ITGR bullish conv. core aumentar Integer Holdings Corporation
Turnaround
Especialista em design e produção de tecnologias médicas. Acção
caiu mais de 30% em Outubro após revisão em baixa das expectativas
de crescimento e margem para 2026, devido a adopção lenta de
produtos. Gestão considera obstáculos transitórios e antecipa
portefólio de maior margem, superando peers em 2% no top line e
crescendo EBIT a duas vezes as vendas. Autorização de recompra de
200 milhões pós-sell-off reforçou a tese de subvalorização.
increasing our conviction that the shares are materially undervalued.
"reforçando a nossa convicção de que as acções estão materialmente subvalorizadas."
CMCO bullish conv. core aumentar Columbus McKinnon Corporation
Cyclical
Fabricante de produtos de movimentação de materiais — elevação,
automação e transporte de precisão. Anunciou em paralelo a
resultados Q3 fracos uma aquisição de 2,7 mil milhões da Kito
Crosby, o que precipitou queda superior a 40% por receios de
execução e alavancagem. Gestão visa margens EBITDA mid-20%
pós-integração face aos 15,5% em FY25. Equipa estima re-rating
para múltiplo de 12x EV/EBITDA dos peers, validado por compra
interna agressiva pós-sell-off.
we believe Columbus has a compelling risk/reward profile as management seeks to reduce leverage and improve the growth and margin profile of the consolidated business.
"acreditamos que a Columbus apresenta um perfil risco/retorno atractivo, à medida que a gestão procura reduzir a alavancagem e melhorar o perfil de crescimento e margens do negócio consolidado."
Target: Re-rating para 12x EV/EBITDA em linha com peers industriais
ALEX neutral conv. starter manter Alexander & Baldwin Inc
Asset Play
REIT pure-play do Hawai, iniciada no Verão de 2024 enquanto a
equipa expandia exposição underweight a Real Estate. Tese ancorada
em vacancy industrial historicamente baixa (~2%) e balanço com
3,5x net debt to EBITDA. Acção caiu mais de 14% nos primeiros dois
meses do trimestre por receios de turismo, apesar da pouca
exposição directa a resorts. Em 8 de Dezembro um grupo de
investidores acordou take-private a prémio de 40%, próximo da
estimativa interna de fair value.
the takeout boosted the holding’s performance to close out the year and demonstrated that other investors are starting to pay attention to the companies we focus on.
"o take-out impulsionou o desempenho da posição no fecho do ano e demonstrou que outros investidores estão a começar a prestar atenção às empresas em que nos focamos."
iniciada no Verão de 2024