SN SharkNinja

Empresa líder de produtos de consumo com marcas em cleaning, beauty e kitchen appliances. A empresa continua a entregar um dos profit cycles mais innovation-driven do sector de consumer spending, mas a equipa saiu da posição em linha com a disciplina de valuation, encerrando uma multiyear campaign.

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Leading consumer products company com Shark (cleaning e beauty) e Ninja (kitchen). A equipa trimou em late 2024 e início de 2025 por expectativas elevadas e receios de tarifas; reentrou após headwinds tarifários se tornarem mais aparentes e assumptions de valuation se normalizarem. Com expectativas de valuation novamente elevadas no Q3, foi feita harvest de capital.

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Pequena posição vendida no terceiro trimestre, com um ganho substancial. O gestor considerou que o custo de oportunidade de manter uma posição reduzida era demasiado elevado e preferiu realocar o capital para a CoreWeave, mais alinhada com os objectivos da carteira Heartwood. A venda integrou a correcção de rumo mais ampla que devolveu a Heartwood à superação dos índices de referência.

We had a very small position in Shark Ninja, at a substantial gain

"Tínhamos uma posição muito pequena na Shark Ninja, com um ganho substancial."

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Empresa global de produtos para o lar, inovadora consistente em várias categorias, incluindo limpeza, cozinha e beleza. Nova posição. A gestora vê uma longa pista de crescimento via ganhos de quota nas categorias existentes, expansão para novas categorias e crescimento internacional.

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Posição em carteira com 2,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.

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Nova posição que reduziu o subpeso em Consumo Discricionário. Fabricante de electrodomésticos posicionada para crescer com ganhos de quota nos mercados existentes, novos produtos e expansão internacional. A inovação de produto, uma equipa de gestão forte e o historial de execução devem sustentar um crescimento duradouro acima da indústria, mesmo com a incerteza tarifária.

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Líder de inovação em pequenos electrodomésticos que cria categorias virais — CREAMi, Ninja Swirl, TurboBlade, CryoGlow — com margens brutas de 50% e I&D a 7,2% das vendas. A alavancagem operacional cresce à medida que os mercados amadurecem e o canal directo ao consumidor expande. França e Alemanha sustentam anos de crescimento; 90% da produção para os EUA sai da China até final do segundo trimestre. Preço-alvo base de 151 dólares, 65% de potencial.

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