Oakmark Global Select Fund

O Oakmark Global Select Fund recuou −8,12% no T1 2026 (Investor Class), abaixo do MSCI World Index (−3,57%) e do MSCI World Value Index (+1,18%). A nível sectorial, energia e industriais foram os principais contribuidores positivos; saúde e consumo discricionário foram os principais detractores. Geograficamente, 61,1% EUA, 26,3% Europa ex-Reino Unido e 9,1% Reino Unido. Top contributors: ConocoPhillips (preços de energia ligados ao conflito geopolítico), CNH Industrial e Bayer. Top detractors: IQVIA, Prosus e Capital One. As gestoras lideradas por David Herro iniciaram Compass Group e Salesforce — defendendo que receios de disrupção por IA estão exagerados — e saíram totalmente de Charter Communications e Sanofi. Tese central: paciência e disciplina em empresas a desconto material face ao valor intrínseco estimado.

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O Oakmark Global Select Fund subiu 2,91% no T4 2025 (Investor Class), abaixo do MSCI World Index (3,12%) mas com retorno YTD de 20,71% praticamente alinhado com o benchmark (21,09%). A nível sectorial, saúde e financeiras foram os maiores contribuidores; consumo discricionário e bens essenciais foram os principais detractores. Geograficamente, 55,6% EUA, 31,4% Europa ex-Reino Unido e 9,5% Reino Unido. Top contributors: Bayer (readout positivo do Asundexian e recomendação do Solicitor General em Durnell v. Monsanto), IQVIA Holdings e Alphabet Cl A. Top detractors: Alibaba Group, CNH Industrial e Charter Communications. As gestoras lideradas por David Herro iniciaram Sanofi — apostando na recuperação do mercado de vacinas e em pipeline subvalorizado — e saíram totalmente de Mercedes-Benz Group e Roche Holding.

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O Oakmark Global Select Fund subiu 3,38% no T3 2025 (Investor Class), abaixo do MSCI World Index (7,27%) e ligeiramente atrás no acumulado anual (17,30% vs 17,43%). A nível sectorial, consumo discricionário e bens essenciais foram os maiores contribuidores; industriais e financeiras, os únicos detractores. Geograficamente, 56,8% EUA, 28,4% Europa ex-Reino Unido e 10,1% Reino Unido; mercados emergentes pesavam 4,6%. Top contributors: Alibaba (Cloud e AI a acelerar), Alphabet Cl A e Prosus. Top detractors: Charter Communications (perda de subscritores de banda larga), Molina Healthcare e CNH Industrial. As gestoras lideradas por David Herro iniciaram Dassault Systèmes — software industrial premium com desconto cíclico ~40% face ao pico — e saíram totalmente de Centene.

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O Oakmark Global Select Fund recuou −4,96% no T4 2024 (Investor Class), abaixo do MSCI World Index (−0,16%) e ligeiramente atrás desde a constituição (7,37% vs 7,61%). A nível sectorial, serviços de comunicação e financeiras foram os maiores contribuidores; saúde e consumo discricionário, os detractores. Geograficamente, 61,1% EUA, 20,8% Europa ex-Reino Unido e 15,2% Reino Unido; mercados emergentes pesavam 2,8%. Top contributors: Capital One (impulsionada pela eleição norte-americana e bons resultados), Alphabet Cl A e Fiserv. Top detractors: Bayer (litígio PCB e previsão fraca para 2025), Centene e IQVIA Holdings. As gestoras lideradas por David Herro iniciaram Charles Schwab, Diageo e Elevance Health — todas compradas a desconto por ventos contrários temporários — e saíram totalmente de Bank of America e Samsung Electronics Pfd.

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