CHDN Churchill Downs
Sector: Consumo discric. · 6 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
ClearBridge Mid Cap Strategy Q1 2026 manter conv. média
Operador de activos de gaming e entretenimento, incluindo o Kentucky Derby. Esteve entre os performers mais fracos do trimestre. Pressões: desenvolvimentos regulatórios relacionados com aprovações competitivas de casinos e preocupação com mercados emergentes online de prediction markets.
regulatory developments related to potential competitive casino approvals, as well as the concern surrounding emerging online prediction markets, contributed weakness in the shares
"desenvolvimentos regulatórios relacionados com aprovações competitivas de casinos, bem como a preocupação em torno de mercados emergentes online de prediction markets, contribuíram para a fraqueza nas acções."
The London Company Small-Mid Cap Strategy Q1 2026 aumentar conv. core
Recuou com o abrandamento das receitas de jogo regional e os receios legislativos sobre o i-gaming, que a casa considera exagerados. A empresa respondeu de forma racional, recomprando acções na fraqueza. A casa reforçou a posição, sustentada pelo fosso regulatório, pela franquia insubstituível do Derby e por uma afectação de capital disciplinada. Existe ainda a opcionalidade de criar valor através da eventual venda da carteira de casinos regionais.
Meridian Growth Fund Q1 2026 manter conv. core
Empresa diversificada de jogo, corridas e entretenimento, ancorada na propriedade do Kentucky Derby, a franquia mais prestigiada das corridas de cavalos, a que se juntam máquinas de historical racing e um portefólio de propriedades regionais de jogo. Está posicionada para libertar valor através de uma potencial alienação da carteira de casinos regionais. As acções caíram após resultados mistos, e a ausência de actualização sobre a alienação frustrou investidores que esperavam um catalisador de curto prazo.
ClearBridge Mid Cap Strategy Q4 2025 nova posição conv. média
Operador de activos de gaming e racing. Avançou à medida que tendências operacionais normalizaram após fraqueza anterior relacionada com calendário do Kentucky Derby e sentimento de consumo mais fraco. Nova posição inicial no trimestre, listada entre os top contributors individuais.
New holding Churchill Downs, an owner and operator of gaming and racing assets, advanced as operating trends normalized following earlier weakness tied to the timing of the Kentucky Derby and softer consumer sentiment.
"A nova posição Churchill Downs, proprietária e operadora de activos de gaming e racing, avançou à medida que as tendências operacionais normalizaram após fraqueza anterior associada ao calendário do Kentucky Derby e a sentimento de consumo mais fraco."
The London Company Mid Cap Strategy Q4 2025 manter conv. core
Operador de hipódromos, casinos e apostas desportivas. Depois de ficar atrás no início do ano, recuperou com resultados fortes, puxados pelo crescimento das instalações de máquinas de corridas históricas e pelo optimismo crescente quanto a 2026. A equipa mantém a preferência pelos activos altamente geradores de tesouraria, pelo histórico de boa afectação de capital e pela possibilidade de reinvestir no negócio com retornos atractivos.
we note that CHDN leaned into share repurchases in response to stock price weakness this year, supporting our view on capital allocation
"registamos que a CHDN reforçou as recompras de acções em resposta à fraqueza do preço do título este ano, o que sustenta a nossa leitura sobre afectação de capital"
Meridian Growth Fund Q4 2025 manter conv. core
Top 10 holding a 2,76% do NAV. Mantida sem articulação detalhada de tese na carta T4 2025.
Meridian Growth Fund Q3 2025 manter conv. core
Top 10 holding a 2,21% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de tese na carta do T3 2025.
Baron Real Estate Fund Q2 2025 sair conv. em observação
Acquirer/operator de entertainment assets incluindo Churchill Downs racetrack (Kentucky Derby). Maior detrator T2 (-0,27bps) após release de resultados com weakening trends em Virginia market e Kentucky Derby abaixo do esperado. Company indefinitely delayed projecto Kentucky Derby expansion sem clarity em pivot para buybacks. Virginia market e regional gaming portfolio podem manter pressure; growth projects ramping slowly e leverage remains high. Gestora exited.
The London Company Mid Cap Strategy Q2 2025 aumentar conv. core
Operador de hipódromos, casinos e apostas desportivas. Ficou atrás por fraqueza no jogo regional, receio quanto ao consumo e menor rentabilidade do Derby face a um ano de aniversário. A equipa reforçou a posição por confiança na história de crescimento de longo prazo, compras recentes por administradores e uma avaliação inferior a doze vezes resultados operacionais antes de amortizações.
Added to the existing position reflecting confidence in the longterm growth story, recent insider purchases, and an attractive valuation (less than 12x EBITDA).
"Reforçámos a posição existente reflectindo confiança na história de crescimento de longo prazo, em compras recentes por administradores e numa avaliação atractiva (menos de doze vezes resultados operacionais antes de amortizações)."
Meridian Growth Fund Q2 2025 manter conv. core
Top 10 holding a 2,25% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de tese na carta do T2 2025.
ClearBridge SMID Cap Growth Strategy Q4 2024 nova posição conv. core
Nova posição iniciada no trimestre no sector do consumo discricionário, divulgada na secção de destaques da carteira. A carta não desenvolve a tese de investimento.