defesa.
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q1 2025 manter conv. core
Maior contributo do trimestre. Reportou resultados operacionais sólidos, com aceleração do crescimento orgânico e expansão de margens, impulsionada por melhorias na oferta de mercadoria geral. A gestora mostra-se particularmente encorajada pelos progressos na estratégia de expansão nacional e no crescimento do número de membros do clube grossista.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q1 2025 reduzir conv. core
Operador de clubes de armazém que superou as expectativas de receitas e crescimento, com vendas comparáveis melhores do que o previsto. As previsões futuras ficaram em linha com as projeções e a empresa planeia acelerar o ritmo de abertura de novas lojas nos próximos dois anos. Com a subida de 28% das acções no trimestre, as gestoras reduziram a posição.
TimesSquare U.S. Mid Cap Growth Strategy Q1 2025 reduzir conv. core
Operador de clubes de compras por membros. Superou as expectativas de receitas e crescimento, com melhores vendas comparáveis, e a orientação futura ficou em linha com as estimativas. A empresa planeia acelerar o ritmo de abertura de novas lojas nos próximos dois anos. Com a subida de 28% das acções, as gestoras reduziram a posição.
TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy Q1 2025 manter conv. média
Operadora de clubes de armazém por subscrição. As acções subiram 28% no trimestre, com lucros mais altos suportados por melhores vendas comparáveis. As métricas de subscrição e o envolvimento digital foram os principais motores de crescimento.
AMG River Road Large Cap Value Select Fund Q4 2024 manter conv. top
Posição entre as dez maiores da carteira a 31 de Dezembro de 2024, com peso de 6,64% do património líquido; não foi comentada individualmente na carta do trimestre.
AMG River Road Mid Cap Value Fund Q4 2024 manter conv. core
Posição entre as dez maiores da carteira a 31 de Dezembro de 2024, com peso de 3,54% do património líquido; não foi comentada individualmente na carta do trimestre.
AMG River Road Small-Mid Cap Value Fund Q4 2024 manter conv. core
Operador de clubes de armazém com 244 clubes e 175 postos de combustível em 20 estados da costa leste dos Estados Unidos. Os resultados do segundo trimestre superaram as expectativas, com crescimento de tráfego e de vendas comparáveis e subida de 9,1% nas receitas de quotas de adesão, a métrica central do modelo. É a maior posição da carteira; não houve alteração no trimestre.
FMI Small Cap Equity Strategy Q4 2024 manter conv. core
Cadeia de clubes de armazém por subscrição concentrada na costa leste dos Estados Unidos; 4,2% do portfólio. Posição não comentada no documento — captura factual da tabela das dez maiores participações.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q4 2024 manter conv. core
Operador de clubes de armazém por subscrição que subiu 8% no trimestre. Reportou um trimestre sólido, batendo com folga as estimativas de lucros graças à melhoria das vendas comparáveis, ao maior tráfego de clientes e a quotas de adesão mais altas — estas a serem aumentadas em janeiro pela primeira vez em sete anos. A posição reflecte a preferência das gestoras por modelos de retalho resilientes e orientados para valor.