Aristotle Atlantic Core Equity Strategy

Seguradora de saúde diversificada com a unidade Evernorth em serviços de farmácia. Detraiu no quarto trimestre na sequência do trágico tiroteio do CEO da UnitedHealthcare e do maior escrutínio sobre práticas da indústria seguradora. Foi introduzido um projecto de lei bipartidário que poderia forçar empresas detentoras de pharmacy benefit managers a alienar as operações de farmácia, o que afectaria a unidade Evernorth da Cigna.

Cigna detracted from performance in the fourth quarter following the tragic shooting of the CEO of UnitedHealthcare and increased focus on insurance industry practices.

"A Cigna detraiu do desempenho no quarto trimestre na sequência do trágico tiroteio do CEO da UnitedHealthcare e do maior foco nas práticas da indústria seguradora."

Fabricante de materiais de etiquetagem e embalagem. Detraiu no quarto trimestre após os resultados do terceiro trimestre terem evidenciado crescimento mais lento do que o esperado na unidade Intelligent Label. Além disso, a ameaça de tarifas da administração Trump entrante poderia afectar as vendas globais de vestuário, com impacto nos volumes e no crescimento de resultados da Avery Dennison.

In addition, the threat of tariffs from the incoming Trump administration could affect global apparel sales, impacting Avery Dennison’s volumes and earnings growth.

"Além disso, a ameaça de tarifas da administração Trump entrante poderia afectar as vendas globais de vestuário, com impacto nos volumes e no crescimento de resultados da Avery Dennison."

Designer de semicondutores e software. Contribuiu no quarto trimestre: os resultados do terceiro trimestre demonstraram força contínua em AI networking e aceleradores custom, e a orientação de longo prazo apontou para uma oportunidade de mercado (SAM) de 60 a 90 mil milhões de dólares apenas com os três clientes actuais, excedendo as expectativas. A integração da VMware está adiantada rumo a 8,5 mil milhões de dólares de EBITDA.

Broadcom contributed to performance in the fourth quarter as the company’s third quarter results demonstrated continuing strength for its AI networking and custom accelerator semiconductor business.

"A Broadcom contribuiu para o desempenho no quarto trimestre, com os resultados do terceiro trimestre da empresa a demonstrar força contínua no seu negócio de semicondutores de AI networking e aceleradores custom."

Equipamentos para gás industrial e energia. Contribuiu no quarto trimestre: apesar de ter falhado as estimativas de receitas e resultados no terceiro trimestre, a orientação preliminar para 2025 ficou em linha com o consenso e implica crescimento de EPS de 39%. O capital markets day de 12 de Novembro trouxe perspectivas de médio prazo fortes, com progresso na redução da alavancagem rumo às metas de 2026.

Although the company missed consensus estimates for both revenue and earnings when it reported third quarter earnings in early November, the preliminary guidance for 2025 was in line with consensus estimates, and it implies 39% EPS growth.

"Embora a empresa tenha falhado as estimativas de consenso de receitas e resultados quando reportou o terceiro trimestre no início de Novembro, a orientação preliminar para 2025 ficou em linha com as estimativas de consenso e implica crescimento de EPS de 39%."

Concebe e produz motores para aviação comercial e de defesa, com barreiras à entrada elevadas e serviços de margem alta a representar 70% do negócio de motores comerciais. A gestora vê progressos significativos no negócio comercial, a impulsionar receitas futuras de serviços, orientação de crescimento high single-digit e meta de 10 mil milhões de dólares de lucro operacional em 2028, com retorno de capital via dividendos e recompras.

We see GE Aerospace making significant strides in its commercial engine business, which is expected to boost future services revenue growth.

"Vemos a GE Aerospace a fazer progressos significativos no seu negócio de motores comerciais, que se espera venha a impulsionar o crescimento futuro das receitas de serviços."

comprada no quarto trimestre de 2024

Produtos e serviços de cibersegurança com protecção de endpoints e threat intelligence. A gestora vê o mercado de cibersegurança cloud posicionado para crescimento forte nos próximos anos, impulsionado pela migração contínua de on-premises para arquitectura cloud, com a CrowdStrike a beneficiar da vantagem de early-mover, múltiplas ofertas de produto e integrações nativas. As ameaças crescentes de cibercriminosos apoiados por Estados exigem maior despesa em cibersegurança avançada.

We see the cloud cybersecurity market as positioned to experience strong growth over the next few years, driven by continued migration from on-premises to cloud-based architecture.

"Vemos o mercado de cibersegurança cloud posicionado para registar crescimento forte ao longo dos próximos anos, impulsionado pela migração contínua de arquitectura on-premises para cloud."

comprada no quarto trimestre de 2024

Fornecedora aeroestrutural da Boeing. Vendida após a divulgação, no 10-Q, de um risco de continuidade impulsionado pela disrupção da greve dos maquinistas da Boeing; mesmo resolvida a greve, a produção demorará vários meses a normalizar. A gestora receia ainda que o acordo de aquisição pela Boeing seja renegociado a preço mais baixo e, em caso improvável de chumbo regulatório, uma queda significativa das acções.

Although the strike has been settled, it will be several months before production returns to normal.

"Embora a greve tenha sido resolvida, passarão vários meses até a produção regressar ao normal."

Semicondutores microcontroladores e analógicos. Vendida: a recuperação nos mercados industrial e automóvel está a demorar mais do que o esperado, com múltiplos cortes de estimativas de resultados de magnitude superior aos pares. A gestora vê potenciais ventos contrários de quota de mercado e de preços no longo prazo e considera a falta de exposição a datacenters de IA de alto crescimento uma desvantagem competitiva.

We sold Microchip and see the recovery in industrial and automotive microcontroller and analog semiconductors taking longer to materialize than we expected.

"Vendemos a Microchip e vemos a recuperação nos semicondutores microcontroladores e analógicos para os mercados industrial e automóvel a demorar mais a materializar-se do que esperávamos."