ZD bearish conv. core reduzir Ziff Davis, Inc.
Turnaround
Opera em dois segmentos: serviços cloud para empresas e media digital.
Apresentou resultados sólidos, superando expectativas de receita e
EBITDA, com a gestão a confirmar a orientação anual e antecipar
aceleração trimestral. As acções caíram por falta de evidência de
melhoria do crescimento orgânico. A equipa mantém a posição, confiante na
estratégia de criação de valor e na disciplina de aquisições, e vê
potencial catalisador num processo por violação de direitos de autor
contra a OpenAI. Reduziu modestamente.
HALO bearish conv. média reduzir Halozyme Therapeutics, Inc.
Fast Grower
Plataforma líder de administração de fármacos assente na tecnologia
proprietária ENHANZE, que permite a entrega subcutânea de biológicos,
convertendo infusões intravenosas de horas em injecções de minutos. As
acções recuaram após notícias de que o CMS poderá reconsiderar a
classificação de fármacos reformulados com ENHANZE, retirando-lhes o
estatuto de novos medicamentos e expondo-os mais cedo à negociação de
preços do Medicare. A equipa considera as vantagens clínicas e de custo
intactas e reduziu ligeiramente a posição.
COO bearish conv. média reduzir The Cooper Companies, Inc.
Stalwart
Empresa de tecnologia médica com duas divisões: a CooperVision, líder em
lentes de contacto, e a CooperSurgical, focada em saúde da mulher,
incluindo reprodução e fertilidade. Apesar de um trimestre forte e da
revisão em alta da orientação anual, as acções caíram com a ligeira
redução das projecções de crescimento da indústria de lentes — uma
resposta punitiva recorrente no sector da saúde. A equipa mantém a
confiança nos fundamentais e reduziu ligeiramente a posição.
CW bearish conv. core reduzir Curtiss-Wright Corp.
Stalwart
Empresa industrial diversificada que opera em três segmentos:
Aeroespacial e Industrial, Electrónica de Defesa e Naval e Energia. Serve
mercados finais atractivos e ganha quota através de excelência
operacional, gestão competente e inovação. As acções valorizaram após
resultados acima do esperado e revisão em alta da orientação. Com
carteira de encomendas sólida e procura estrutural favorável, a equipa
mantém uma visão positiva e reduziu a posição por disciplina de
valuation, à medida que o preço subiu.
FSS bearish conv. core reduzir Federal Signal Corp.
Cyclical
Fabricante de máquinas especializadas — limpa-esgotos, varredoras de rua
e camiões de vácuo — destinadas sobretudo a clientes municipais e
governamentais. A equipa reforçou significativamente a posição quando o
fluxo de encomendas pareceu tocar o fundo e, após investigação adicional,
aproveitou preços deprimidos para acumular. As acções recuperaram com a
normalização da produção e a aceleração das entregas. Vê potencial
adicional na inovação e expansão de produto, mas reduziu a posição por
disciplina de valuation. Top 10 holding a 2,06%.
DKNG bullish conv. core nova posição DraftKings, Inc.
Fast Grower
Empresa de entretenimento desportivo digital e jogo nos EUA que
transformou as suas origens no fantasy desportivo numa posição entre os
dois líderes de mercado após a legalização das apostas desportivas online
em 2018. Após migrar para um crescimento disciplinado, gera agora fluxo
de caixa livre significativo. As acções subiram após crescimento de
receita de 20% e EBITDA mais de 350% superior. A equipa vê potencial em
novos estados e mercados de previsão regulados. Nova posição no trimestre.
RBA neutral conv. top manter RB Global, Inc.
Maior posição da carteira a 2,97%. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
TRMB neutral conv. core manter Trimble, Inc.
Top 10 holding a 2,79% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
CARG neutral conv. core manter CarGurus, Inc.
Top 10 holding a 2,71% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
EEFT neutral conv. core manter Euronet Worldwide, Inc.
Top 10 holding a 2,28% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
DOCS neutral conv. core manter Doximity, Inc.
Top 10 holding a 2,28% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
CHDN neutral conv. core manter Churchill Downs, Inc.
Top 10 holding a 2,25% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
GFS neutral conv. core manter GlobalFoundries, Inc.
Top 10 holding a 2,17% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
ALGN neutral conv. core manter Align Technology, Inc.
Top 10 holding a 2,07% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.
SPT neutral conv. core manter Sprout Social, Inc.
Top 10 holding a 2,06% da carteira. Mantida sem articulação detalhada de
tese na carta do T2 2025.