We are optimistic that all our AI-impacted investments will develop similarly to Clearwater.
"Estamos optimistas quanto ao facto de todos os nossos AI-impacted investments se desenvolverem de forma semelhante à Clearwater."
IT Gartner
Sector: Comunicações · 23 fundos · 31 cartas
Fundos
23
Cartas
31
Última actualização
Q2 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Aristotle Small/Mid Cap Equity Composite
Artisan Mid Cap Value Fund
Baron Asset Fund
Baron Focused Growth Fund
Baron Growth Fund
Baron Opportunity Fund
Baron Partners Fund
Baron Small Cap Fund
Baron Technology Fund (renomeado Baron Technology ETF a 12/12/2025)
Carillon Scout Mid Cap Fund
Generation IM Global Equity Strategy
LongRun Equity
Madison Large Cap Fund
NZS Growth Equity Strategy
Oakmark Equity and Income Fund
Oakmark Select Fund
Polen Capital Focus Growth Strategy
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy
TCW Concentrated Large Cap Growth Fund
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy
TimesSquare U.S. Mid Cap Growth Strategy
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Artisan Mid Cap Value Fund Q2 2026 manter conv. média
Um dos cinco piores contribuidores do T2. Empresa de investigação e consultoria. Registou procura mais fraca no negócio de consultoria, com clientes a adiar despesa discricionária em tecnologia perante incerteza geopolítica acrescida. O valor contratado em investigação manteve-se resiliente, mas os investidores concentraram-se nas tendências mais fracas de consultoria e no potencial impacto da IA generativa.
"While research contract value remained resilient, investors focused on weaker consulting trends, alongside ongoing concerns about the potential impact of generative AI on the company's research business."
"Embora o valor contratado em investigação se tenha mantido resiliente, os investidores concentraram-se nas tendências mais fracas de consultoria, a par das preocupações persistentes sobre o potencial impacto da IA generativa no negócio de investigação da empresa."
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 nova posição conv. starter
Provider líder de research e advisory para enterprise IT. Nova posição iniciada em 2026 a 3,1% NAV. Acções relativamente flat no trimestre (-0,42%, +2bps contribuição). Negócio com receitas recorrentes via subscriptions, dados proprietários integrais ao workflow de decisores enterprise.
Madison Large Cap Fund Q1 2026 manter conv. core
As acções caíram após mais um trimestre de fraco crescimento das receitas de subscrição, alimentando receios de risco de disrupção por IA. Embora provavelmente não totalmente imune, a empresa introduziu várias melhorias no produto central e na equipa de analistas que a gestora acredita virem a reflectir-se em resultados progressivamente melhores no próximo ano.
NZS Growth Equity Strategy Q1 2026 sair conv. starter
A Gartner foi penalizada por receios de disrupção por IA, agravados por uma perspetiva dececionante para 2026 — em linha, segundo a NZS, com a visão míope do mercado sobre software. A posição foi liquidada no trimestre, no âmbito da rotação elevada da componente optional do portefólio.
Oakmark Select Fund Q1 2026 nova posição conv. média
Líder global em research services com história longa de organic growth e free-cash-flow conversion robusta. Brand em IT research suportada por escala e customer value proposition. Acção declinou materialmente face a receios de disrupção por IA, considerados sobreestimados pelas gestoras dada elevada customer engagement e oportunidade de cross-sell.
"We took advantage of the opportunity to buy shares in this well-managed company at a bargain price."
"Aproveitámos a oportunidade para comprar acções nesta empresa bem-gerida a preço de pechincha."
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q1 2026 sair conv. starter
Posição vendida após a deterioração dos factores fundamentais e vários trimestres de resultados operacionais decepcionantes. A gestora acreditava que a Gartner beneficiaria da adopção de inteligência artificial, mas a procura pelos seus serviços moderou-se à medida que as empresas reavaliam os seus roteiros tecnológicos e ponderam se a inteligência artificial pode substituir alguns desses serviços. A gestora considera prudente afastar-se, dado que estes factores deverão persistir.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q1 2026 sair conv. starter
Posição encerrada após sucessivos misses de Contract Value e desalinhamento entre prioridades estratégicas da gestão e recomendações da SGA (advocacy por shift para foco em FCF e mudança em métricas de compensação). Crescimento desacelerou ao longo do último ano, atribuído a factores políticos e macroeconómicos (DOGE, tariff disruptions). Empresa removida da Qualified Company List.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q1 2026 sair conv. starter
Posição encerrada após sucessivos misses de Contract Value e desalinhamento entre prioridades estratégicas da gestão e recomendações da SGA (advocacy por shift para foco em FCF e mudança em métricas de compensação). Crescimento desacelerou ao longo do último ano, atribuído a factores políticos e macroeconómicos (DOGE, tariff disruptions). Empresa removida da Qualified Company List.
Baron Asset Fund Q4 2025 reduzir conv. top
IT research firm com longa ownership desde 2007. Categoria longtime holding — gestora explicitamente managed down weighting (Net Amount Sold $23,9M no trimestre), parte da rotação ordeira para novas posições. Negócio com receitas recorrentes via subscriptions a CIOs e operações IT, com alta retenção e capacity para expansion via novos produtos. Margem operacional elevada e ROIC robusto.
Baron Growth Fund Q4 2025 manter conv. core
Líder global em IT research e advisory adquirido em 2007 quando market cap era $2,3B (vs $18,2B em 31/12/2025). Acções -4,03% no trimestre integrado no cohort de AI-impacted holdings (~42% do portefólio). Cumulative return desde aquisição: +1.040%, annualized 14,2%. Apesar de tratamento de mercado como AI-loser, fundamentais não deteriorados — lida pela gestora como divergência entre AI narrative e impacto real.
Baron Partners Fund Q4 2025 manter conv. core
Provider líder de syndicated research adquirido em 2013 a mcap $5,7B vs $18,2B no fim de 2025. Acções -4,03% (-0,32 p.p.) Q4 e -46,62% (-3,12 p.p.) FY. Desaceleração de contract value atribuível a cortes em US public sector (~5% das receitas) e indústrias dependentes. Gestora considera reduções insustentáveis e espera reinstatement. Sobre receios de IA: defende moat via proprietary data; recompra acções com desconto. Categoria Core Growth.
Baron Small Cap Fund Q4 2025 manter conv. core
Provider global de IT research e advisory. Adquirido em 2007 (~18 anos). Top 10 holding (US$107,2M, 3,1% NAV). Citado entre worst performing stocks de 2025 por receios sobre o efeito da IA no negócio. Posição mantida com tese de que multiples expandirão à medida que empresa demonstre capacidade de prosperar em ambiente de IA.
Baron Technology Fund (renomeado Baron Technology ETF a 12/12/2025) Q4 2025 sair conv. em observação
Posição vendida no trimestre para reallocate capital para higher conviction ideas — em particular investimentos em optics-related names (Lumentum, Coherent). Sem articulação fundamental detalhada.
Generation IM Global Equity Strategy Q4 2025 sair conv. em observação
Saída recente da posição. A gestora preocupou-se com sinais de que a IA estava a começar a afectar a demand pelos serviços da Gartner. Decisão descrita como "not easy" mas considerada acertada. A porta é explicitamente deixada aberta para reentrada futura.
We recently exited our stake in Gartner, because we worried that AI was already beginning to affect demand for its services.
"Saímos recentemente da nossa posição na Gartner, porque estávamos preocupados que a IA já estivesse a começar a afectar a procura pelos seus serviços."
Oakmark Equity and Income Fund Q4 2025 nova posição conv. média
Líder global em research services com longa história de delivering insights valiosos a líderes de negócio e tecnologia. Detém a melhor brand em IT research, suportada por escala e compelling customer value proposition. Vantagens que impulsionaram crescimento orgânico forte e robust free-cash-flow conversion. Acção declinou meaningfully de máximos recentes por investor concerns surrounding AI-related disruption — considerados overstated pelas gestoras. Bem-posicionada para reaccelerar via continued high customer engagement e venda a clientes novos e existentes.
"The stock price has declined meaningfully from recent highs due to investor concerns surrounding AI-related disruption. We believe these concerns are overstated."
"O preço da acção declinou de forma significativa face aos máximos recentes devido a preocupações dos investidores com a disrupção por IA. Acreditamos que estas preocupações estão sobreestimadas."
Aristotle Small/Mid Cap Equity Composite Q3 2025 manter conv. core
Provedor de research & advisory services para enterprises. Top detractor relativo do trimestre.
Baron Opportunity Fund Q3 2025 aumentar conv. core
Syndicated research leader. Q2 contract value growth decelerated para 4,9% (de 6,7%) por U.S. public sector cuts (~5% revenue) e tariff-exposed clients. Mercado liga deceleration a AI risk — gestora vê AI como tailwind via demand de buyers a navigate risks/opportunities. Proprietary data, ROI tangível (~$10 saved per $1 spent), 95% in-person interactions. Gartner repurchased ~$800M Jul-Ago + $1B autorização Set; capacity para repurchase ~20% mcap em 18M. Posição reforçada na fraqueza.
We believe AI is presently a tailwind for Gartner, as every company in the world seeks insights and assistance in understanding the risks and opportunities poised by AI.
"Acreditamos que a IA é actualmente um tailwind para a Gartner, dado que todas as empresas do mundo procuram insights e assistência para compreender os riscos e oportunidades apresentados pela IA."
Carillon Scout Mid Cap Fund Q3 2025 manter conv. starter
Leading research e advisory firm — insights, advice e tools para informed business e technology decisions. A acção sold off após perspectiva fraca de negócio. Narrativa de AI disruption pressiona, com clientes a considerar downsizing dos contratos e a substituir Gartner por IA. Customers querem interagir com os dados via IA em vez de ler lengthy reports. A gestora concorda que IA pode apresentar significant business risk, shifting focus from existing strategy.
Madison Large Cap Fund Q3 2025 manter conv. core
As acções caíram no trimestre na sequência de resultados decepcionantes no segundo trimestre. O crescimento abrandou mais do que o esperado — a gestão atribuiu-o ao ambiente macro, enquanto o mercado o atribuiu a disrupção por IA. A gestora considera o risco de IA controlável, dada a reputação forte e os dados proprietários que criam um manancial de insights únicos indisponíveis a ferramentas genéricas de IA generativa.
NZS Growth Equity Strategy Q3 2025 nova posição conv. starter
A Gartner foi adicionada como nova posição de optionality no trimestre. A entrada integra-se na rotação elevada de nomes e na tese de que as narrativas de disrupção por IA sobre o software de pesquisa e consultoria poderão estar sobrevalorizadas.
Polen Capital Focus Growth Strategy Q3 2025 sair conv. core
Saída completa após mais de 12 anos de detenção, durante os quais resultados e share price cresceram ~7,5x e geraram 17,5% anualizado. Subscription-based research business historicamente entregou consistent double-digit revenue growth com high margins. Management ainda alvo 10% revenue growth, mas actual growth desacelerou para mid-to-high single digits por incremental headwinds. Com limited margin expansion ahead, Polen tem less confidence na ability de gerar sufficient EPS growth para attractive returns.
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Maior detractor do desempenho no trimestre. A empresa reportou resultados acima das expectativas, mas o crescimento das receitas de Contract Value moderou mais do que o previsto, com o ambiente de vendas para fornecedores tecnológicos a abrandar devido a tarifas e a atrasos na despesa do governo federal. Acrescem preocupações crescentes sobre o impacto da IA generativa e a possibilidade de esta desintermediar o valor da investigação tecnológica proprietária da Gartner.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q3 2025 aumentar conv. core
Top detractor (−35,0%) após Q2 com contract value a desacelerar de 7% para 5% e revisão em baixa de orientação. DOGE impactou clientes federais e incerteza tarifária comprimiu decisões. Narrativa de disrupção por generative AI pressionou. Gartner mantém dominância como advisor de IT executives; subscriptions representam fracção mínima do orçamento IT mas entregam valor significativo. 90% do contract value em subscriptions com unlimited analyst access e tickets a conferências — difícil de replicar. SGA adicionou em fraqueza.
TCW Concentrated Large Cap Growth Fund Q3 2025 sair conv. starter
Saída total. Líder global na investigação em tecnologia, com segmentos de Research, Conferences e Consulting. Os gestores tinham sido atraídos pelo modelo de receita recorrente e capital-light, pelo working capital negativo e pelo poder de preço. A IA generativa disrompe rapidamente vários mercados finais: embora a investigação da Gartner seja valorizada pelos executivos de topo, os clientes confiam cada vez mais na investigação por LLM, corroendo a vantagem do modelo de negócio.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q3 2025 sair conv. em observação
Empresa de investigação e consultoria em tecnologias de informação. Apesar de ter reportado um desempenho acima das estimativas em receitas e lucros, a sua métrica-chave de valor contratual ficou aquém do esperado, o que resultou numa queda de 18% da acção. As gestoras decidiram liquidar a posição e reinvestir as receitas em nomes de maior convicção.
Baron Small Cap Fund Q2 2025 reduzir conv. top
Research and advisory firm. Adquirido em 2007 (mcap US$2,2B vs US$31,1B no Q2 2025). Top net sale do trimestre — US$22,3M via Redemption In-Kind program para reduzir size score do fund. Holding de long duration.
LongRun Equity Q1 2025 manter conv. média
Caiu uma percentagem de dois dígitos baixos no trimestre, penalizada pela compressão de múltiplos no sector tecnológico, apesar de uma quota elevada de receitas contratualizadas.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q1 2025 aumentar conv. core
Fornecedora de investigação independente e objetiva sobre tecnologias de informação, hardware, software e comunicações. Receitas e lucros superaram o esperado graças à aceleração do crescimento dos valores contratados, mas as perspetivas para o ano desiludiram. As gestoras, habituadas a vê-la começar os anos fiscais de forma conservadora e melhorar depois, reforçaram a posição; a fraqueza ligada aos cortes de custos do governo federal, com impacto em cerca de 4% das receitas, foi vista como reação excessiva do preço.
TimesSquare U.S. Mid Cap Growth Strategy Q1 2025 aumentar conv. core
Oferece investigação e análise sobre tecnologias de informação, hardware, software e comunicações. As receitas e os lucros superaram o esperado, graças à aceleração do crescimento dos valores contratuais, mas a perspetiva para o ano desiludiu. Habituadas a ver a Gartner começar os anos fiscais de forma conservadora e melhorar depois, as gestoras reforçaram a posição. A acção caiu 13%, pressionada também pela estimativa de os cortes do governo federal afetarem cerca de 4% das receitas.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. core
Sexta maior posição do fundo, não comentada individualmente nesta carta. Integra a categoria Core Growth, com retorno de -4,40% no trimestre e contribuição de -0,04 p.p. Detida desde 2013, com market cap de $37,4 mil milhões no fim do trimestre vs $5,7 mil milhões na aquisição.
Polen Capital Focus Growth Strategy Q4 2024 reduzir conv. média
Posição aparada por prudência de avaliação. A equipa considerou sensato reduzir, já que o título negoceia acima de 40x resultados e 35x fluxo de caixa livre numa altura em que o negócio cresce abaixo das expectativas de longo prazo. O produto da venda reforçou outras convicções. Mantém-se a tese de qualidade sobre o fornecedor de investigação e consultoria, mas a relação preço-crescimento justificou disciplina.
Citações
We remain optimistic that all boast vast total addressable markets (TAM), sustainable competitive advantages, and attractive and durable growth prospects. We expect their valuations to expand as these characteristics are again recognized by the market.
"Mantemo-nos optimistas quanto ao facto de todas exibirem vastos total addressable markets (TAM), vantagens competitivas sustentáveis e perspectivas de crescimento atractivas e duráveis. Esperamos que as suas valuations expandam à medida que essas características sejam novamente reconhecidas pelo mercado."
We recently exited our stake in Gartner, because we worried that AI was already beginning to affect demand for its services.
"Saímos recentemente da nossa posição na Gartner, porque estávamos preocupados que a IA já estivesse a começar a afectar a procura pelos seus serviços."