CERT neutral conv. média manter Certara, Inc.
Turnaround
Software e serviços que suportam desenvolvimento de fármacos via
biosimulação, modelando como compostos investigacionais interagem com
órgãos e outros fármacos a diferentes dosagens. Larga maioria dos
fármacos recentemente aprovados pela FDA usou solução Certara em
algum ponto. Acções sub-performaram após service bookings abaixo do
esperado e ligeiro corte de previsões. Tese de transformação assente
em novo CEO com estratégia comercial e potencial divestiture de
segmento non-core de menor moat — pure-play growth focado.
DOCS neutral conv. média manter Doximity, Inc.
Fast Grower
Plataforma digital cloud-based para profissionais de medicina,
frequentemente descrita como "LinkedIn para healthcare". O conjunto
de ferramentas suporta cuidados de doentes, telemedicina, notícias
clínicas, investigação e desenvolvimento de carreira. Atinge
aproximadamente 80% dos médicos dos EUA, oferecendo canal de
publicidade especialmente atractivo para empresas farmacêuticas.
Apesar de resultados trimestrais sólidos, acções desceram após
orientação aquém das expectativas de consenso, reflectindo moderação
em crescimento de receita projectado e incerteza contínua em torno
de gastos em saúde e farmacêutica.
RELY neutral conv. média manter Remitly Global, Inc.
Fast Grower
Empresa digitally native de transferência monetária a capturar quota
no espaço de remessas cross-border, competindo contra players
estabelecidos como Western Union e MoneyGram. Atingiu escala que
posiciona para melhorias substanciais de rentabilidade. Apesar de
resultados trimestrais robustos, acções sub-performaram com orientação
indicando desaceleração de crescimento de receita. Perspectiva
contida decorre de comparações ano-a-ano desafiantes e, em menor
grau, ventos contrários de imigração em volumes de remessas. Remitly
continua a expandir presença mesmo em procura subdued.
GMED neutral conv. top manter Globus Medical, Inc.
Fast Grower
Empresa de tecnologia médica focada em implantes de coluna e soluções
de preservação de movimento. Acções superaram no trimestre, apoiadas
em report da gestão de re-aceleração no core spine para crescimento
de dois dígitos e evidência de recuperação de quota. Métricas de
integração e rentabilidade de aquisições anteriores acima das
expectativas; com integração substancialmente completa, bem
posicionada para beneficiar de melhoria de alavancagem operacional
em 2026.
TNDM neutral conv. core manter Tandem Diabetes Care, Inc.
Fast Grower
Desenvolve tecnologias avançadas de entrega de insulina para doentes
diabéticos. Sistemas automatizados bem posicionados para ganhar
quota num mercado endereçável grande e em expansão, onde maioria
de doentes Tipo 1 ainda gere insulina manualmente. Acções
apreciaram no trimestre, apoiadas por receita acima de expectativas
e perspectivas de crescimento encorajadoras. Beneficiada por maior
proporção de vendas via canal de farmácia, com economia favorável.
Com vários produtos do pipeline próximos de comercialização,
competidor cada vez mais credível face a plataformas estabelecidas.
EXAS neutral conv. core manter Exact Sciences Corp.
Fast Grower
Empresa de diagnóstico oncológico mais conhecida pelo Cologuard,
teste de rastreio em casa para cancro colorectal. Acções subiram
inicialmente no trimestre com sinais de reinvigoramento de
crescimento e introdução de novo teste que elevou receita.
Desempenho foi reforçado em Novembro com anúncio pela Abbott de
planos para adquirir Exact Sciences com prémio significativo, evento
catalisador de realização de valor.
TPB neutral conv. top manter Turning Point Brands, Inc.
Maior posição da carteira a 3,06% do NAV. Mantida sem articulação
detalhada de tese na carta T4 2025.
CHDN neutral conv. core manter Churchill Downs, Inc.
Top 10 holding a 2,76% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
TRMB neutral conv. core manter Trimble, Inc.
Top 10 holding a 2,61% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
COO neutral conv. core manter The Cooper Companies, Inc.
Top 10 holding a 2,33% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
Evolve Vacation Rental Network, Inc. neutral conv. core manter
Top 10 holding a 2,12% do NAV. Plataforma de gestão de aluguer de
férias com sede em Denver, Colorado, mantida na carteira como
posição privada/late-stage. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
GFS neutral conv. core manter GlobalFoundries, Inc.
Top 10 holding a 2,06% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
SARO neutral conv. core manter StandardAero, Inc.
Top 10 holding a 2,01% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
DT neutral conv. core manter Dynatrace, Inc.
Top 10 holding a 1,99% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.
VCYT neutral conv. core manter Veracyte, Inc.
Top 10 holding a 1,97% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta T4 2025.