EQT EQT

Saída completa após período de holding de quatro anos com lucros substanciais. Os gestores caracterizam EQT como investimento táctico num mercado de gás natural americano em melhoria, em vez de investimento de longo prazo numa franchise energy company.

EQT always represented more of a tactical investment in an improving U.S. natural gas market, rather than a long-term investment in a franchise energy company.

"A EQT sempre representou mais um investimento táctico num mercado americano de gás natural em melhoria, em vez de um investimento de longo prazo numa empresa energética de franchise."

holding de quatro anos

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Listada entre os cinco top contributors individuais ao retorno relativo do trimestre. Sector energy entre os principais contributors sectoriais em base absoluta, beneficiando de tailwinds via spike de preços do petróleo associado ao fecho do Estreito de Hormuz e ao conflito Irão.

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Maior produtor puro de gás natural dos EUA, com activos de longa duração, estrutura de baixo custo no Marcellus e gasodutos cativos. Apesar de vender um produto de mercadoria, tem margens operacionais superiores às de 80-90% do S&P 500. Procura de electricidade, exportações de GNL e disrupção no Médio Oriente podem estreitar o desconto do gás americano; EPS na ordem dos 15%.

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Produtora de gás natural que avançou cerca de 20% ou mais com a subida dos preços do petróleo e gás. A gestora descreve preferência por negócios sustentáveis com reservas de baixo custo e balanços fortaleza, atributos críticos no mundo volátil actual. Continua a encontrar valor no negócio com base em fluxo de caixa normalizado de longo prazo.

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Natural gas producer e transmitter. Underperformou no T3 dado que sentiment em torno de natural gas weakened durante o summer com supply a crescer ahead of demand. À medida que new liquefied natural gas (LNG) export facilities vêm online no outono e AI-related power demand emerge nos próximos anos, a gestora espera que demand suba para use estes supplies e mais. Tese suportada por inflation, easy monetary policy e geopolitical risk para natural gas suppliers.

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Listada entre os top detractors individuais ao retorno relativo do trimestre. Carta T3 não articula tese específica para além da listagem de contribution.

The largest detractors from relative returns were Willscot, Light and Wonder, Dynatrace, EQT and Draftkings.

"Os maiores detractors aos retornos relativos foram Willscot, Light and Wonder, Dynatrace, EQT e Draftkings."

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Empresa integrada de energia com ênfase em operações upstream e midstream de natural gas na Pennsylvania; custos de produção entre os mais baixos do país. Produtores de natural gas beneficiaram de inverno mais frio que o antecipado, drenando storage para níveis bem abaixo da média de 5 anos. Demand deverá crescer rapidamente nos próximos anos, mas suppliers como a EQT não estão a adicionar rigs e o storage parte de ponto baixo.

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Maior produtor de gás natural da América do Norte e top contributor do trimestre. Continuou a trajectória ascendente do quarto trimestre à medida que os EUA enfrentaram o inverno mais frio desde 1988, impulsionando a procura. Progride no objectivo de desalavancagem e estende a liderança como produtor de menor custo da bacia.

Our top contributor during the period was EQT, North America’s largest natural gas producer. The company continued its upward trajectory from the fourth quarter as the U.S. endured its coldest winter since 1988, spurring an increase in demand.

"O nosso top contributor durante o período foi a EQT, o maior produtor de gás natural da América do Norte. A empresa continuou a sua trajectória ascendente do quarto trimestre à medida que os EUA enfrentaram o inverno mais frio desde 1988, impulsionando um aumento da procura."

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Entre os maiores contributos absolutos do trimestre, no sector de energia. A carta não articula tese individual adicional; a sobreponderação a energy contribuiu por alocação em base relativa no período.

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Maior produtor de gás natural da América do Norte e contributor individual ao retorno absoluto do trimestre. A força do sector de energia foi sustentada por optimismo quanto à maior procura chinesa e por previsões de inverno mais frio, que reforçaram os preços do petróleo e do gás natural.

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Maior produtor de gás natural da América do Norte. A selecção em energy foi em grande parte impulsionada pelo seu forte desempenho, com expectativas de Inverno mais frio e procura acrescida. Entre os maiores contributos absolutos do trimestre, num sector que é a maior sobreponderação da Strategy enquanto seguro contra o cenário de subida da inflação.

Stock selection in energy was largely driven by strong performance from EQT, North America’s largest natural gas producer, on expectations for colder winter weather and increased demand.

"A selecção de títulos em energy foi em grande parte impulsionada pelo forte desempenho da EQT, o maior produtor de gás natural da América do Norte, com expectativas de Inverno mais frio e procura acrescida."

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